يحتاج الرئيس ترامب إلى جيروم باول، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، لكنه لا يدرك ذلك بعد

لقد أخبرنا الخلاف العلني بينdent دونالد ترامب ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الأسبوع بشيء واحد: الإدارة الحالية قد أنجزت كل شيء في قائمتها، باستثناء تخفيضات أسعار الفائدة على الاقتراض. 

لا يُكنّ ترامب وداً لباول، وقد أوضح ذلك جلياً قبل عودته إلى البيت الأبيض مطلع هذا العام. ربما، وربما فقط، يستطيع أن يُسرع في إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي من البنك المركزي. لكن هل هو مُضطر لذلك؟ ليس بالضرورة.

من جهة، يعتقد ترامب أنه قدّم خدمة جيدة للأسواق، وأن موقف باول المتصلب هو ما يُسبب هذه الأزمة. ومن جهة أخرى، يرى باول، مستندًا إلىtronسوق العمل والتضخم، أنه لا داعي لخفض أسعار الفائدة، مُبررًا ذلك بعدم اتخاذ أي إجراء. وفي هذا الصدد، قد يكون باول مُحقًا في تعليق خفض أسعار الفائدة.

تراجعت الأسواق، واللوم يقع على ترامب ضد باول

تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية بشكل حاد يوم الاثنين، بقيادة انخفاضات في أسهم مجموعة "السبعة الرائعة" التي تضم شركات التكنولوجيا بشكل رئيسي. مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات عند 98.3، بينما ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي بلغ 3490 دولارًا للأونصة. 

يرغب الأمريكيون في أن يظل الاحتياطي الفيدراليdent، وأي تهديد لعملياته، حتى من ترامب، يُعد تهديداً للأمن القومي. وأضاف كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، أن الإدارة ستواصل دراسة إمكانية استبدال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

هل يمكنهم ذلك؟ نعم، لكن الاحتمالات ضئيلة للغاية.

يتمتع باول بحماية قانونية تضمن أمنه الوظيفي

يتمتع باول، الذي رشحه ترامب لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2017، بحماية قانونية من الإقالة بموجب قانون مجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913.ويمنح القانون أعضاء مجلس المحافظين فترة ولاية مدتها 14 عامًا، وينص على أنه لا يمكن إقالتهم إلا "لسبب وجيه"، وهو معيار يُفهم منه سوء السلوك، وليس الخلافات حول السياسات.

لم يسبق لأيdent أن حاول القيام بذلك، ويقول المراقبون القانونيون إن أي خطوة من هذا القبيل من جانب ترامب ستؤدي على الأرجح إلى مواجهة دستورية، ومن المرجح أن تنتهي أمام المحكمة العليا الأمريكية.

"أُرجّح أن احتمالية حدوث ذلك تكاد تكون معدومة"، مُشيراً إلى أن مجرد مناقشة إقالة باول كافية بحد ذاتها لإلحاق الضرر. وأضاف: "ستكون إقالة باول بمثابة ضربة قاضية لسندات الخزانة والدولار"

لكن يبدو، وإن كان ذلك على نطاق ضيق للغاية، أنdent ترامب يريد أن ينخفض ​​الدولار الأمريكي، ربما لمساعدة الصناعات على شراء المواد الخام بأسعار معقولة أكثر. 

كل ما فعله حتى الآن، من فرض الرسوم الجمركية، والحرب مع الصين، والاهتمام بالذهب في فورت نوكس، وإنشاء احتياطي استراتيجي من العملات المشفرة، يشير إلى خفض قيمة الدولار. العائق الوحيد أمامه هو استمرار خفض أسعار الفائدة دون تغيير، وربما يكون هذا سبب غضبه الشديد من باول.

وقدّر كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق كمي رئيسي احتمالات أن يجد ترامب طريقة "لإقالة" باول بنسبة 50/50، مما يشير إلى أن ترامب قد يرى فوائد سياسية في كلا الحالتين. 

"إذا حدث ركود اقتصادي، فبإمكانه إلقاء اللوم على بايدن وباول. وإذا لم يحدث، فسينسب الفضل لنفسه.قال المسؤول التنفيذي:الأسواق تتأثر بالمفاجآت. وفي الوقت الراهن، فإن الحديث عن الإقالة يُلحق ضرراً أكبر مما قد يحدث في الواقع"

مخاطر استبدال باول تفوق فوائده

يرى بعض الخبراء الاقتصاديين أن تداعيات إقالة باول ستفوق على الأرجح أي مكاسب قصيرة الأجل. فإنهاء استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى إعادة تقييم طويلة الأمد للأصول الأمريكية. وقد تنخفض تقييمات الأسهم، وترتفع علاوات آجال السندات، وتزداد توقعات ، مما يُضعف ثقة المستثمرين في الإدارة المالية الأمريكية.

حتى لو بقي باول في منصبه، فإن التدقيق المستمر في سلطة الاحتياطي الفيدرالي والتنقيب عنها وتشويهها قد يثبت أنه ضار بنفس القدر. 

بدأ المستثمرون بالفعل في سحب الأسهم من محافظهم الاستثمارية، وبدأت الدول في بيع سندات الخزانة الأمريكية. إحدى طرق زيادة عدد فرص التخارج هي تحديد مدى رغبتك في التخلص من "السيد فات الأوان"