オンチェーンで取引されているSPVエクスポージャーを1:1で裏付けるIPO前のインスツルメントのデータによると、OpenAIはIPO前の評価額で1兆ドルに達し、SpaceXやAnthropicとの次なる巨大な公開上場をめぐる高リスクな競争の最中にあることがわかりました。
これらのインスツルメントは、OpenAIが最終的に公開上場した際に市場がどの程度の価値を持つと見なしているかについて、トレーダーにリアルタイムの読みを提供しています。
その暗示された価値は、1兆ドル以上のIPOの可能性について議論が持ち上がった2025年10月と比較して163%上昇しています。SpaceXは1.7兆ドル以上を目指していると報じられており、Anthropicも同様の1兆ドルのラインに近づいています。
OpenAIは構築された際、「人類に有益」であり、数社が分野全体を支配するのを防ぐAIを目指しました。
この目標により、OpenAIは、クローズドシステムと製品および利益への厳格な管理を中心にビジネスを構築したGoogle、Microsoft、Meta、Amazonとは異なるものとして見えました。
OpenAIが古いモデルを廃止、AIコストが急速に積み上がる
当初、OpenAIはオープンな研究と知識の共有に重点を置いていました。この考え方は名前に組み込まれていました。しかし、資金の問題は無視できないほど大きくなりました。生成AIは、通常のソフトウェアとは異なる方法で高価です。昔ながらのソフトウェアのコピーは、スケールで複製する際にほぼコストがかかりません。AIはそうではありません。プロンプトごとに計算能力、電力、専用ハードウェアを使用します。
基本的なChatGPTのやり取り、つまり1つの質問と1つの回答には、0.01ドルから0.10ドルの費用がかかる場合があります。高解像度の画像には0.10ドルから0.20ドルの費用がかかります。
2026年に1日あたり数十億のリクエストに使用量が達するまで、これは小さく見えます。主要な作業は、主にNvidiaから供給されるGPUによって行われます。これらのチップを購入するには数万ドルかかる場合があり、クラウドアクセスでもチップ1つあたり1時間あたり数ドルかかることがあります。
OpenAIとその競合他社は、大規模なデータセンターで常に数万個のGPUを稼働させる必要があります。一部の推定では、この十年の終わりまでに必要な投資が数千億ドルに達する可能性があります。
この圧力は2010年代後半にはすでに明らかになっていました。純粋な非営利構造では、そのような支出に対応できませんでした。
そこで2019年、OpenAIは基金の下で制御を維持しながら資本を調達できるハイブリッド構造を採用しました。これは、会社の最初の本当の意味での市場論理へのステップでしたが、それでも元の使命の一部を生かそうとしました。
OpenAIがChatGPTの成長で収益を上げ、AnthropicがClaude Codeの価格設定でつまずく
その後、2022年後半にChatGPTが扉を開き、わずか2ヶ月で1億人のユーザーを集めました。2026年初頭には、週9億人のユーザーを突破しました。収益も同じ経路をたどりました。OpenAIは2022年の約2億ドルから2025年には100億ドル以上になりました。
これは3年間で60倍の増加です。消費者向けサブスクリプションは月額20ドルから200ドルの範囲で、企業向けプランは月額ユーザーあたり約25ドルから60ドルです。つまり、1万人の従業員を持つ企業は、年間数百万ドルの収益を生み出す可能性があります。
OpenAIがIPOに向けて推進する一方で、Anthropicは価格設定への反発に対処しています。この問題は、ソーシャルメディアのユーザーがClaude CodeがAnthropicの価格ページでProユーザーに利用可能として表示されなくなったことに気づいたことから始まりました。
これが完全な変更であれば、コーディングツールが月額20ドルのプランの一部ではなくなり、代わりに月額100ドルのサブスクリプションが必要になることを意味しました。ユーザーはそれをよく思いませんでした。
Anthropicは後で、既存ユーザーには何も変更がないとし、価格ページは新規登録者の2%にのみ影響を与える実験の一部であると述べました。
その混乱の間、Sam Altmanや他のOpenAIスタッフは介入し、その瞬間を利用してOpenAIの競合コーディングツールであるCodexへの注目を向けさせました。
SamはAnthropicの成長責任者に対して「ok boomer」と返信し、その後投稿しました。「tongiht i have had a couple of drinks。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
