OpenAI hat eine implizite Bewertung von 1 Billion US-Dollar vor dem Börsengang erreicht und befindet sich damit mitten in einem Wettlauf mit hohem Einsatz zusammen mit SpaceX und Anthropic um den nächsten großen Börsengang, wie Daten aus vor dem Börsengang gehandelten Instrumenten zeigen, die im Verhältnis 1:1 durch SPV-Beteiligungen auf Jupiter abgesichert sind.
Mithilfe dieser Instrumente erhalten Händler nun in Echtzeit einen Eindruck davon, welchen Wert OpenAI nach Marktsicht haben könnte, wenn das Unternehmen schließlich an die Börse geht.
Dieser implizite Wert ist seit Oktober 2025 um 163 % gestiegen, als erstmals Gerüchte über einen möglichen Börsengang mit einem Volumen von über einer Billion US-Dollar aufkamen. SpaceX peilt Berichten zufolge mehr als 1,7 Billionen US-Dollar an, während sich auch Anthropologie der Billionen-Dollar-Marke annähert.
Als OpenAI gegründet wurde, entwickelte man eine KI, die „der Menschheit nützen“ und verhindern sollte, dass einige wenige Großkonzerne den gesamten Bereich kontrollieren.
Dieses Ziel ließ OpenAI anders erscheinen als Google, Microsoft, Meta und Amazon, deren Geschäftsmodelle auf geschlossenen Systemen und einer strengen Kontrolle über Produkte und Gewinne basierten.
OpenAI gibt sein altes Modell auf, da die Kosten für KI rasant steigen
Anfangs setzte OpenAI auf offene Forschung und Wissensaustausch. Dieser Gedanke war bereits im Namen verankert. Doch dann wurde das Finanzierungsproblem zu groß, um es zu ignorieren. Generative KI ist im Gegensatz zu herkömmlicher Software teuer. Eine Kopie altmodischer Software lässt sich in großem Umfang fast kostenlos duplizieren. Künstliche Intelligenz funktioniert anders. Jede Eingabeaufforderung benötigt Rechenleistung, Strom und spezialisierte Hardware.
Ein einfacher ChatGPT-Austausch, also eine Frage und eine Antwort, kostet zwischen 0,01 und 0,10 US-Dollar. EindefiBild kostet zwischen 0,10 und 0,20 US-Dollar.
Das klingt zunächst wenig, bis die Nutzung im Jahr 2026 Milliarden von Anfragen pro Tag erreicht. Die Hauptlast der Rechenleistung tragen die GPUs, die größtenteils von Nvidia geliefert werden. Der Kauf dieser Chips kann Zehntausende von Dollar kosten, und auch der Cloud-Zugriff kann mehrere Dollar pro Stunde und Chip kosten.
OpenAI und seine Konkurrenten benötigen Zehntausende dieser Systeme, die permanent in großen Rechenzentren laufen. Schätzungen zufolge könnten die erforderlichen Investitionen bis zum Ende dieses Jahrzehnts Hunderte von Milliarden Dollar erreichen.
Dieser Druck war bereits Ende der 2010er Jahre deutlich geworden. Eine reine Nonprofit-Struktur konnte mit solchen Ausgaben nicht mithalten.
So wählte OpenAI 2019 eine Hybridstruktur, die es dem Unternehmen ermöglichte, Kapital zu beschaffen und gleichzeitig die Kontrolle über eine Stiftung zu behalten. Dies war der erste wirkliche Schritt des Unternehmens hin zu marktwirtschaftlichen Prinzipien, auch wenn es weiterhin versuchte, einen Teil seiner ursprünglichen Mission zu bewahren.
OpenAI cashvom Wachstum von ChatGPT, während Anthropic mit der Preisgestaltung von Claude Code hadert
Dann gelang ChatGPT Ende 2022 der Durchbruch: Innerhalb von nur zwei Monaten erreichte der Dienst 100 Millionen Nutzer. Anfang 2026 überschritt er die Marke von 900 Millionen wöchentlichen Nutzern. Auch der Umsatz entwickelte sich rasant. OpenAI steigerte seinen Umsatz von rund 200 Millionen US-Dollar im Jahr 2022 auf über 10 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.
Das entspricht einem 60-fachen Anstieg innerhalb von drei Jahren. Abonnements für Privatkunden kosten mittlerweile zwischen 20 und 200 US-Dollar pro Monat, während Unternehmensabonnements etwa 25 bis 60 US-Dollar pro Nutzer und Monat kosten. Ein Unternehmen mit 10.000 Mitarbeitern kann somit einen Jahresumsatz von mehreren Millionen Dollar erzielen.
Während OpenAI einen Börsengang anstrebt, sieht sich Anthropic mit Kritik an der Preisgestaltung konfrontiert. Das Problem begann, als Nutzer in den sozialen Medien bemerkten, dass Claude Code auf der Preisseite von Anthropic nicht mehr für Pro-Nutzer angezeigt wurde.
Wäre das eine vollständige Umstellung gewesen, hätte das bedeutet, dass das Programmiertool nicht mehr im 20-Dollar-Monatsabo enthalten gewesen wäre, sondern ein separates Abonnement für 100 Dollar pro Monat erfordert hätte. Die Nutzer reagierten darauf verärgert.
Anthropic teilte später mit, dass sich für bestehende Nutzer nichts geändert habe und dass die Preisseite Teil eines Experiments sei, das nur 2 % der Neuanmeldungen betreffe.
Inmitten dieser Verwirrung schalteten sich Sam Altman und andere Mitarbeiter von OpenAI ein und nutzten den Moment, um die Aufmerksamkeit auf Codex, das konkurrierende Codierungstool von OpenAI, zu lenken.
Sam antwortete dem Wachstumschef von Anthropic mit „ok boomer“ und postete : „Heute Abend habe ich ein paar Drinks getrunken.“
