وصلت قيمة OpenAI الضمنية قبل الاكتتاب العام إلى تريليون دولار، مما يضعها في خضم سباق عالي المخاطر مع SpaceX و Anthropic من أجل الإدراج العام الضخم التالي، وفقًا لبيانات من أدوات ما قبل الاكتتاب العام المتداولة على البلوك تشين والمدعومة بنسبة 1:1 من خلال انكشاف SPV على كوكب المشتري.
توفر هذه الأدوات الآن للمتداولين قراءة مباشرة لما يعتقده السوق بشأن قيمة OpenAI عندما يتم طرحها للاكتتاب العام أخيرًا.
ارتفعت هذه القيمة الضمنية بنسبة 163% منذ أكتوبر 2025، عندما بدأت التكهنات حول طرح عام أولي محتمل بقيمة تتجاوز تريليون دولار. وتشير التقارير إلى أن شركة سبيس إكس تستهدف جمع أكثر من 1.7 تريليون دولار، بينما تقترب شركة أنثروبيك أيضاً من الوصول إلى تريليون دولار.
عندما تم بناء OpenAI، كان من المفترض أن يكون الذكاء الاصطناعي "مفيدًا للبشرية" وأن يمنع عددًا قليلاً من الشركات العملاقة من السيطرة على المجال بأكمله.
هذا الهدف جعل شركة OpenAI تبدو مختلفة عن شركات جوجل ومايكروسوفت وميتا وأمازون، التي بنت أعمالها حول أنظمة مغلقة وتحكم محكم في المنتجات والأرباح.
تتخلى OpenAI عن نموذجها القديم مع تراكم تكاليف الذكاء الاصطناعي بسرعة
في البداية، ركزت OpenAI على البحث المفتوح وتبادل المعرفة، وقد انعكست هذه الفكرة في اسمها. ثم تفاقمت مشكلة التمويل بشكل لا يمكن تجاهله. فالذكاء الاصطناعي التوليدي مكلف للغاية، على عكس البرمجيات التقليدية. إذ لا يكلف نسخ البرمجيات القديمة شيئًا تقريبًا عند تكرارها على نطاق واسع. أما الذكاء الاصطناعي، فلا يعمل بهذه الطريقة. فكل عملية إدخال تتطلب قوة حاسوبية وكهرباء وأجهزة متخصصة.
قد تتراوح تكلفة تبادل بسيط عبر ChatGPT، يتضمن سؤالاً واحداً وإجابة واحدة، بين 0.01 دولار و0.10 دولار. أما الصورة عاليةdefiفقد تتراوح تكلفتها بين 0.10 دولار و0.20 دولار.
قد يبدو هذا الرقم ضئيلاً، لكن الاستخدام سيصل إلى مليارات الطلبات يومياً بحلول عام 2026. ويقع العبء الأكبر على عاتق وحدات معالجة الرسومات (GPUs)، التي تُورّدها شركة Nvidia في الغالب. قد تصل تكلفة شراء هذه الرقائق إلى عشرات آلاف الدولارات، كما قد تصل تكلفة الوصول إلى الحوسبة السحابية إلى عدة دولارات في الساعة لكل رقاقة.
تحتاج OpenAI ومنافسوها إلى تشغيل عشرات الآلاف من هذه الأنظمة باستمرار في مراكز بيانات ضخمة. وتشير بعض التقديرات إلى أن الاستثمار المطلوب قد يصل إلى مئات المليارات من الدولارات بحلول نهاية هذا العقد.
لقد أصبح هذا الضغط واضحاً بالفعل بحلول أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. لم يكن بإمكان هيكل غير ربحي بحت مواكبة هذا النوع من الإنفاق.
لذا، في عام 2019، تبنت OpenAI هيكلاً هجيناً مكّنها من جمع رأس المال مع الحفاظ على سيطرتها من خلال مؤسسة. كانت تلك أول خطوة حقيقية للشركة نحو منطق السوق، حتى وإن كانت لا تزال تحاول الحفاظ على جزء من مهمتها الأصلية.
cashOpenAI من نمو ChatGPT بينما تتعثر Anthropic في تسعير Claude Code
ثم حقق تطبيق ChatGPT نجاحًا باهرًا في أواخر عام 2022، جاذبًا 100 مليون مستخدم في غضون شهرين فقط. وبحلول أوائل عام 2026، تجاوز عدد مستخدميه الأسبوعيين 900 مليون مستخدم. وسار نمو الإيرادات على نفس المنوال، حيث ارتفعت إيرادات OpenAI من حوالي 200 مليون دولار في عام 2022 إلى أكثر من 10 مليارات دولار في عام 2025.
يمثل ذلك قفزة هائلة بلغت 60 ضعفاً خلال ثلاث سنوات. تتراوح أسعار اشتراكات المستهلكين الآن بين 20 و200 دولار شهرياً، بينما تتراوح تكلفة خطط الشركات بين 25 و60 دولاراً لكل مستخدم شهرياً، مما يعني أن شركة تضم 10000 موظف يمكنها بالتالي تحقيق إيرادات سنوية بملايين الدولارات.
بينما تسعى OpenAI جاهدةً لطرح أسهمها للاكتتاب العام، تواجه Anthropic ردود فعل سلبية بسبب أسعارها. بدأت المشكلة عندما لاحظ مستخدمو وسائل التواصل الاجتماعي أن برنامج Claude Code لم يعد متاحًا لمستخدمي النسخة الاحترافية على صفحة أسعار Anthropic.
لو كان ذلك تغييراً كاملاً، لكان ذلك يعني أن أداة البرمجة لم تعد جزءاً من الخطة الشهرية التي تبلغ قيمتها 20 دولاراً، بل ستتطلب اشتراكاً شهرياً بقيمة 100 دولار. لم يتقبل المستخدمون ذلك جيداً.
وقالت شركة أنثروبيك لاحقاً إنه لم يطرأ أي تغيير على المستخدمين الحاليين، وقالت إن صفحة التسعير كانت جزءاً من تجربة أثرت على 2% فقط من عمليات التسجيل الجديدة.
خلال ذلك الارتباك، تدخل سام ألتمان وموظفون آخرون من OpenAI واستغلوا اللحظة لتوجيه الانتباه نحو Codex، أداة البرمجة المنافسة لـ OpenAI.
رد سام على رئيس قسم النمو في شركة أنثروبيك بعبارة "حسناً يا عجوز" ثم نشر قائلاً : "لقد تناولت مشروبين الليلة".
