- OpenAI と Anthropic の担当銀行家は、両社が上場した直後に格付機関に対し投資適格の信用格付けを取得するよう働きかけており、これにより両社は企業債市場へのアクセスが可能になる見込みです。
- より安価で規模の大きな資金調達により、これらの研究所がコンピューティングリソースをどのように資金調達するかが変わる可能性があります。
- 懸念されるのは、返済根拠となる収益が見込めるまでには数年かかるという状況下で、現在借入が行われている点です。
OpenAIとAnthropicを株式市場への上場へ導く銀行家は、両社が上場後まもなく投資適格格付けを取得することを推進している。 フィナンシャル・タイムズ.
この点の背後にある理由は明白である。より高い格付けを取得することは、企業債券投資家へのアクセスをより多く得る助けとなり、借入コストを下げ、2つのAI研究所に、新しい株式を継続的に発行する必要なく、高コストなインフラストラクチャへの資金調達を行うための別の手段を提供する。
格付けは機関投資家への鍵である
投資適格格付けを持つことは重要である。年金基金や保険会社など、多くの大型固定収益証券投資家は、ポートフォリオに許容される低格付けの債務の量に制限を持っている。一般的に、発行された債券の格付けが投資適格である必要はないが、この格付けを持つことは市場へのアクセスを大幅に広げ、資金調達コストを低下させる。
この場合、OpenAIとAnthropicはIPOに近づくにつれて大きな優位性を得ることになる。
同時に、この展開はAIブームの資金調達源における全体的な変化を示唆しているもである。1月に出版された国際決済銀行（BIS）のレポートによると、AI技術への投資の予測可能な必要額は、キャッシュフローのみで資金調達するには大きくなりすぎており、代わりに企業は債務およびプライベートクレジット市場に依存するようになっている。
これらの新しい状況下では、投資適格格付けの借入へのアクセスは、単なる会社の歴史の一エピソードではなく、コンピューティングパワーの競争における決定的要因となる。
建設は借入金に依存している
AI競争の規模は非常に印象的であるが、様々な予測は市場の異なるセグメントに焦点を当てている。
ゴールドマン・サックス・リサーチは、2026年までにAIへの世界的な投資総額が1兆米ドルを超え、そのうち米国だけで5810億米ドルになると予測している。経済学者のJoseph Briggsによると、2022年以降のAIへの世界的な投資は、2026年末までに1兆8000億米ドルを超える見込みである。
LSEGは、米国の主要5つのハイパースケイラーが2026年に合計で約7200億米ドルの資本支出を行うと見積もっている。
PwCはより長期的な視点を採用し、2050年までのグローバルデータセンターへの総資本支出は31兆6000億米ドルに達すると見積もっている。2026年の年間支出は8000億米ドルから始まり、4〜6年ごとのサーバー、GPU、その他の機器の入れ替えにより、2050年には1兆8000億米ドルに達すると予測されている。
これは債券市場へのアクセスの重要性に対する文脈を提供する。安価かつ繰り返し借入できる企業は、株式の希薄化ではなく借入を通じてより多くのコンピューティングパワーを資金調達する可能性がより多くあり、トップティアの企業と中小の競合他社との距離をさらに広げることができる。
なぜS&Pはタイミングを懸念するのか
鍵となる質問は、まず第一に借入が何に裏打ちされているかである。
9月3日に発表された「ハイパースケイラーのクレジット・アウトルック：温度チェック」と題するレポートで、S&Pグローバル・レーティングスは、資本支出が当初の見通しよりも高いペースで増加しており、資金調達構造がますます複雑かつ透明性が低下しており、借入からのリターンが利用可能になるまで数年かかる可能性があることを指摘した。
S&Pは、米国の主要6つのハイパースケイラーが2025年から2030年にかけて、データセンターおよびAI関連の資本支出に7兆米ドル以上を費やすと見積もっている。
これが核心的な課題である。企業は、まだ実証されていない収益と生産性向上を見込んで、今日資金調達を取得している。同様に、PwCは、AIの構築の后期段階を資金調達するプロセスを複雑にする可能性として、AIの採用が遅れたり、価格が弱かったりすることを警告している。
Cryptopolitanが以前指摘したように、最初の主要な公開AI企業によって確立された評価は、業界全体の前例となり、 consequently 株式および債務の両方の観点からより重要になる。
評価額はすでに画期的な上場を織り込んでいる
プライベート市場での見積もりはすでに極端である。DeFiLlamaのデータは8月28日にCryptopolitanによって引用され、Anthropicを約1兆3800億米ドル、OpenAIを約9000億米ドルと見積もっていた。
これらの数字はトラッカーによる見積もりであり、企業が発表した資金調達評価額ではないが、投資家がどの程度積極的にこのセクターを価格設定しているかを示している。
もしどちらかの企業が、大成功を収めたIPOと投資適格格付けを組み合わせれば、その結果は単なる資金調達のマイルストーンを超えたものになる。それは、公開市場が株式と大規模な債務の両方を通じてフロンティアAIを資金調達する意志があるかどうか、そしてその成長のために投資家がどの程度のリスクを受け入れる準備ができているかをテストすることになる。
最も賢明な暗号通貨の専門家たちはすでに私たちのニュースレターを読んでいます。あなたも参加しませんか？ 彼らに加わりましょう。
よくある質問
なぜ OpenAI と Anthropic は投資適格の信用格付けを望んでいるのでしょうか？
Financial Times と Semafor によると、担当銀行家たちは、両社が上場した際に最も規模が大きくコストも低い資金源である企業債市場から資金を調達できるよう、格付取得を求めています。
2026における世界の AI への投資額はどのくらいですか？
ゴールドマン・サックスのリサーチは8月7日、2026年の世界の AI 関連投資が1兆ドルを超え、そのうち米国では5,810億ドルに達すると予測しました。また、年末までの累積投資額は最大1.8兆ドルに達する可能性があると示唆しています。
AI を巡る借入ラッシュにおける主なリスクは何ですか？
S&P グローバル・レーティングスは、設備投資が予想以上に増加しており、資金調達がより複雑かつ不透明になっていること、投資からのリターンが実現するまで数年を要するため、今日の債務は不確実な将来のAI収益に依存していることを警告した。
免責事項。 本情報は取引助言ではありません。Cryptopolitan.com は、本ページに記載された情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。投資判断を下す前に、独自の調査を行うか、資格を有する専門家にご相談することを強く推奨します。
イビアム・ワイヤス
イビーム・ワイヤスは2019年から暗号資産ニュースを担当しています。ナイジェリア国立公開大学でコンピュータサイエンスを専攻し、Coinfomania、Crypto News Australia、AltcoinBuzzなど、さまざまな暗号資産ニュースプラットフォームで執筆活動を行ってきました。コンピュータサイエンスのバックグラウンドを活かし、現在は暗号資産、ロボティクス、長寿に関するニュースに注力しています。
