メタプラネット、ビットコイン購入ではなく債務返済と自社株買いに520億円規模の社債発行

火曜朝、メタプラネット（TYO: 3350）は、新ゼロクーポン転換社債からの調達資金520億円（約3億4,000万米ドル）をビットコイン担保ローンの返済および自社株買いに充てる計画を発表した。

10月 13 の東京証券取引所への提出書類 により、世界第2位の企業規模のビットコイン保有高を誇る同社が発行する2031年満期のゼロクーポン転換社債からの資金は、同社のビットコイン保有量を増やすためのものではないことが確認された。

メタプラネットはビットコイン購入のために資金調達を行っているのか？

メタプラネットの東京証券取引所への提出書類では、同社が最新の資金調達で得た資金を、9月末時点で保有していた4万4,000 BTCに加える目的には使わないと明確に述べられている。

Gerovich氏が率いる企業のこの決定は、レバレッジの問題に帰着する。メタプラネットは、2026年10月5日に改定された資本政策に基づき、保有ビットコインの純資産価値の約10%を閾値として設定し、その範囲内でビットコイン担保借入を維持したいと考えている。

しかし、9月30日時点でこの比率は10%の水準を超え約17.7%まで急騰しており、BTC価格がさらに下落すれば、比率は望ましくない領域へと深まる可能性がある。

同社は現在、転換社債（投資家が後に普通株式と交換できる債務）を活用して、この比率を健全な範囲に戻そうとしている。

メタプラネットは資金調達で何を行うのか？

メタプラネットは、計画している519億円の調達額の236億円を、2026年11月のローン返済に充てる予定だ。

9月30日時点で、メタプラネットは8億ドルのビットコイン担保信用枠に対して約6億6,500万ドルを引き当てていた。Siiibo証券（後にメタプラネット証券に商号変更）の買収により、この金額はさらに増加した。

また、メタプラネットは調達資金のうち最大283億円を、2026年10月から12月の間に自社株買いに充てる計画だ。

提出書類は、東京証券取引所のToSTNeT-3システムを通じて最大253億円の市場外買い戻しを計画しており、取引は10月14日に実施される予定である。メタプラネットは、253億円の全額を活用した場合、発行済み普通株式の約7.1%に相当する9,794万株の買い戻しを行うと見積もっている。

別途、取締役会は以下の買い戻しプログラムを終了させた。 10月に開始した 2025 そして、最大 60 億円の新たな買い戻しを承認した。

債券条件および転換期間

メリルリンチ・インターナショナルは、メタプラネット初のユーロ円建て転換社債発行においてブックランナー兼リードマネージャーを務め、欧州およびアジアの投資家向けに販売を行った。米国在住の投資家は本販売から除外された。

各債券の額面価格は1,000万円で、5,200個の株式取得権が付与される。

本債券は2026年10月29日に決済され、2031年10月29日に満期を迎えます。保有者は2026年11月12日から2031年10月15日の間、株式への転換が可能です。メタプラネットは、30営業日以内に20営業日以上連続して株価が転換価格の少なくとも160%に達した場合、2029年10月29日以降に早期償還を行う権利を有します。同日、債券保有者にも独自の退出手段が与えられ、額面での返済請求権が認められます。

メタプラネットは第3四半期に、当初1万BTCを売却した後、1万1千BTCを購入することで純増1,000 BTCを追加しました。同社はこの一連の取引を、格付機関や債券購入者に対して「流動性を示す」ためのものだと説明しています。

CEOのサイモン・ジェロヴィッチ氏は8月時点でビットコインの売却を否定していましたが、それは Cryptopolitanが報告, 10月5日の開示で取引が確認される前でした。同社は現在独自のクレジット格付けを取得を目指しており、新たな債券構造は、より安価で長期の資金調達に向けた取り組みに沿ったものです。