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資本回復、大型資金調達ラウンド復活、カルシとドゥナムが月間96億ドルを牽引
| 35億2000万ドルの ベンチャーキャピタル | 83 VC取引 | +408% MoMキャピタル | +19% MoMのお得な情報 |
1. 暗号資産資金調達の月間トレンド
仮想通貨の資金調達が回復：5月の資金調達額は431％増の35億2000万ドルに急増、大型資金調達ラウンドが復活
2026年5月は、春の減速を決定的に覆し、83件のVCラウンドで35億2000万ドルが調達された。これは4月から408%の大幅な増加であり、2025年10月以来の最高額となった。ラウンド数は前月比19%増加し、Kalshiの12億ドルのシリーズFとStripeが出資するArcの2億2200万ドルのプレセールが牽引した。この傾向は、ラウンド数が2025年後半のピークを下回っているものの、市場のピークに対する確信が再び高まっていることを示している。.
図1：出典：CryptoRank MCP。M&A、IPO、債務、PIPE取引は除外。
2. 取引タイプ別の資本配分
M&Aは5月に公表された95億7000万ドルの資金のうち58.0%を占め、その中心となったのはBullishによる42億ドルのEquiniti買収だった。一方、ベンチャーキャピタル（VC）は83件の資金調達ラウンドで36.8%を占めた。BullishとEquinitiの大型買収はドーナツグラフを歪めているものの、VCの投資額は前月比5倍に増加し、7ヶ月ぶりの大幅な資金拡大となった。.
2.1 取引タイプ別の前月比比較
シリーズA、B、C+ / 戦略的投資が5月を席巻し、31億ドル（同月のベンチャーキャピタル投資総額の約88%）を占め、前月比+832%の急増となった。これは、Kalshiの12億ドルのシリーズFとDunamuの6億7000万ドルの戦略的投資が牽引した。M&Aは+626%の55億5000万ドルに急増し、Bullishによる42億ドルのEquiniti買収が牽引した。IPO/PIPEの資金流入は、静かな4月を経て8200万ドルで再開した。資金は明らかに後期段階と戦略的ラウンドに集中しており、初期段階の投資は回復のごく一部を占めるに過ぎない。.
3. カテゴリー別ベンチャーキャピタル投資配分
予測市場は5月のベンチャーキャピタル投資で12億ドル（Kalshiの12億ドルのシリーズFとPolymarket関連の取引）を集め、首位に立った一方、AI関連事業は17件の取引で市場活動を席巻した。取引所とAIはともに投資額と取引件数でtron水準を示し、投資家がAIの追い風に加え、市場インフラ関連事業に確信を持っていることを示唆している。.
取引所カテゴリー別取引内訳
CEXが5月の取引所資本を支配し（Dunamu、Gemini、Coinone、SignalPlusが合わせて9億4600万ドルの総額の大部分を占めた）、一方、永久DEX（Variational、PopDEX）はシリーズA/シード資金をtracした。.
| プロジェクト | プロジェクト概要 | 育てた | 丸型 | コア製品 | 投資家 |
|---|---|---|---|---|---|
| ドゥナム | 韓国のUpbit取引所運営会社は、ハナ金融が出資している。. | 6億7000万ドル | 戦略的 | CEX | ハナ・フィナンシャル・グループ |
| ジェミニ | Winkのレボス兄弟が運営する、米国規制対象のCEX（中央集権型取引所）。取引、保管、GUSDステーブルコインの取り扱いを提供。. | 1億ドル | 戦略的 | CEX、カストディ | Winkレボス・キャピタル |
| コインワン | 韓国のCEX（中央取引所）で、韓国ウォンの入出金ランプとトークン化された株式取引機能を提供。. | 5300万ドル | 戦略的 | CEX | コインベース・ベンチャーズ、韓国投資証券 |
| 変分法 | 機関投資家レベルの流動性を提供するオンチェーン型無期限先物取引所。. | 5,000万ドル | シリーズA | DEX、パーペチュアル | Andreessen Horowitz (a16z crypto)、Multicoin Capital、Coinbase Ventures |
| SignalPlus | 機関投資家向けデスクおよびプロトレーダー向けの暗号資産オプション取引プラットフォーム。. | 4,000万ドル | 戦略的 | オプション取引 | SBIインベストメント、ゴールドマン・サックス |
| ポップデックス | Solanaを基盤とした、個人投資家向けのUXとミーム市場をターゲットとした永久債DEX。. | 3,000万ドル | シード | DEX、パーペチュアル | Hack VC、Pantera Capital |
決済カテゴリー別取引内訳
5月の決済は、新興市場とステーブルコインのインフラを中心に展開されました。具体的には、Fun（7,200万ドルのソーシャルペイメント）、Fasset（5,100万ドルのMENA地域向けシャリア準拠決済）、Stitch（2,500万ドルのアフリカ銀行向け決済）、およびクリアリング／決済インフラ（Global Settlement、DACC）などです。.
| プロジェクト | プロジェクト概要 | 育てた | 丸型 | コア製品 | 投資家 |
|---|---|---|---|---|---|
| 楽しい | モバイルファーストのオンチェーン決済システムを備えた、ソーシャルファイナンスのミームコインプラットフォーム。. | 7200万ドル | シリーズA | モバイル決済 | マルチコイン・キャピタル、IVC、ファーサルス・キャピタル |
| ファセット | MENA地域に特化した、シャリア法に準拠した暗号資産およびトークン化された実物資産への投資アプリ。. | 5100万ドル | シリーズB | 支払い、RWA | SBIインベストメント、インベストコープ、アルツ・ポートフォイ |
| ステッチ | アフリカで銀行の決済システムと口座振替APIを構築する決済インフラプロバイダー。. | 2500万ドル | シリーズA | API、決済 | リビット・キャピタル、ペイパル・ベンチャーズ |
| グローバル決済 | 銀行間およびステーブルコイン間の送金を確定するオンチェーン決済レイヤー。. | 1100万ドル | プレシード | 決済、支払い | マルチコインキャピタル |
| デジタル資産クリアリングセンター | アジアにおけるトークン化された証券およびデジタル資産のための決済インフラ。. | 1,000万ドル | 戦略的 | クリアリング、RWA | – |
AIカテゴリーのセール内訳
2026年5月、AIは取引件数でトップとなり、17件の資金調達ラウンドが成立した（決済は11件、取引所は10件）。Exa（シリーズCラウンドで2億5000万ドル）とOpenRouter（シリーズBラウンドで1億1300万ドル）が金額ベースで圧倒的なシェアを占めたが、シードラウンドとプレシードラウンドのロングテールは、エージェント、ツール、AIネイティブの暗号通貨インフラストラクチャなど、初期段階の幅広い分野への確信を示している。.
| プロジェクト | プロジェクト概要 | 育てた | 丸型 | コア製品 | 投資家 |
|---|---|---|---|---|---|
| エクサ | LLMアプリ向けにリアルタイム埋め込み機能を提供する、AIを活用した検索・取得API。. | 2億5000万ドル | シリーズC | AI検索、埋め込み | アンドリーセン・ホロウィッツ、Yコンビネーター、ライトスピード |
| OpenRouter | LLM（法医学モデル）向けの統合APIマーケットプレイス。モデルプロバイダー間でプロンプトをルーティングします。. | 1億1300万ドル | シリーズB | LLMルーティング、API | アンドリーセン・ホロウィッツ、キャピタルG、メンロー・ベンチャーズ |
| ほこり | 企業データを取り込み、知識労働を自動化するエンタープライズAIエージェントプラットフォーム。. | 4,000万ドル | シリーズB | エージェント、エンタープライズAI | セコイア・キャピタル、ウィングVC、trac・ベンチャーズ |
| ジャッジメント・ラボ | AIによる評価および監視プラットフォームは、チームが信頼性の高いLLM製品を出荷できるよう支援します。. | 3200万ドル | シリーズA | AI評価、可観測性 | ライトスピード、SVエンジェル、コーリー・レヴィ |
| カテナラボ | 自律型エージェントがオンチェーンで取引を行うための、AIネイティブな金融インフラ。. | 3,000万ドル | シリーズA | AI決済、エージェント | アンドリーセン・ホロウィッツ、コインベース・ベンチャーズ、アクルー |
| フクロウ科 | 機械学習を用いて創薬とタンパク質工学に取り組むAIバイオテクノロジー系スタートアップ企業。. | 2,000万ドル | シード | AIバイオ、創薬 | アンドリーセン・ホロウィッツ、アクセル、ジェネラル・カタリスト |
| トリガー.dev | バックグラウンドAIタスクの構築、実行、監視を行うための開発者向けプラットフォーム。. | 1600万ドル | シリーズA | 開発ツール、ワークフロー | スタンダード・キャピタル |
| Nof1 | 仮想通貨市場向けAI取引およびパーソナライズされたリサーチプラットフォーム。. | 1500万ドル | 戦略的 | AIトレーディング、リサーチ | カラタゲ、SUIグループホールディングス |
4. 投資家の活動
4.1 仮想通貨投資家数は5カ月間の減少の後、5月には255人で横ばいを維持
2026年5月のユニーク投資家数は255人で、2026年4月（201人）から前月比27%増加したが、2024年5月のピークである458人からは44%減少した。25ヶ月間の推移を見ると、200付近で数ヶ月にわたる底値が形成されつつあり、5月は2025年10月以来初めての明確な反発を記録した。.
データソース：CryptoRank MCP｜エンジェル投資家、DAO、ギルドは除外
4.2 5月 最も活発なファンド
Andreessen Horowitz（a16z crypto）は5月に9件の取引（うち4件はリード投資）で首位に立ち、同セクターにおける優位性を改めて示した。Coinbase VenturesとAnimoca Brandsはそれぞれ7件で2位タイとなった。共同投資の動きは全体的にtronで、リード投資は上位3ファンドに集中していた。.
5. 主要なベンチャーキャピタル取引と大型資金調達ラウンド
2026年4月におけるVC投資ラウンド上位10件（M&A、IPO、債務、PIPEを除く）。.
| プロジェクト | 育てた | 説明 | 丸型 | 投資家 |
|---|---|---|---|---|
| カルシ | 12億ドル | 連邦政府の規制を受けたイベント／予測市場の取引所。政治、スポーツ、金融など、様々な分野の結果を取引できる。. | シリーズF | アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z crypto）、パラダイム、セコイア・キャピタル |
| ドゥナム | 6億7000万ドル | 韓国最大の暗号資産取引所であるUpbitを運営する韓国企業。ハナ金融グループが出資する形で支援を受けている。. | 戦略的 | ハナ・フィナンシャル・グループ |
| エクサ | 2億5000万ドル | 開発者向けのAI搭載型検索・取得API。LLMアプリ向けにウェブスケールの埋め込み機能とリアルタイムデータを提供します。. | シリーズC | Andreessen Horowitz (a16z crypto)、Y Combinator、Lightspeed |
| アーク | 2億2200万ドル | Stripeが独自に構築したレイヤー1ブロックチェーンは、ステーブルコイン決済と高スループットのオンチェーン金融に最適化されています。. | 先行販売 | アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z crypto）、インターコンチネンタル取引所、マーシャル・ウェイス |
| 楕円形 | 1億2000万ドル | ブロックチェーン分析企業。銀行、取引所、政府機関向けに、暗号資産のAML（マネーロンダリング対策）、コンプライアンス、リスク監視ツールを提供。. | シリーズD | エボリューション・エクイティ・パートナーズ、ナスダック・ベンチャーズ、ワン・ピーク |
| OpenRouter | 1億1300万ドル | LLM（有限責任モデル）向けの統合APIマーケットプレイス。価格、レイテンシ、品質のフォールバック機能を備え、モデルプロバイダー間でプロンプトをルーティングします。. | シリーズB | Andreessen Horowitz (a16z crypto)、CapitalG、Menlo Ventures |
| ジェミニ | 1億ドル | Wink・レボス兄弟によって設立された、米国規制対象の暗号資産取引所兼カストディアン。取引、ステーキング、ステーブルコイン（GUSD）を提供。. | 戦略的 | Winkレボス・キャピタル |
| 楽しい | 7200万ドル | ユーザーがモバイルファーストのオンチェーンレールを使用してトークンを発行および取引できるソーシャルファイナンス／ミームコインプラットフォーム。. | シリーズA | マルチコイン・キャピタル、インフィニティ・ベンチャーズ・クリプト（IVC）、ファーサルス・キャピタル |
| コインワン | 5300万ドル | 韓国の仮想通貨取引所。韓国ウォン（KRW）の法定通貨による入金、ステーキング、および本人確認（KYC）に準拠した個人取引を提供している。. | 戦略的 | コインベース・ベンチャーズ、韓国投資証券 |
| ファセット | 5100万ドル | MENA地域に特化した投資アプリ。イスラム法（シャリア）に準拠した暗号資産およびトークン化された実物資産へのアクセスを提供する。. | シリーズB | SBIインベストメント、インベストコープ、アルツ・ポートフォイ |
6. M&A活動
暗号資産関連のM&Aが5月に55億5000万ドルに達する ― BullishによるEquinitiの42億ドルでの買収が牽引
2026年5月は、過去12ヶ月で最大のM&A月となり、19件の取引で総額55億5000万ドルに達しました。BullishとEquinitiの取引だけで42億ドル（同月の76%）を占めています。スタートアップ企業にとって、5月は3つの重要な兆候を示しています。それは、大手戦略買収企業が既存の金融資産に参入していること（Bullish、IREN）、暗号通貨ネイティブの買収企業が自社の資産を統合していること（MoonPayは3件の買収を実施）、そして決済、取引所、相互運用性、インフラストラクチャ分野でM&A需要が活発であることです。.
6.1 M&Aの資金調達額と取引件数の推移（過去12ヶ月間）
M&Aの取引額は、ほとんどの月で1億ドルから5億ドルの範囲に集中しており、2026年3月（18億ドル）と2026年5月（BullishとEquinitiの取引が中心で55億5000万ドル）の2つの明確なピークが見られます。取引件数は11件から23件の範囲で安定しており、取引額が低迷している場合でも買収意欲が衰えていないことを示唆しています。イグジットの兆候を注視している創業者は、取引額のピークと、より安定した取引件数のベースラインの両方を tracべきです。.
6.2 上位10件のM&A取引（2026年5月時点）
Equiniti、Mirantis、Reapの3社で、5月のM&A総額55億5000万ドルのうち54億ドルを占めている。次の階層（DFlow、Houdini Swap、GAMEE）は1000万ドルから1億ドルの範囲に集中しており、典型的な追加買収の価格設定のベンチマークとして役立つ。.
| ターゲット | 説明 | お買い得価格 | カテゴリ | 買収者 |
|---|---|---|---|---|
| エクイニティ | 英国の株主サービスおよび年金登録機関であり、FTSE上場企業の株主名簿を管理している。かつては金融サービス大手だった企業。. | 42億ドル | セフィ | 強気 |
| ミランティス | オープンソースのクラウドおよびAIインフラストラクチャ企業であり、KubernetesとGPUクラスタオーケストレーションソフトウェアを開発している。. | 6億2500万ドル | 人工知能 | IREN |
| DFlow | Solanaをベースとした注文フロー交換ルーティングレイヤーで、個人投資家の注文をプロのマーケットメーカーにマッチングさせる。. | 1億ドル | 交換 | ムーンペイ |
| フーディーニ・スワップ | プライバシーを保護するクロスチェーンスワッププロトコルは、暗号化されたブリッジを介して資産をルーティングします。. | 1800万ドル | 相互運用性 | ソル戦略 |
| ゲーミー | HTML5ゲームとオンチェーン報酬配信機能を備えたモバイルWeb3ゲームネットワーク。. | 1100万ドル | ゲームファイ | アルファ・コンピュート |
| フライビット | 現物取引とデリバティブ取引を提供し、法定通貨での入金も可能な仮想通貨取引プラットフォーム。. | – | 交換 | Wehub |
| ZKパスポート | データ開示なしで本人確認（KYC）とdent確認を行うためのZKベースのデジタルパスポート認証。. | – | プライバシー | アステカ研究所 |
| ちゃんとした | クロスチェーン取引のtracを可能にするSDK。ワンクリックでマルチチェーンのユーザーフローを実現します。. | – | 相互運用性 | ムーンペイ |
| 来る | ゲーム機能とオンチェーンUXツールを備えた、アカウントtrac型スマートウォレットプラットフォーム。. | – | インフラストラクチャー | カイコ |
6.3 対象カテゴリー別M&A
AI、インフラストラクチャ、相互運用性の分野では、5月に複数のM&A案件が発生しました。これは、これらのニッチ分野の初期段階のチームにとって、買収需要が活発であることを示す有益なシグナルです。決済（Reap）と取引所（DFlow、FLYBIT）も、注目すべき戦略的買収者をtracました。今月M&Aがなかったカテゴリー（DeFiネイティブプロトコル、GAMEE以外のGameFi）は、買収ではなく資金調達によるイグジットが引き続き見込まれます。.
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