Rebond des capitaux, retour des méga-levées de fonds, Kalshi et Dunamu en tête d'un mois à 9,6 milliards de dollars

1. Tendances des levées de fonds en cryptomonnaies (mois par mois)

Le financement crypto rebondit : en mai, les levées de fonds bondissent de 431 % pour atteindre 3,52 milliards de dollars, avec le retour des méga-levées de fonds

En mai 2026, le ralentissement printanier s'est inversé de façon décisive, avec 3,52 milliards de dollars levés lors de 83 tours de table en capital-risque – soit une hausse de 408 % par rapport à avril et le total le plus élevé depuis octobre 2025. Le nombre de tours de table a progressé de 19 % sur un mois, notamment grâce à la levée de fonds de série F de 1,2 milliard de dollars de Kalshi et à la prévente de 222 millions de dollars d'Arc, soutenu par Stripe. Cette tendance témoigne d'une confiance renouvelée des investisseurs de premier plan, même si le nombre de levées reste inférieur aux pics de fin 2025.

Figure 1 : Source CryptoRank MCP. Exclut les fusions-acquisitions, les introductions en bourse, les émissions d’obligations et les placements privés en actions

2. Répartition du capital par type de transaction

Les fusions-acquisitions ont représenté 58 % des 9,57 milliards de dollars de capitaux divulgués en mai, principalement grâce à l'acquisition d'Equiniti par Bullish pour 4,2 milliards de dollars. Le capital-risque, quant à lui, a contribué à hauteur de 36,8 % à travers 83 levées de fonds. L'opération spectaculaire Bullish-Equiniti fausse la tendance générale, mais les investissements en capital-risque ont tout de même quintuplé par rapport au mois précédent, enregistrant ainsi la plus forte expansion de capitaux en sept mois.

2.1 Comparaison mensuelle par type de transaction

Les levées de fonds de séries A, B, C+ et les investissements stratégiques ont dominé le mois de mai avec 3,1 milliards de dollars, soit environ 88 % du total des investissements en capital-risque du mois, et ont bondi de 832 % par rapport au mois précédent. Cette forte croissance a été portée par la levée de fonds de série F de Kalshi (1,2 milliard de dollars) et la prise de participation stratégique de 670 millions de dollars de Dunamu. Les fusions-acquisitions ont explosé (+626 %) pour atteindre 5,55 milliards de dollars, notamment grâce à l'acquisition d'Equiniti par Bullish pour 4,2 milliards de dollars. Les introductions en bourse et les placements privés en actions (PIPE) ont repris à 82 millions de dollars après un mois d'avril calme. Les capitaux se concentrent clairement sur les tours de table de fin de cycle et les investissements stratégiques, les investissements en amorçage ne représentant qu'une faible part de la reprise.

3. Répartition des capitaux en capital-risque par catégorie

Prediction Markets a dominé les investissements en capital-risque en mai avec 1,20 milliard de dollars (dont 1,2 milliard pour la série F de Kalshi et des opérations connexes à Polymarket), tandis que l'IA a représenté la majeure partie de l'activité avec 17 transactions. Les marchés boursiers et l'IA ont tous deux affiché unetronen termes de montants et de volumes d'opérations, témoignant de la confiance des investisseurs dans les infrastructures de marché, portées par la dynamique positive de l'IA.

Répartition des offres par catégorie d'échange

Les CEX ont dominé le capital d'échange de mai (Dunamu, Gemini, Coinone, SignalPlus générant collectivement la majeure partie du total de 946 millions de dollars) tandis que les DEX perpétuels (Variational, PopDEX) onttracles tickets de série A / Seed.

Détail des offres par catégorie Paiements

Les paiements de mai sont axés sur les infrastructures des marchés émergents et des stablecoins : Fun (72 millions de dollars de paiements sociaux), Fasset (51 millions de dollars conformes à la charia au Moyen-Orient et en Afrique du Nord), Stitch (25 millions de dollars d’infrastructures bancaires africaines) et l’infrastructure de compensation/règlement (Global Settlement, DACC).

Analyse des offres par catégorie IA

En mai 2026, l'IA dominait le nombre d'opérations avec 17 levées de fonds (contre 11 pour les paiements et 10 pour les échanges). Exa (série C de 250 millions de dollars) et OpenRouter (série B de 113 millions de dollars) ont largement représenté le montant total des investissements, mais le nombre important de levées de fonds d'amorçage et de pré-amorçage témoigne d'une forte conviction quant à l'avenir des agents, des outils et des infrastructures crypto natives basées sur l'IA.

4. Activité des investisseurs

4.1 La base d'investisseurs en cryptomonnaies se maintient à 255 en mai après 5 mois de baisse

En mai 2026, on a dénombré 255 investisseurs uniques, soit une hausse de 27 % par rapport à avril 2026 (201) et une baisse de 44 % par rapport au pic de mai 2024 (458). La série sur 25 mois montre la formation d'un creux de plusieurs mois autour de la barre des 200, avec un rebond décisif en mai depuis octobre 2025.

Source des données : CryptoRank MCP | Investisseurs providentiels, DAO et guildes exclus

4.2 Mai Fonds les plus actifs

Andreessen Horowitz (a16z crypto) a dominé le mois de mai avec 9 opérations (dont 4 en tant que chef de file), confirmant ainsi sa position de leader sur le marché. Coinbase Ventures et Animoca Brands se partagent la deuxième place avec 7 opérations chacune. Les co-investissements ont été globalementtron, les chefs de file étant concentrés parmi les trois principaux fonds.

5. Les meilleures opérations de capital-risque et les méga-levées de fonds

Les 10 plus importantes levées de fonds de capital-risque d'avril 2026 (hors fusions-acquisitions, introductions en bourse, dettes et placements privés en actions).

6. Activités de fusions et acquisitions

Les fusions-acquisitions dans le secteur des cryptomonnaies atteignent 5,55 milliards de dollars en mai, portées par l'acquisition d'Equiniti par Bullish pour 4,2 milliards de dollars

Mai 2026 a été le mois le plus actif en matière de fusions-acquisitions au cours des douze derniers mois, avec 19 opérations totalisant 5,55 milliards de dollars. L'acquisition d'Equiniti par Bullish a représenté à elle seule 4,2 milliards de dollars (76 % du total du mois). Pour les startups, le mois de mai met en lumière trois signaux importants : l'entrée en bourse de grands acquéreurs stratégiques dans le secteur financier traditionnel (Bullish, IREN), la consolidation des portefeuilles d'acquéreurs spécialisés dans les cryptomonnaies (MoonPay a réalisé 3 acquisitions) et une forte demande de fusions-acquisitions dans les secteurs des paiements, des échanges, de l'interopérabilité et des infrastructures.

6.1 Évolution des capitaux investis et du nombre d'opérations de fusions-acquisitions (12 derniers mois)

Le volume des fusions-acquisitions s'est stabilisé entre 100 et 500 millions de dollars la plupart des mois, avec deux pics marqués : mars 2026 (1,8 milliard de dollars) et mai 2026 (5,55 milliards de dollars, principalement grâce à l'acquisition d'Equiniti par Bullish). Le nombre d'opérations reste constant entre 11 et 23, ce qui témoigne d'un appétit soutenu des acquéreurs, même lorsque le volume total des transactions est faible. Les fondateurs attentifs aux signaux de sortie devraient tracà la fois les pics de volume et la stabilité du nombre d'opérations.

6.2 Les 10 principales opérations de fusions-acquisitions (mai 2026)

Equiniti, Mirantis et Reap représentent à elles seules 5,4 milliards de dollars sur les 5,55 milliards de dollars de fusions-acquisitions enregistrées en mai. Le groupe suivant (DFlow, Houdini Swap, GAMEE) se situe dans une fourchette de 10 à 100 millions de dollars, servant de référence pour les prix typiques des acquisitions complémentaires.

6.3 Fusions et acquisitions par catégorie cible

L'IA, l'infrastructure et l'interopérabilité ont toutes connu plusieurs opérations de fusions-acquisitions en mai, signalant ainsi aux jeunes entreprises de ces secteurs que la demande d'acquisitions est bien présente. Les paiements (Reap) et les plateformes d'échange (DFlow, FLYBIT) ont égalementtracdes acquéreurs stratégiques de renom. Les catégories n'ayant enregistré aucune fusion-acquisition ce mois-ci (protocolesDeFinatifs, GameFi hors GAMEE) privilégieront probablement les levées de fonds aux acquisitions.