Bitcoin 底を打ったのか？ボラティリティは低下し、疑念が高まる。

Bitcoin 7万ドル付近で落ち着こうとする中、世界の仮想通貨市場は急落後、安定化の兆しを見せ始めている。しかし、デリバティブ市場やマクロ市場におけるポジションを見ると、トレーダーたちは今後の展開について全くdent 持てずにいるようだ。恐怖と貪欲指数は、投資家が依然として市場に「恐怖」を感じていることを示している。.

VanEckのデータによると、 Bitcoin 30日間平均価格は約19%下落した。これは最近の調整局面にもかかわらずのことだ。この下落局面では、実現ボラティリティが80から50に低下したことから、状況はやや落ち着き始めている。また、先物ファンディングレートは4.1%から2.7%に緩和したと付け加えた。.

この状況は通常、積極的なポジションが少なくとも現時点では解消されたことを示しています。 Bitcoin 価格は過去60日間で25%以上下落しました。イーサリアムも同様に、同じ期間に33%下落しました。.

オプション市場は警戒を呼びかけている

オプション市場は異なる様相を示している。プット／コール建玉比率は0.77に上昇し、2021年6月以来の最高水準となった。VanEckの データ によると、現物取引量に対するプットプレミアムは過去最高の4ベーシスポイントに達した。これは、トレーダーが下落リスクに対するヘッジのために割増料金を支払っていることを示唆している。このような状況は、不確実性が解消されるどころか高まっている場合によく見られる。

オンチェーンの活動も冷却期に入っていることを示している。 送金量は 31%減少し、日々の手数料も27%減少した。また、長期保有者は分配を緩めており、マイナーは保有量を積極的に売却するのではなく、主に新規発行された Bitcoin と付け加えた。

VanEckの Bitcoin チェーンチェック、主なポイント：

重要なポイント

ビットBitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoin 価格は19%下落したが、実現ボラティリティが80から50に低下し、先物ファンディングレートが4.1%から2.7%に低下したため、現物価格は安定した。… pic.twitter.com/53pBlSV66W

— マシュー・シーゲル（CFA資格取得中）（@matthew_sigel） 2026年3月19日

マクロ経済情勢は急速に変化しており、そこに真のプレッシャーが高まっている。数週間前、市場では連邦準備制度理事会（FRB）が2026年に何回利下げを実施する可能性があるかについて議論されていた。しかし、その議論は一転した。トレーダーたちは、早ければ4月にも利上げが行われる可能性を予想している。.

CME FedWatchのデータによると、利上げの確率は12%に急上昇した。これはわずか1週間前のほぼゼロから大幅な上昇であり、以前の予想とは大きく異なる結果となった。この点において、インフレ率も状況を好転させる要因とはなっていない。2月のデータでは、インフレ率は2.4%、コアインフレ率は2.5%だった。どちらの数値も依然として目標を上回っており、これは最近の原油価格の急騰以前の数値である。.

米国・イスラエル・イラン間の紛争勃発以来、原油価格はわずか3週間で約50％も急騰した。この急騰はインフレ期待に直接影響を与えている。連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は既に、「原油価格ショック」が経済予測に表れ始めていると指摘している。.

Bitcoin 依然としてtron

債券市場は迅速に反応した。米国の10年債利回りは3月初旬の4％未満から4.38％前後まで上昇した。同様の動きは世界的に見られ、英国国債利回りは2008年以来初めて5％を超えた。.

こうした混乱の中、地政学的ショックによって当初は恩恵を受けていた資産が、その利益を失いつつある。今月初めに5,500ドル前後まで急騰した金は、約4,569ドルまで下落した。銀も同様に下落し、95ドルから約69ドルまで値下がりした。.

Bitcoin 、紛争勃発以来、最も好調な資産の一つであり続けている。最近の ETFの動き も、根強い関心を示唆している。過去1ヶ月間は、過去最大級の取引量が記録された。取引量が最も多かった4日間は、わずか数週間の間に集中していた。

Santimentのデータによると、3月2日のETF取引高は316億ドルを記録した。2月23日には232億ドル、3月18日と19日にはそれぞれ210億ドルを超えた。Grayscaleの報告によると、こうした状況にもかかわらず、 Bitcoin 依然として仮想通貨市場を支配している。BTCは市場全体の約90%を占めている。.