Bitcoin 触底了吗？波动性下降，疑虑上升。

全球加密货币市场在经历一轮暴跌后开始企稳， Bitcoin 正试图稳定在 7 万美元附近。然而，衍生品和宏观市场的仓位分布表明，交易员对市场未来走势仍缺乏dent 。“恐惧与贪婪指数”显示，投资者仍然感受到市场中的“恐惧”情绪。.

VanEck的数据显示， Bitcoin 30天平均价格下跌了约19%。尽管近期价格有所回调，但仍出现了这一跌幅。在下跌的背后，市场状况开始略微趋于平静，实际波动率已从80降至50。此外，期货融资利率也从4.1%降至2.7%。.

这种形态通常表明激进的仓位配置已经结束，至少目前如此。 Bitcoin 价格在过去60天内下跌超过25%。以太坊也随之下跌，同期跌幅达33%。.

期权市场发出谨慎信号

期权市场的情况则截然不同。看跌/看涨期权未平仓合约比率已攀升至0.77，创下自2021年6月以来的最高水平。VanEck的 数据 显示，看跌期权溢价相对于现货交易量已达到4个基点的历史新高。这表明交易员正在为下行风险保护支付更高的价格。这种情况通常发生在不确定性加剧而非消除之时。

链上活动也反映出降温迹象。 转账量 下降了31%，日手续费下降了27%。报告还指出，长期持有者放缓了分发速度，而矿工大多只出售新发行的 Bitcoin ，而不是积极抛售储备。

VanEck Bitcoin 链检查，主要结论：

要点总结

pic.twitter.com/53pBlSV66WBitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoin 波动率从80降至50，期货融资利率从4.1%降至2.7%。… 实现

— matthew sigel，正在康复的特许金融分析师 (@matthew_sigel) 2026年3月19日

宏观经济环境瞬息万变，真正的压力正由此而来。几周前，市场还在热议美联储在2026年可能降息多少次。然而，如今风向已变。交易员们预计最早可能在4月份就会加息。.

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据，加息概率已跃升至12%，而一周前这一概率几乎为零。这与此前的预期截然相反。通胀也加剧了这一趋势。2月份的数据显示，通胀率为2.4%，核心通胀率为2.5%。这两个数字均高于目标水平，而这还是在近期油价飙升之前的数据。.

自美以伊冲突爆发以来，油价在短短三周内飙升了约50%。这一暴涨直接推高了通胀预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔已经指出，“石油冲击”的影响开始在预测中显现。.

Bitcoin 依然保持tron势头

债券市场反应迅速。美国10年期国债收益率已攀升至4.38%左右，高于3月初的4%以下。类似的走势也在全球范围内上演，英国国债收益率自2008年以来首次突破5%。.

在当前的混乱局势下，那些最初受益于地缘政治冲击的资产正在回吐涨幅。黄金价格本月早些时候曾飙升至每盎司约5500美元，如今已跌至约4569美元。白银价格也出现下跌，从每盎司95美元跌至约69美元。.

Bitcoin 一直是表现最佳的资产之一。近期 ETF的交易活动 也表明市场对比特币的兴趣持续高涨。过去一个月，比特币的交易量创下历史新高，其中交易量最高的四个交易日都集中在短短几周内。

Santiment数据显示，3月2日ETF交易量达316亿美元。2月23日紧随其后，交易量为232亿美元。3月18日和19日两天的交易量均超过210亿美元。Grayscale报告称，尽管面临诸多挑战， Bitcoin 仍然主导着加密货币市场，约占总市场份额的90%。.