ウォール街のマグニフィセント7はついに限界に達したのか？

ウォール街ではマグニフィセント・セブンの重みが増しており、今週はついにそれが崩れ去る瞬間となるかもしれない。

今週、このグループの中で最も有名な4社が決算を発表するが、投資家たちはちょうど、この少数のテクノロジー大手グループが、米国市場全体を牽引し続けることができる期間がどれくらいなのかをすでに疑問視している。

よると に ロイター通信、S&P500指数のパフォーマンスは極端に偏っており、もはや trac指標のように見え始めているという。

2023年初頭以降、大型株比率の高いS&P500総合指数は67%上昇しました。これは、規模に関わらずすべての企業を均等に扱う均等加重指数の32%の2倍以上です。

2年前、両指数の比率は0.66で、時価総額加重指数は均等加重指数の約3分の2を占めていました。現在、この比率は0.84まで上昇し、2003年以来の高水準となっています。この急上昇は、大手企業がかつてないほど多くのスペースを占めていることを物語っています。

大手IT企業の収益が市場を人質に

この不均衡の原因は収益にある。レイモンド・ジェームズの最高投資責任者（CIO）ラリー・アダム氏は、S&P500の予想収益は現在、等価加重指数を14%上回っていると述べた。LSEGのシニア・リサーチ・アナリスト、タジンダー・ディロン氏は、昨年、マグニフィセント7が市場全体の収益成長の52%を占めたと付け加えた。

こうした支配的な状況にはリスクが伴う。トレーダーは、市場全体がごく少数の銘柄にdent ていることを好ましく思っていない。これらの銘柄の1つでも失敗すれば、ポートフォリオ全体に打撃を与えかねない。ディロン氏は「市場の運命が少数の銘柄に縛られているのは不健全だ。もしそのうちの1つが暴落すれば、全員がその痛手を受ける」と述べた。また、大手テクノロジー企業以外の銘柄に注目する理由も薄れている。エヌビディアが動けば、市場も動く。これは分散投資のインセンティブを失わせ、小型株を脇に追いやる要因となっている。

ドナルド・トランプ大統領は 欧州連合 。そして月曜日、彼は世界全体の基本関税率は15％から20％の間になると述べた。この発言は一部の投資家を動揺させたものの、月曜日の取引では多くの投資家がこれを気に留めなかったようだ。

しかし、今週はまだ終わっていない。関税発動期限は金曜日に迫っており、トレーダーたちは、特に中国との間で、さらなる合意が発表されるかどうかを注視している。米中首脳は月曜日にストックホルムで会談し、期限切れ前に新たな条件を確定させようとした。

こうした懸念にもかかわらず、月曜日の株式先物は小幅上昇した。S&P500先物は0.15%、ナスダック100先物は0.24%、ダウ工業株30種平均先物は60ポイント上昇した。しかし、上昇幅はそれほど大きくなかった。

S&P 500とナスダック総合指数はともに過去最高値を更新したものの、上昇の勢いは鈍かった。S&P 500は2025年で15回目の最高値更新となったものの、損益分岐点をわずかに上回る水準で終えた。ダウ平均株価は0.1%下落、ナスダック総合指数はわずか0.3%上昇にとどまった。

他のセクターや世界指数も追いつこうとしている

大型株を除けば、市場の他のセクターには活気の兆しが見られる。金融や工業といったセクターは堅調なパフォーマンスを見せ始めている。しかし、その勢いは依然として「 マグニフィセント7」。

米国以外では、ハイテクセクターへのエクスポージャーが低い株価指数も上昇している。英国のFTSE100とドイツのDAXはともに最高値更新に向けて上昇しており、ハイテクセクターだけが株価の牽引役ではないことを証明している。

これが真の市場拡大の始まりなのか、それとも一時的な上昇に過ぎないのかは、決算発表の内容次第です。大手企業がtronであれば、市場は優位性を維持します。もし好調でなければ、市場はようやく中小セクターに息抜きの余地を与えるかもしれません。