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Vier der Magnificent 7 veröffentlichen diese Woche ihre Quartalszahlen, was Befürchtungen hinsichtlich ihrer überproportionalen Auswirkungen auf die Wall Street schürt.
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Der S&P 500 ist seit 2023 um 67 % gestiegen, wobei dieser Anstieg größtenteils von einer Handvoll großer Tech-Aktien getrieben wurde.
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Die Gruppe machte im vergangenen Jahr 52 % des gesamten Gewinnwachstums aus und ließ den Rest des Marktes zurück.
Hat Wall Streets Magnificent ⟦N1⟧ endlich ihren breaking point erreicht?
Die Last der Magnificent 7 wird auf Wall Street immer schwerer, und diese Woche könnte der Moment sein, in dem sie schließlich nachgibt.
Laut Reuters ist die Performance des S&P 500 so einseitig geworden, dass sie zunehmend eher wie ein Tracker für diese sieben Unternehmen denn wie ein wahres Abbild der US-Wirtschaft aussieht.
Diese Woche berichten vier der größten Namen in der Gruppe über ihre Ergebnisse, genau dann, wenn Investoren bereits hinterfragen, wie lange diese schmale Gruppe von Tech-Giganten den gesamten US-Markt vorantreiben kann.
Seit Beginn des Jahres 2023 hat der S&P 500 Composite Index, der stark auf Large-Cap-Unternehmen setzt, 67 % zugelegt. Das ist mehr als das Doppelte des 32 %igen Anstiegs in der gleichgewichteten Version des Index, die jedes Unternehmen unabhängig von seiner Größe gleich behandelt.
Vor zwei Jahren lag das Verhältnis der beiden Indizes bei 0,66, was bedeutete, dass der kapitalgewichtete Index etwa zwei Drittel des gleichgewichteten wert war. Jetzt ist dieses Verhältnis auf 0,84 gestiegen, der höchste Stand seit 2003. Dieser Sprung sagt einem eines: Die größten Unternehmen nehmen mehr Raum ein als je zuvor.
Die Ergebnisse der Big Tech halten den Markt in Geiselhaft
Der Grund für diese Ungleichheit liegt in den Ergebnissen. Larry Adam, Chief Investment Officer bei Raymond James, sagte, dass die vorwärtsgewandten Ergebnisse für den S&P 500 jetzt 14 % höher sind als für den gleichgewichteten Index. Tajinder Dhillon, ein Senior Research Analyst bei LSEG, fügte hinzu, dass die Magnificent 7 im vergangenen Jahr für 52 % des gesamten Ergebniswachstums auf dem gesamten Markt verantwortlich waren.
Donald Trump hatte am Sonntag ein Handelsabkommen mit der Europäischen Union abgeschlossen, das für die meisten in die USA eingeführten europäischen Waren, einschließlich Automobilen, Zölle in Höhe von 15 % vorsieht. Am Montag sagte er dann, der globale Basissatz liege zwischen 15 % und 20 %. Das hat einige Anleger verunsichert, doch viele schienen dies während des Handels am Montag beiseite zu schieben.
Diese Art von Dominanz birgt Risiken. Händler mögen es nicht, wie abhängig der gesamte Markt von so wenigen Namen geworden ist. Ein einziger Fehler eines von ihnen könnte sich auf Portfolios insgesamt auswirken. Dhillon sagte: „Es ist ungesund, wenn das Schicksal des Marktes an eine kleine Gruppe gebunden ist. Wenn einer von ihnen abstürzt, spürt es jeder.“ Es gibt auch weniger Grund, auf alles außerhalb der Big Tech zu achten. Wenn Nvidia sich bewegt, bewegt sich der Markt. Das tötet den Anreiz zur Diversifizierung und drängt kleinere Aktien beiseite.
Aber die Woche ist noch nicht vorbei. Die Zölle-Frist trifft am Freitag, und Händler beobachten genau, ob weitere Deals – insbesondere mit China – angekündigt werden. Spitzenbeamte der USA und Chinas trafen sich am Montag in Stockholm zu einer weiteren Runde von Gesprächen, um neue Bedingungen zu verhandeln, bevor die Zeit abläuft.
Trotz dieser Bedenken kletterten die Aktien-Futures am Montag leicht. S&P 500 Futures stiegen um 0,15 %, Nasdaq 100 Futures erhöhten sich um 0,24 %, und Dow Jones Industrial Average Futures legten 60 Punkte zu. Aber die Gewinne waren nichts Beeindruckendes.
S&P 500 und Nasdaq Composite erreichten beide neue Rekorde, doch die Rallye fehlte jeder echte Schub. Es war der 15. Rekord-Schlusskurs von 2025 für den S&P 500, aber er schloss nur knapp über dem Break-Even. Der Dow Jones rutschte um 0,1 %, während der Nasdaq nur um 0,3 % stieg.
Donald Trump hatte am Sonntag ein Handelsabkommen mit der Europäischen Union unterzeichnet, das 15 % Zölle auf die meisten europäischen Waren, die in die USA kommen, einschließlich Automobile, vorsieht. Dann sagte er am Montag, der globale Basissollsatz werde irgendwo zwischen 15 % und 20 % liegen. Das hat einige Investoren verunsichert, obwohl viele es während des Handels am Montag scheinbar ignorierten.
Andere Sektoren und globale Indizes versuchen aufzuholen
Außerhalb der USA gewinnen auch Aktienindizes ohne starke Tech-Exposure an Boden. Britlands FTSE 100 und Deutschlands DAX klettern beide auf neue Höchststände, was beweist, dass Tech nicht die einzige verfügbare Triebkraft ist.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
