월스트리트의 매그니피센트 7이 마침내 한계에 도달했습니까?

2023년 초부터 대형주에 크게 의존하는 S&P 500 종합 지수는 67% 상승했습니다. 이는 크기와 관계없이 모든 기업을 동일하게 취급하는 지수의 등가 가중 버전에서seen 32% 상승의 두 배 이상입니다.

2년 전, 두 지수의 비율은 0.66이었고, 이는 시가총액 가중 지수가 등가 가중 지수의 약 3분의 2 가치였음을 의미했습니다. 이제 그 비율은 2003년 이후 가장 높은 0.84로 상승했습니다. 그 점프는 하나의 것을 보여줍니다: 가장 큰 기업들이 그 어느 때보다 더 많은 공간을 차지하고 있다는 것입니다.

According to Reuters, S&P 500의 성과가 너무 치우쳐 이제 미국 경제의 진정한 그림보다는 해당 7개 기업을 위한 추적기처럼 보이기 시작했습니다.

빅테크 수익이 시장을 인질로 삼다

이 불균형의 이유는 수익에 있습니다. Raymond James의 수석 투자 책임자 Larry Adam은 S&P 500의 전방 수익이 이제 등가 가중 지수보다 14% 더 높다고 말했습니다. LSEG의 수석 연구 분석가인 Tajinder Dhillon은 지난해 매그니피센트 7이 전체 시장의 모든 수익 성장의 52%를 담당했다고 덧붙였습니다.

그런 지배력은 위험을 수반합니다. 트레이더들은 전체 시장이 너무 적은 이름에 어떻게 의존하게 되었는지 좋아하지 않습니다. 그 중 어느 하나라도 실수하면 포트폴리오 전체에 타격을 줄 수 있습니다. Dhillon은 “시장의 운명이 소수 그룹에 묶여 있는 것은 비건강합니다. 그 중 하나가 폭락하면 모두가 그것을 느낍니다.”라고 말했습니다. 빅테크 외부의 것에 주의를 기울일 이유도 적어집니다. Nvidia가 움직이면 시장이 움직입니다. 이는 분산 투자에 대한 동기를 죽이고 소형주를 밀어냅니다.

하지만 주가 아직 끝나지 않았습니다. 관세 마감일이 금요일에 도래하며, 트레이더들은 특히 중국과의 더 많은 거래가 발표될지 주시하고 있습니다. 월요일 최고 미국 및 중국 관리들이 스톡홀름에서 만나 시간 내에 새로운 조건을 확정하기 위해 또 다른 라운드의 회의를 가졌습니다.

그런 우려에도 불구하고 월요일 주식 선물은 약간 상승했습니다. S&P 500 선물은 0.15% 상승했고, 나스닥 100 선물은 0.24% 증가했으며, 다우존스 산업평균 선물은 60포인트 추가되었습니다. 그러나 그 상승은 아무것도 인상적이지 않았습니다.

도널드 트럼프는 일요일에 자동차를 포함한 대부분의 유럽산 제품에 대해 15%의 관세를 부과하는 미국과 European Union 간의 무역 합의를 체결했습니다. 그런 다음 월요일 그는 기본 글로벌 관세가 15%에서 20% 사이가 될 것이라고 말했습니다. 이는 일부 투자자들을 당황하게 했지만, 많은 이들은 월요일 거래 동안 이를 무시한 듯했습니다.

S&P 500과 나스닥 종합 지수는 모두 새로운 기록을 달성했지만, 랠리는 실제 추진력이 없었습니다. S&P 500의 2025년 15번째 기록 마감이었지만, 손익분기점 약간 위에서만 마감했습니다. 다우존스는 0.1% 하락했고, 나스닥은 0.3%만 상승했습니다.

다른 섹터와 글로벌 지수가 추격 시도

미국 외부에서는 기술 노출이 적은 주식 지수도 상승하고 있습니다. 영국의 FTSE 100과 독일의 DAX 모두 새로운 고점에 도달하며, 기술이 유일한 엔진이 아님을 증명하고 있습니다.

이것이 진정한 시장 확대의 시작인지 아니면 일시적인 현상인지에 따라 이러한 수익 보고서가 무엇을 밝혀내느냐에 달려 있습니다. 대형 기업들이 강하게 나오면 지배력이 계속됩니다. 그들이 미스하면, 시장이 마침내 소형 섹터에 약간의 숨 쉴 공간을 줄 수 있습니다.

메가캡을 제외하고 시장의 나머지 부분에서 생명력의 징후가 나타나고 있습니다. 금융 및 산업 섹터는 견고한 성과를 보이기 시작했습니다. 그러나 그들의 모멘텀은 여전히 Magnificent 7의 과도한 영향력 아래 묻혀 있습니다.

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