- SK 하이닉스는 약 280 억 달러를 조달할 수 있는 대규모 미국 상장을 준비 중입니다.
- 투자자 수요는 계획된 ADR 매각량의 7 배 이상으로 집계되었습니다.
- 이번 거래는 AI 메모리 칩에 대한 강력한 수요와 미국 투자자들의 노출과 연관이 있습니다.
한국 반도체 기업 SK하이닉스(KRX: 000660)는 거의 280억 달러에 달하는 공모를 통해 나스닥에 상장할 예정이며, 이는 SK하이닉스를 시장 역사상 가장 큰 기업공개(IPO) 중 하나로 만들 것입니다. SK하이닉스는 1억 7,790만 개의 미국 예탁증서(ADR)를 판매할 계획이며, 투자자들의 IPO 청약은 이미 계획된 수의 7배 이상에 도달했습니다.
이전 예측에 따르면 금액은 약 265억 달러에 가까웠지만, 이제 모집설명서에 따르면 280억 달러에 더 가깝습니다.
SK하이닉스의 서울 상장 주가는 지난 1년 동안 약 700% 상승했으며, 이는 회사에 1조 달러 이상의 시가총액을 부여하고 주요 미국 상장 경쟁사인 마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU)에 더 가깝게 만들었습니다.
SK하이닉스는 나스닥을 통해 미국 투자자에게 도달하고 있으며, ADR 수요가 다시 살아나고 있습니다
미국 예탁증서(ADR)를 사용하면 미국 투자자가 미국 시장을 통해 외국 기업에 투자할 수 있습니다. 이는 기업이 더 많은 자금, 대형 기관 및 서울에서 거래하지 않는 투자자에게 도달하는 데 도움이 됩니다.
왜 구조가 중요한가? ADR은 아시아 기업들이 미국에서 자금을 조달하는 가장 중요한 방법 중 하나였습니다. 이 시장은 디디 글로벌(Didi Global)이 2021년 미국에 상장하고 이후 중국의 규제를 받게 되면서 매력이 떨어졌습니다.
한편, 키옥시아 홀딩스(TYO: 285A)는 하이닉스와 유사한 미국 상장을 준비하고 있습니다. 일본 반도체 업체의 주가는 지난 1년 동안 일본에서 약 2,800% 상승했으며, 메모리 칩 주가가 여전히 뜨거울 때 미국 수요를 잡으려 하고 있습니다.
SK하이닉스 거래는 일반적인 첫 상장이 아닙니다. 이 회사는 이미 한국거래소에서 거래되고 있으므로, 나스닥 매각은 2차 상장입니다.
은행들은 핵심 구매자들이 공모의 큰 부분을 차지하면서 수수료를 수집합니다
SK하이닉스 나스닥 매각의 주요 은행은 뱅크오브아메리카(NYSE: BAC), 시티그룹(NYSE: C), 골드만삭스(NYSE: GS), JP모건체이스(NYSE: JPM)입니다. 그 외较小的 역할을 하는 은행으로는 캔터 피츠제럴드, 미즈호 파이낸셜 그룹(NYSE: MFG), 스타이펠 파이낸셜(NYSE: SF)이 있습니다.
수수료 풀은 1억 4,000만 달러를 넘어설 수 있습니다. 여기에는 조달 자금의 0.5%에 해당하는 인수 수수료와 SK하이닉스로부터의 추가 인센티브 지불금이 포함됩니다. 이 수수료율은 이 규모 거래에는 낮은 편인데, 이는 매각 규모가 크고 SK하이닉스가 제로부터 시장을 설득하려는 비상업적 기업이 아니기 partly 때문입니다.
그러나 그린슈 옵션은 SK하이닉스 상장에는 적용되지 않습니다. 이 관점에서 은행들은 수요가 높게 유지되더라도 더 많은 주식을 발행할 수 없습니다. 따라서 인수 수수료는 현재 수준에서 증가하지 않을 것입니다.
또한 시티뱅크(NYSE: C)는 상장 과정에서 회사가 제공하는 다른 서비스로부터 일부 수익을 얻을 것입니다. 시티뱅크는 SK하이닉스의 예탁 은행이므로 미국에서 유통되는 모든 미국 예탁증서를 처리할 것입니다. 이를 통해 주식 전환 및 증서로부터의 배당금 지급을 통해 일부 수익을 창출할 수 있습니다.
대규모 입찰자들이 참여했습니다. 레오폴드 아슈엔브렌너의 Situational Awareness와 베일리 깁포드(Baillie Gifford)는 총 280억 달러 중 최대 70억 달러를 구매할 의사를 밝혔습니다. 할당이 뒤따를 전투가 될 것이므로, 이는 책의 큰 부분을 차지합니다.
SK하이닉스가 전체 공모를 인수하는 경우, 공모는 약 290억 달러 가치였던 사우디 아람코(TADAWUL: 2222)의 IPO와 유사할 것입니다.
월스트리트에게 수수료 총액은 아시아 기업으로부터의 가장 큰 지급 중 하나로 순위 매겨질 것입니다. 알리바바 그룹(NYSE: BABA)은 2014년에 250억 달러를 조달했으며, 딜로직(Dealogic) 수치에 따르면 해당 상장은 약 3억 달러의 은행 수수료를 발생시켰습니다.
ADR 설정에는 여전히 작업이 필요합니다. SK하이닉스는 예탁 은행 규정, 각 미국 증서와 서울의 일반 주식 간의 비율, 그리고 한 형태를 다른 형태로 전환하는 과정을 처리해야 합니다. 일부 신흥 시장 규제 기관들은 ADR 상장이 현지 시장에서 자금을 빼내어 통화에 영향을 주고 더 강력한 국내 자본 시장 구축 노력을 약화시킬 수 있다고 우려합니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
