Les sept génies de Wall Street ont-ils enfin atteint leur point de rupture ?

Le poids des Sept Mercenaires se fait de plus en plus lourd à Wall Street, et cette semaine pourrait bien être le moment où il finira par céder.

Cette semaine, quatre des plus grands noms du secteur publient leurs résultats, au moment même où les investisseurs s'interrogent déjà sur la durée pendant laquelle ce petit groupe de géants technologiques pourra continuer à tirer l'ensemble du marché américain vers l'avant.

Selon Reuters de, la performance du S&P 500 est devenue tellement déséquilibrée qu'elle ressemble désormais davantage à un tracperformance de ces sept entreprises qu'à une véritable image de l'économie américaine.

Depuis début 2023, l'indice composite S&P 500, fortement pondéré en grandes capitalisations, a progressé de 67 %. C'est plus du double de la hausse de 32 % enregistrée par la version à pondération égale de l'indice, qui traite toutes les entreprises de la même manière, quelle que soit leur taille.

Il y a deux ans, le ratio des deux indices était de 0,66, ce qui signifie que l'indice pondéré par la capitalisation valait environ les deux tiers de l'indice à pondération égale. Ce ratio atteint désormais 0,84, son plus haut niveau depuis 2003. Cette hausse est révélatrice : les plus grandes entreprises occupent une place plus importante que jamais.

Les résultats des géants de la tech prennent le marché en otage

Ce déséquilibre s'explique par les bénéfices. Larry Adam, directeur des investissements chez Raymond James, a indiqué que les bénéfices prévisionnels du S&P 500 sont actuellement supérieurs de 14 % à ceux de l'indice à pondération égale. Tajinder Dhillon, analyste de recherche senior chez LSEG, a ajouté que l'an dernier, les sept entreprises les plus performantes ont généré 52 % de la croissance totale des bénéfices sur l'ensemble du marché.

Ce type de domination comporte des risques. Les investisseurs déplorent ladent du marché à un petit nombre de valeurs. Un simple faux pas de l'une d'entre elles pourrait impacter l'ensemble des portefeuilles. Dhillon a déclaré : « Il est malsain que le sort du marché soit lié à un petit groupe. Si l'une d'entre elles s'effondre, tout le monde en subit les conséquences. » De plus, l'attention se porte moins sur les valeurs autres que les géants de la tech. Si Nvidia évolue, le marché évolue. Cela décourage la diversification et relègue les petites capitalisations au second plan.

, Donald Trump a conclu un accord commercial avec l' Union européenne imposant des droits de douane de 15 % sur la plupart des produits européens importés aux États-Unis, y compris les automobiles. Puis, lundi, il a annoncé que le tarif douanier mondial de référence se situerait entre 15 % et 20 %. Cette annonce a inquiété certains investisseurs, même si beaucoup ont semblé l'ignorer lors des échanges de lundi.

Mais la semaine n'est pas terminée. L'échéance pour les droits de douane est fixée à vendredi, et les investisseurs suivent de près l'annonce d'éventuels nouveaux accords, notamment avec la Chine. De hauts responsables américains et chinois se sont rencontrés lundi à Stockholm pour une nouvelle série de négociations, afin de finaliser de nouvelles conditions avant l'expiration du délai.

Malgré ces inquiétudes, les contrats à terme sur actions ont légèrement progressé lundi. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont gagné 0,15 %, ceux sur le Nasdaq 100 0,24 % et ceux sur le Dow Jones Industrial Average 60 points. Ces gains restent toutefois modestes.

Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont tous deux atteint de nouveaux records, mais la hausse a manqué de véritable élan. Il s'agissait de la quinzième clôture record de l'année 2025 pour le S&P 500, mais il a terminé légèrement au-dessus du seuil de rentabilité. Le Dow Jones a reculé de 0,1 %, tandis que le Nasdaq a progressé de seulement 0,3 %.

D'autres secteurs et indices mondiaux tentent de rattraper leur retard

En dehors des mégacapitalisations, le reste du marché montre des signes de reprise. Des secteurs comme la finance et l'industrie affichent de solides performances. Cependant, leur dynamique reste encore occultée par l'influence démesurée des sept géants du marché.

En dehors des États-Unis, les indices boursiers moins exposés au secteur technologique progressent également. Le FTSE 100 britannique et le DAX allemand atteignent tous deux de nouveaux sommets, prouvant que la technologie n'est pas le seul moteur de croissance.

Selon les résultats publiés, il s'agira peut-être du début d'un véritable élargissement du marché ou d'un simple soubresaut passager. Si les grands noms affichent de bonstron, leur domination se maintiendra. Dans le cas contraire, le marché pourrait enfin accorder un peu de répit aux secteurs plus modestes.