I Magnifici 7 di Wall Street hanno finalmente raggiunto il punto di rottura?

Il peso dei Magnifici 7 sta diventando sempre più pesante per Wall Street e questa settimana potrebbe essere il momento in cui finalmente cederà.

Questa settimana, quattro dei più grandi nomi del gruppo pubblicheranno i loro utili, proprio quando gli investitori si stanno già chiedendo per quanto tempo questo ristretto gruppo di giganti della tecnologia riuscirà a trainare l'intero mercato statunitense.

Secondo Reuters di, l'andamento dell'indice S&P 500 è diventato così sbilanciato da assomigliare sempre più a un tracquelle sette aziende piuttosto che a un quadro fedele dell'economia statunitense.

Dall'inizio del 2023, l'indice composito S&P 500, che si basa principalmente sulle società a grande capitalizzazione, ha guadagnato il 67%. Si tratta di più del doppio dell'aumento del 32% registrato nella versione equal-weight dell'indice, che tratta tutte le società allo stesso modo, indipendentemente dalle dimensioni.

Due anni fa, il rapporto tra i due indici era pari a 0,66, il che significa che l'indice ponderato per la capitalizzazione valeva circa due terzi di quello equiponderato. Ora quel rapporto è salito a 0,84, il livello più alto dal 2003. Questo balzo ci dice una cosa: le aziende più grandi stanno occupando più spazio che mai.

I guadagni delle Big Tech tengono in ostaggio il mercato

La ragione di questo squilibrio risiede negli utili. Larry Adam, Chief Investment Officer di Raymond James, ha affermato che gli utili futuri dell'S&P 500 sono ora superiori del 14% rispetto all'indice a peso equivalente. Tajinder Dhillon, analista senior di ricerca presso LSEG, ha aggiunto che lo scorso anno i Magnifici 7 hanno generato il 52% della crescita complessiva degli utili dell'intero mercato.

Questo tipo di predominio ha i suoi rischi. Ai trader non piace quanto l'intero mercato sia diventatodent da così pochi nomi. Un errore di uno qualsiasi di loro potrebbe colpire i portafogli di tutti. Dhillon ha detto: "È malsano quando il destino del mercato è legato a un piccolo gruppo. Se uno di loro crolla, tutti lo sentono". C'è anche meno motivo di prestare attenzione a qualsiasi cosa al di fuori delle grandi aziende tecnologiche. Se Nvidia si muove, si muove il mercato. Questo sta uccidendo gli incentivi alla diversificazione e spingendo da parte i titoli più piccoli.

Donald Trump aveva siglato un accordo commerciale con l' Unione Europea che prevede dazi del 15% sulla maggior parte delle merci europee importate negli Stati Uniti, comprese le automobili. Lunedì, tuttavia, ha dichiarato che il dazio globale di base si attesterà tra il 15% e il 20%. Questa dichiarazione ha allarmato alcuni investitori, sebbene molti sembrino averla ignorata durante la giornata di contrattazioni di lunedì.

Ma la settimana non è finita. La scadenza per i dazi scade venerdì e gli operatori economici stanno osservando attentamente per vedere se verranno annunciati altri accordi, soprattutto con la Cina. Lunedì, alti funzionari statunitensi e cinesi si sono incontrati a Stoccolma per un altro round di colloqui, cercando di definire nuove condizioni prima che scada il tempo.

Nonostante queste preoccupazioni, i future azionari hanno registrato un leggero rialzo lunedì. I future sull'S&P 500 sono saliti dello 0,15%, i future sul Nasdaq 100 dello 0,24% e i future sul Dow Jones Industrial Average hanno guadagnato 60 punti. Ma i guadagni non sono stati impressionanti.

Sia l'S&P 500 che il Nasdaq Composite hanno raggiunto nuovi record, ma il rally non ha avuto una vera spinta. Per l'S&P 500 si è trattato della 15a chiusura record del 2025, ma ha chiuso solo leggermente sopra il pareggio. Il Dow Jones ha perso lo 0,1%, mentre il Nasdaq è salito solo dello 0,3%.

Altri settori e indici globali cercano di recuperare terreno

Al di là delle megacap, si notano segnali di vitalità anche nel resto del mercato. Settori come quello finanziario e industriale hanno iniziato a mostrare performance solide. Ma il loro slancio è ancora soffocato dall'influenza smisurata dei Magnifici 7.

Al di fuori degli Stati Uniti, anche gli indici azionari senza una forte esposizione al settore tecnologico stanno guadagnando terreno. Il FTSE 100 britannico e il DAX tedesco stanno entrambi salendo verso nuovi massimi, a dimostrazione del fatto che la tecnologia non è l'unico motore disponibile.

Che questo sia l'inizio di un vero ampliamento del mercato o solo un'inversione di tendenza temporanea dipenderà da cosa riveleranno questi report sugli utili. Se i grandi nomi si farannotron, il predominio continuerà. Se falliranno, il mercato potrebbe finalmente dare un po' di respiro ai settori più piccoli.