Wall Street sta favorendo l'858 non redditizio rispetto al Magnifico 7

Wall Street sta abbandonando le redditizie élite tecnologiche in favore di una serie di aziende senza utili e senza scuse.

I cosiddetti "Unprofitable 858", quei titoli in perdita all'interno del Russell 300, hanno iniziato a trainare l'ultimo rally ad alto rischio del mercato. L'ossessione per i profitti è svanita. Gli investitori ora cash in aziende ad alto rischio, senza utili e con una forte volatilità.

Dall'8 aprile, giorno in cui il mercato ha toccato il fondo, 10 dei 14 titoli azionari che hanno triplicato il loro valore nell'indice non hanno generato un solo dollaro di profitto. Questa statistica arriva direttamente da Bespoke Investment Group e sta cambiando completamente il dibattito.

Fino alla fine di giugno, questo stesso gruppo di 858 aziende non redditizie ha registrato guadagni medi del 36%, superando le aziende concorrenti redditizie che effettivamente generano reddito.

Avis Budget Group, Carvana e Aeva Technologies sono tre dei nomi più importanti che cavalcano quest'onda. Avis ha registrato un balzo del 188% da aprile. Carvana è salita del 98% e Aeva, produttrice di sensori lidar per auto a guida autonoma, è salita del 457%. Si tratta dello stesso tipo di impennata febbrile che ha alimentato la mania dei meme-stock nel 2021, quando il denaro a basso costo e gli stimoli governativi avevano spinto il mercato alle stelle.

I trader abbandonano il flusso cash per i titoli azionari emozionanti

I segnali sono ovunque. Un tracdi Goldman Sachs per i titoli azionari preferiti dai trader al dettaglio ha appena raggiunto un nuovo massimo, il primo da novembre 2021. È stato allora che la speculazione ha raggiunto il picco, prima che gli aumenti dei tassi iniziassero a rovinare i titoli fragili.

Steve Sosnick, stratega capo di Interactive Brokers, ha affermato che il movimento non è più basato sui fondamentali. "Non stiamo ancora assistendo a una vera e propria 'fuga verso il baratro', ma è chiaro che la motivazione alla base dell'attività di molti di questi titoli è qualcosa di diverso da considerazioni disciplinate sui cash ", ha detto Steve.

Analizzando i dati di trading di Interactive Brokers, la tendenza si fa ancora più folle. I trader si sono riversati su titoli come Cyngn, un'azienda di veicoli a guida autonoma con un fatturato praticamente nullo e una valutazione inferiore ai 100 milioni di dollari.

Nonostante ciò, il titolo Cyngn è quasi triplicato in tre mesi. È ancora in calo del 90% da inizio anno, ma questo non ha fermato le contrattazioni. Si tratta di nomi che gli investitori avrebbero svenduto un anno fa. Ora sono in cima alle classifiche di trading.

Anche i titoli preferiti dell'era pandemica sono tornati. Avis, un tempo beniamino dei meme durante i lockdown, è di nuovo in testa. Carvana, il rivenditore di auto usate che ha subito un duro crollo durante la crisi, ha quasi raddoppiato il suo valore da aprile. La performance di Aeva, superiore al 400%, dimostra quanto si stia diffondendo questo rally. Non sono solo le mega-cap o i nomi di AI a muovere gli indici. Sono aziende senza utili e con scarsa stabilità aziendale.

Kevin Gordon, senior investment strategist di Charles Schwab, ha affermato che questo rimbalzo di titoli poco interessanti potrebbe trasformarsi in un vero problema. "Se si vede che la componente speculativa e di bassa qualità del mercato prevale per un periodo prolungato, la situazione può essere preoccupante", ha avvertito Kevin.

Tuttavia, ha ammesso che questo è ciò a cui sono stati addestrati gli investitori al dettaglio. "Sono stati condizionati ad acquistare durante il calo e a non voltarsi indietro, e per la maggior parte questa si è rivelata una strategia valida per loro"

La folla dei commercianti al dettaglio si accalca mentre i dati macroeconomici attenuano i timori a Wall Street

Cosa alimenta la bestia? Un mix di ottimismo sui tagli dei tassi, sulla resilienza economica e sull'allentamento politico sotto ladent Trump. La convinzione che la Casa Bianca adotterà una posizione più morbida su commercio e inflazione ha contribuito a riportare l'energia rialzista.

di giugno Il rapporto sull'occupazione è stata l'ultima sorpresa positiva. La crescita dei salari è rimasta stabile e la disoccupazione è scesa al 4,1% dal 4,2%, nonostante gli economisti del Wall Street Journal si aspettassero un aumento. Questi dati hanno dato agli operatori di mercato maggiore fiducia nella possibilità di unatroncrescita nella seconda metà del 2025 senza un'impennata dell'inflazione.

Sia l'S&P 500 che il Nasdaq hanno chiuso a massimi storici poco prima delle vacanze. Questo slancio ha dissipato la paura che dominava solo tre mesi fa, quando il sentiment al dettaglio ha toccato il livello più basso dal 2009. Ora, i trader temono solo di perdersi il prossimo rialzo. Il "YOLO trade" è vivo e vegeto.

Art Hogan, responsabile della strategia di mercato di B. Riley Wealth Management, ha affermato che il cambiamento di atteggiamento nel secondo trimestre è stato netto. "Quando l'atteggiamento è cambiato verso il rischio nel secondo trimestre, è sembrato che gli operatori tradizionali siano tornati a investire in Apple, Amazon e Microsoft", ha affermato Art. "E ora c'è la coorte degli ultra-rischiosi, del gruppo 'si vive una volta sola', che torna a investire nella selezione dei titoli azionari"

Questa massa di investitori ad alto rischio sta alimentando anche gli ETF a leva. Il ProShares UltraPro QQQ di Invesco, che punta a triplicare il rendimento giornaliero del Nasdaq-100, ha registrato afflussi record all'inizio di aprile. Ora è in rialzo di oltre il 100% dall'8 aprile. Un risultato del genere è possibile solo quando i trader al dettaglio ignorano gli avvertimenti e puntano sul momentum.

Tuttavia, il rischio di crollo è reale. Josh Jamner, analista senior di ClearBridge Investments, ha affermato che la realtà a lungo termine non è cambiata. "Sebbene alcune di queste speculazioni possano avere un andamento esponenziale, nel lungo periodo la stragrande maggioranza dei rendimenti azionari si traduce in utili", ha affermato Josh. "Gli investitori devono tenerlo a mente"