ゴールドマン・サックス：ディープシークは調整局面を引き起こしているが、ベアマーケットではない

ゴールドマン・サックスは投資家に対し、落ち着くよう呼びかけている。同銀行のチーフ・グローバル・エクイティ・ストラテジストであるピーター・オッペンハイマー氏は、本日、市場は暴落しているのではなく、単に冷却されていると投資家に伝えた。

「私たちの見解では、これは持続的なベアマーケットの始まりではなく、調整局面である」と、オッペンハイマー氏は16ページの 指摘しています 題名 「集中と調整 – 次のステップで何をすべきか」というタイトルの報告書でクライアントに伝えた。これは1月29に発表された。

この報告書は、アップル、マイクロソフト、Google、そしてそのメガキャップの仲間たちで構成される「マグニフィセント・セブン」を筆頭とするテック株が、ディープシークの登場後に打撃を受けた直後に発表された。しかしゴールドマンは破滅を見ていない。彼らは機会を見ている。

ゴールドマン、暗号通貨の下落に伴う多様化に賭ける

オッペンハイマー氏は、テックセクターの支配的地位が非合理的な hype（過熱）ではないと指摘した。「それは基礎的な要因によって裏付けられている」と彼は書き、他のセクターと比較して大幅な利益増を挙げた。しかし、投資家がテックに固執すべきではないとも警告した。

「私たちは、過去にパフォーマンスが良かったものがすべて暴落する時期にはいない」と彼は述べた。代わりに、彼は「市場の広がり」を予想している。これは、投資家が主要な勝者であるビッグテックへの保有を維持しつつ、他の成長分野にも目を向ける動きを指す。

ゴールドマンは、クライアントに株式の保有を続けつつ、ヘッジを行うよう助言している。同銀行は、S&P Midcap 400やS&P 500 Equal-Weighted Indexなどのインデックスを通じて、安全な債券や米国のミッドキャップ株式への多様化を推奨している。

「テック以外のグローバル成長銘柄は、より割安で多様化されている」とオッペンハイマー氏は指摘した。彼は、リスクを減らしつつリターンを追及しようとする投資家から恩恵を受ける可能性があると考えている。

一方、ディープシークは暗号通貨市場にも混乱をもたらした。ビットコインの価格は一時98,000ドルまで下落したが、報道時点では103,000ドル以上に回復している。

1月27日、ナスダック先物が3%下落し、暗号通貨もそれに引きずられた。コインベースの株価は6%下落し、マイクロストラテジーは1%下落した。コア・サイエンティフィックとテラワルフの株価はそれぞれ29%急落し、アイレン（旧アイリス・エネルギー）は24%下落した。

ディープシークは、そのAIモデルがGoogleやOpenAIなどの米国のテック巨人と匹敵するが、コストはその一部で済むと主張している。この主張は投資家を不安にさせ、ビッグテックがAIモデルやデータセンターに費やす支出が打撃を受ける可能性への懸念が高まっている。

スタンダード・チャータードのジェフ・ケンドリック氏は月曜日のノートでリスクを説明した。「今日のナスダック先物の3%下落（ディープシークのニュースによる）は、デジタル資産の強制決済を一夜にして引き起こした。」

ジェフ氏によると、ビットコインの運命はテックのパフォーマンスに依然として依存している。「ビットコインはゴールドよりもナスダックと相関性が高い」と彼は述べた。

Coinglassのデータによると、24時間以内に2億5000万ドル以上のロング（買い）ビットコインポジションが強制決済された。価格上昇に賭けてレバレッジを使用したトレーダーは、価格の暴落により損失を補填するために資産を売却せざるを得なかった。

市場の売り押しは、先木曜日に発出されたドナルド・トランプ大統領の暗号通貨に関する大統領令とも関連している。この令は数週間前から喧伝されており、トレーダーは暗号通貨に有利な政策を期待していた。しかし、実際の詳細は一部を失望させた。

トランプ氏の令は、ビットコインを定期的に購入する（「準備」戦略）ことにコミットするのではなく、備蓄の創出に焦点を当てた。これは、米国政府が現在のビットコインを保有し続けるが、積極的に追加購入はしないことを意味する。

ビットコインは先週、この令への期待から過去最高値の109,000ドルを記録した。しかし、トレーダーが詳細を目にした瞬間、熱狂は冷めた。報道時点では、BTCの価値は104,149ドルであった。