- ユタ州はKalshiの5社およびSusquehanna系の2社を提訴し、これらが違法な賭博を仲介したと主張しています。
- 州の見積もりによると、Kalshiはユタ州の口座から3,060万ドルから6,120万ドルの手数料を徴収したとされる。
- この訴訟は、予測市場をめぐる法的争いを取引所から市場流動性を提供する企業へと拡大するものである。
10月20日、ユタ州はKalshiの5社およびSusquehannaに属する2つの取引会社に対して訴訟を起こし、違法なギャンブル行為を行ったとして、返還、差止命令、不当利得の剥奪を求めている。これは州が提出した 訴状に基づいている。.
Kalshiの市場運営会社を対象とする動きにより、ユタ州は法的闘争を単なる取引所に留まらず広げている。
Susquehanna被告の重要性
訴訟にはまた、Susquehanna International GroupおよびSusquehanna Government Productsも関与している。ユタ州はこれらの企業がマーケットメーカーとして機能し、小売消費者によって開始された取引とは逆のポジションを取る主張をしている。つまり、これらの企業は契約の売買に関する価格提示を顧客に提供し、取引を継続可能にし、価格の変動を最小限に抑えているのである。
各州が取引所に加えてこれらの企業を責任追及可能とすれば、法的リスクが業界全体に波及する可能性がある。ただし、主張は未検証であり、いずれの企業も責任があることは証明されていない。
ユタ州の見積もりによると、Kalshiは同州のアカウントから手数料として3,060万ドルから6,120万ドルの間を受け取ったとされている。ユタニュースディスパッチの報道によれば、司法長官デレク・ブラウン氏は、違法なギャンブル行為の停止およびKalshiが収集した金銭の返還を求めている。
連邦監督に対する裁判所の判決の対立
Kalshiは、商品先物取引委員会（CFTC）の規制下にある指定契約市場として運営しているため、そのイベント契約は連邦規制の対象となると主張している。したがって、同社は州法がそのような契約を違法なギャンブルと分類することはできないと主張している。
CFTCは7 U.S.C. § 2に基づきスワップに対して広範な権限を持つが、この法律は他の連邦および州の規制当局および裁判所の権限が依然として維持されていることを認めている。ユタ州はこれにより、Kalshiが提供するスポーツ契約に対してギャンブル法を執行できると主張している。一方、Kalshi側は連邦法がこの問題において優位性を持つと主張している。
裁判所の判断は様々である。8月4日、ユタ州の裁判所は、Kalshiの連邦法が州のギャンブル法に優先するという主張は誤りであると判決を下した。第三巡回裁判所はニュージャージー州でKalshiの立場を支持したが、第九および第六巡回裁判所は別の事件において州政府側を支持した。
Cryptopolitanは以前、コネチカット州での進行中の事件について報じていました。司法長官ウィリアム・トン氏は8月26日、州政府当局者が違法なスポーツベッティングと見なす行為を阻止するため、Kalshiに対して訴訟を起こしました。
この訴訟は、8月10日に連邦裁判所がコネチカット州のギャンブル法執行を停止しようとするKalshiの取り組みを退けた判決を受けた後に行われた。裁判所は、スポーツベッティング用の契約はスワップとして連邦法の対象ではないと判断した。Kalshiはこの判決に異議を唱え、CFTCの規制が州法に優先すると述べた。
CFTCもまたその権限を擁護する動きを見せています。同庁は4月2日に3つの州を提訴し、10月9日にはイベント契約をスワップとして明確に分類する規則案を提案しました。いずれの措置も、ユタ州による最新の訴訟を解決するものではありません。
$394億の市場が法的境界線に直面
10月21日時点のArtemisデータによると、過去1年間の予測市場の取引高は3,942億ドルに達しています。このうちKalshiが3,098億ドル、Polymarketが844億ドルを占めました。スポーツ関連の契約で1,699億ドル（全体の43.1％）が生み出されました。これらの数値は収益ではなく、取引活動を示すものです。
市場メーカーに対する法的圧力は、スプレッドの拡大、流動性の低下、またはオフショアを含む他の場所への取引の移行を招く可能性があります。しかし、SusquehannaがKalshiから撤退したという証拠はありません。
規制の溝は海外にも広がっています。7月、ESMAは金融商品に該当するイベント契約が欧州のバイナリーオプション規制の対象になると警告しました。Tiger Researchによれば、アジアの多くでは依然として予測市場をギャンブルと見なしており、資金や監督体制の見落としにつながる可能性があります。
ユタ州の訴訟はより大きな問いを提起しています：州は予測取引所だけでなく、市場を運営する企業をも規制できるのでしょうか？
これをお読みいただいているあなたは、すでに一歩先を行っています。当社のニュースレターでその先を行ってください。
よくある質問
ユタ州は誰を訴えたのか？
同州は、市場の停止を命じる仮処分、損害賠償、およびユタ州住民から徴収したと推定される手数料（3,060万ドル～6,120万ドル）の返納を求めています。
ユタ州はこの訴訟で何を求めているのか？
同州は、市場の停止を命じる仮処分、損害賠償、およびユタ州住民から徴収したと推定される手数料（3,060万ドル～6,120万ドル）の返納を求めています。
現在の予測市場業界の規模はどれほどか？
10月21日時点のArtemisデータによると、すべての予測市場における過去1年間の取引量は3,942億ドルに達し、そのうちスポーツ関連契約が1,699億ドル（43.1％）を占め、Kalshiはその総額の3,098億ドルを占めています。
予測市場は違法なギャンブルなのか？
必ずしもそうとは限りません。法的分類は、契約内容、管轄区域、および適用される金融サービス法や賭博法によって異なります。米国では、KalshiはCFTCの規制下にあるイベント契約をデリバティブと主張しているのに対し、ユタ州はそのスポーツ、政治、その他のイベント契約が州法の下で違法な賭博に該当すると主張しています。欧州連合（EU）やアジアの一部地域では、プラットフォームがそれらを金融商品として説明している場合でも、一部のイベント契約は賭博規制の対象となる可能性があります。
米国外の規制当局は予測市場をどのように扱っているのか？
米国外の規制当局は、予測市場を自動的に連邦レベルで規制されるデリバティブとして扱うのではなく、既存の金融サービスおよび賭博枠組みに基づいて評価するのが一般的です。2026年7月、欧州証券・市場庁（ESMA）は、特定の二値結果型イベント契約が二値オプションに関する制限の対象となり、投資法人の認可を必要とする可能性があることを企業に思い出させました。香港では、当局が一部の予測市場活動が違法な賭博に該当するか、証券法の保護を受けていない可能性があると警告しています。具体的な扱いについては、国や製品によって異なります。
予測市場は欧州連合（EU）で合法ですか？
EU全体で予測市場のすべてを合法とする包括的な認可はありません。ESMAの2026年7月のガイダンスによると、金融商品に該当するイベント契約は、小売業者向けに提供される二項オプションに対する既存の各国の制限や、投資法人の認可要件の対象となる可能性があります。また、これらの契約は個々の加盟国の賭博法の下で賭けとして分類されることもあります。したがって、その扱いは対象製品および関連国によって異なります。
予測市場はアジアで合法ですか？
アジア全体を対象とした単一のルールはありません。香港当局は、特定のイベントベースの契約が金融商品とみなされる可能性がある一方で、他の提供物は違法な賭博に該当する可能性があると警告しています。シンガポールも無許可の賭博に対して厳格な規則を適用しており、一部の予測市場プラットフォームへのアクセスが制限されています。ユーザーおよび事業者は、1つの市場で利用可能なプラットフォームがアジア全域で合法的に運営できると仮定せず、適用される各国の法律を評価する必要があります。
なぜCFTCはKalshi訴訟に関与しているのですか？
CFTCは商品取引法に基づき、特定の先物およびスワップ市場を規制しています。Kalshiは、そのイベント契約がこの連邦デリバティブ枠組みに含まれると主張し、連邦法が矛盾する州の制限に優先すると述べています。CFTCは関連訴訟において連邦管轄権を支持しており、2026年5月に第六巡回区裁判所に友誼人意見書（amicus brief）を提出しました。ユタ州はこの枠組みが同州で争われている契約に適用されるとは異なっています。
なぜユタ州はKalshiだけでなくSusquehanna関連企業も訴えているのか？
ユタ州は2026年10月20日の訴状で、Susquehanna International GroupおよびSusquehanna Government Productsを、5つのKalshi関連实体とともに被告としています。州は、プラットフォーム自体だけでなく、市場の取引運営に関与したとされる企業にも責任を追及しようとしています。これらの企業の具体的な役割、防御策、潜在的な責任については、その名称 alone から推測するのではなく、訴状およびその後の回答を用いて記述すべきです。
Kalshiに対する訴訟は暗号通貨取引プラットフォームに影響を与える可能性がありますか？
可能性はありますが、その影響は関連する製品や法的問題によって異なります。ロイター通信は2026年10月20日、WebullがKalshiとの提携により、11月に米国人顧客向けに暗号通貨連動の永続先物取引を開始する計画であると報じました。ユタ州の訴訟は予測市場エコシステム全体に対する監視を強化する可能性がありますが、それ自体がWebullの計画提供が違法であることや、この訴訟が直接的にそれを争っていることを証明するものではありません。
ユタ州はKalshiが地元ユーザーからどれだけの収益を上げたとしているのか？
ユタ州は、Kalshiがユタ州のアカウントに関連して3,060万ドルから6,120万ドルの手数料を集計したと推定しています。また同州は、ユタ州住民が個別の賭けで約550万ドルを失ったと主張しています。これらは最終的な司法判断や、Kalshiが返済を命じられた確認済みの金額ではなく、州の主張で引用されている数字です。
免責事項。 本情報は取引助言ではありません。Cryptopolitan.com は、本ページに記載された情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。投資判断を下す前に、独自の調査を行うか、資格を有する専門家にご相談することを強く推奨します。
Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
