- スペースXの投資家は、第3四半期の決算説明会でテスラとの合併時期について質問しましたが、この質問はスペースXのサイトで26件の高評価、テスラ側で128件の高評価を集めましたが、まだ合併に関する発表はありません。
- 両社がAIに多額の資金を投じる中、SpaceXは損失を計上し、Teslaはフリーキャッシュフローがマイナスとなるなど、圧力が高まっている。
- バークレイズとアナリストのRay Wangは、ムスク氏が株式の約37％と議決権の56％を取得する完全株式交換による取引案を描いており、少数株主に疑問を投げかけている。
両社とも合併に関する合意をまだ確認していないものの、SpaceXとTeslaの合併に関する噂は勢いを増している。この憶測は、SpaceXの新規決算報告と、Teslaが10月21日に自らの決算報告を控えているという背景の中で広がっている。
合併に関する質問がアップボートリストで上位に
ロイターが10月20日に発表した記事によると、「SpaceXとTeslaはいつ合併するのか？」という質問には、SpaceXの投資家プラットフォームで26票、Tesla側で128票が寄せられた。SpaceXでこれより多くの投票を集めた唯一の質問は、スターシップの月面着陸機ハードウェアに関するもので、38票だった。
しかし、投資家は、人工知能に関するムスク氏の費用のかかる抱負が満足のいく利益を生み出すかどうかを知りたがっている。
両社はすでに絡み合っている
単なる推測だけではない。2026年1月、TeslaはxAIに20億ドルを投資した。その後、SpaceXはxAIを自社の事業に統合した。Cryptopolitanは以前、両社が多くの従業員、設備、インフラを共有していると報じていた。
SpaceXの第2四半期SEC提出書類によると、同社は当該四半期に2億9,500万ドル相当のTesla Megapackを購入しており、その商業的な結びつきが明らかになった。
スターリンクと車の利益率がAIのコストを支えられるか
10月20日時点のSpaceXの業績では、第3四半期の収益が146億ドル、純利益が44億ドルとなるなど、いくつかの好材料が示された。AI部門は75億6,000万ドルの収益を上げるとともに、164億4,000万ドルという巨額の資本支出を記録した。
一方のテスラは、同四半期に48万6,532台の車両を販売しました。また、10月19日時点でロイターは、アナリストの見通しとして調整後利益が株当たり43セント、そして49億2,000万ドルの純現金流出を見ていると報じています。
バークレイズの計算ではムスク氏の支配権が有利
Barclays によると、合併は12月3日のテスラの年次株主総会前に実施される可能性があります。これには、SpaceXによるテスラの買収も考慮されています。
バークレイズは、合併の100％が株式に基づいて行われる構造を提案している。これにより、ムスク氏は合併後の企業の株式の37％しか保有しない場合でも、56％の議決権を持つことができる。
10月20日のFox Businessのインタビュー において、Constellation ResearchのアナリストであるR.「Ray」Wang氏は、テスラの株主に1株あたり0.7株のSpaceX株式が割り当てられると示唆しました。
彼は説明した：
「彼は株式の過半数を持たなくても、議決権の過半数を得る。」
スチュアート・ヴァーニーが尋ねた：
「それはエロン・マスク氏に非常に有利な状況ですね、不是吗？」
ワン氏は次のように答えた：
「はい、そうです。」
少数株主にとっての主要な課題は、マスカットが過半数の議決権を持つ合併企業において、彼らに発言権があるかどうかである。
合併が競争に与える影響
PwCの2026年の見通し では、企業が買収やパートナーシップを通じてAIインフラストラクチャ、コンピューティング能力、および流通経路をどのように確保しているかが強調されています。
しかし、欧州委員会の研究 によれば、審査された合併はイノベーションを減少させ、一方でマージンを増加させる傾向があることが判明しました。その所見は、異業種間の結合の結果を直接予測するものではありません。
両社にとって、より大きな疑問は、運営上の効率化がコストと支配力の集中を正当化するかどうかである。
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よくある質問
スペースXはテスラとの合併に合意したのか？
いいえ。2026年10月20日現在、合意は発表されておらず、どちらの会社もマスク氏もそれにコミットしていません（ロイター通信による）。
可能な取引のためにどのような所有構造が浮上しているのか？
バークレイズは、株式交換による取引を試算しており、この場合、马斯克は約37％の株式と56％の議決権を保有し、テスラの保有者はそれぞれスペースXの株式0.7株を受け取るというシナリオが、Fox Businessでアナリストのレイ・ワン氏によって詳細に説明されました。
スペースXはAIにどれくらい費やしているのか？
スペースXは第2四半期に158億ドルのAI資本支出を行い、純損失は5億4,100万ドルでした。また、ロイター通信によると、Evercore ISIは2027年の資本支出が約1,510億ドルに達すると推計しています。
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イビアム・ワイヤス
イビーム・ワイヤスは2019年から暗号資産ニュースを担当しています。ナイジェリア国立公開大学でコンピュータサイエンスを専攻し、Coinfomania、Crypto News Australia、AltcoinBuzzなど、さまざまな暗号資産ニュースプラットフォームで執筆活動を行ってきました。コンピュータサイエンスのバックグラウンドを活かし、現在は暗号資産、ロボティクス、長寿に関するニュースに注力しています。
