イーサリアムの取引所供給量が記録的な低さの 14.5 百万に到達

取引所にあるイーサリアムの量は、CryptoQuantのデータによると、過去最低となる1,450万ETHに到達しました。データを分析すると、ETHの取引所残高が急落し始めた明確な転換点が浮かび上がります。準備金は2025年7月頃に sharply 下方へ突破し、それ以来回復していません。これは同時に、企業のイーサリアム保有が実験から買い争いへと移行した時期でもあります。

取引所残高指標は、特定の日に注文簿に到達する可能性のあるETHの量を理解するために非常に有用な指標です。コインがBinanceやCoinbaseに置かれている場合、それらが売却される可能性はしばしば高いです。一方、これらのコインが財務ウォレットやステーキングコントラクトに移動されると、その供給は実質的に姿を消します。記録的な低さは、現在価格を動かすことのできる流通量が過去最も薄くなっていることを意味します。 

これは、ETHが約1,650ドルで取引され、年初来で約44%下落し、センチメントが極度の恐怖領域に sharply 低下している時期に発生しています。5月は -11.07% で終了し、ETFも創設以来2番目に大きな月間流出額である -5億4,088万ドルを記録しました。イーサリアムの歴史における最もタイトな供給逼迫は、サイクルの中で最も弱い価格行動の一部で起きています。  

7月 2025 に排水が加速した理由

ETHの取引所準備高は2024年の大部分で約2,000万でした。これは昨年7月まで続きました。その傾向は、企業のETH財務がニッチなアイデアから脱却した同じ月に急激な減少を見せました。BitMineは2025年6月に2億5,000万ドルの資本調達でETH財務への転換を開始し、それ以来蓄積を続けています。現在、BitMineは約92億1,000万ドル相当の550万ETH以上を保有しており、あらゆる暗号通貨財務においてStrategyに次ぐ2位です。SharpLinkは次に大きく、執筆時点で合計868,699のETH保有を名乗っています。彼らが保有するETHの大部分がステーキングされているため、これらのコインは注文簿からさらに遠ざけられます。 

この取引所準備高の指標は、取引所から退出または離脱するコインのみを強調していることに注意することが重要です。これらのコインがどこに到着したかは示しません。とはいえ、準備高の崩壊は、最大保有者がETHを多年期の貸借対照表にロックし始めた同じ期間に発生しました。現在の価格では、現在の最大の2つのETH財務は深く水没していますが、それでも保有し、さらに蓄積を続けています。これは短期的な取引ではなく、確固たる信念の明確なシグナルです。 

薄い流通量は価格を動かさない、しかし動かすときがある

流通量の減少だけでは ETH価格 が単独で上昇するわけではありません。供給がタイトな資産は多くあり、数ヶ月間動かないものもあります。薄い流通量が変化させるのは、次に起こりうる動きの傾斜です。

需要が死んでいる現在のように、供給が少ないだけでは何も起こりません。価格は漂います。しかし、バイヤーが大口で現れる瞬間、彼らの前に立ちはだかるものはほとんどありません。取引所にコインが少ないということは、各新規入札が埋まるために、はるかに薄い注文簿を登らなければならないことを意味します。流動的な市場ではほとんど記録されない同じ金額の需要でも、タイトな市場では価格を急騰させることができます。

それが、極度の恐怖の読み取り値の下に隠されている非対称性です。ETHは日足チャートでは壊れているように見えます。しかし、供給の背景はほぼ逆を物語っています。

このセットアップが実際に意味すること

取引所供給量の記録的な低さは、それ自体が底値シグナルではありません。センチメントは長く不愉快な状態を維持し続け、財務会社は損失を抱え続けることができます。薄い供給を購入する理由として扱うことは、これらの条件がどれほど長く持続し得るかを無視することになります。

それが意味するのは、激しい動きのための条件がすでに準備されているということです。需要が戻ってくる日、バイヤーと急激な再評価の間には、非常に少ないETHしか立ち塞がりません。