La oferta Ethereum en las plataformas de intercambio alcanza un mínimo histórico de 14,5 millones

Según datos de CryptoQuant , la cantidad de Ethereum depositada en exchanges alcanzó su mínimo histórico de 14,5 millones de ETH. Al analizar estos datos, se observa claramente el punto de partida del desplome de los saldos de ETH en los exchanges. Las reservas cayeron drásticamente alrededor de julio de 2025 y no se han recuperado desde entonces, coincidiendo con el momento en que las reservas corporativas de ETH dejaron de ser un experimento para convertirse en una carrera por adquirirlas.

El indicador de saldo de intercambio es muy útil para comprender cuánto ETH podría llegar a los libros de órdenes en un día cualquiera. Cuando las monedas se encuentran en Binance o Coinbase, la probabilidad de que se vendan suele ser alta. Por otro lado, cuando estas monedas se transfieren a una billetera de tesorería o a untracde staking, esa oferta prácticamente desaparece. Un mínimo histórico significa que la cantidad de monedas disponibles que pueden influir en el precio en este momento es la más reducida de la historia. 

Esto ocurre en un momento en que ETH cotiza alrededor de los 1650 dólares, con una caída de aproximadamente el 44 % en lo que va del año y un sentimiento de pánico extremo. Mayo cerró con una caída del 11,07 % y los ETF también registraron sus segundas mayores salidas mensuales desde su creación, alcanzando los 540,88 millones de dólares. La mayor escasez de oferta en la historia de Ethereumse produce durante uno de los periodos de menor volatilidad del ciclo.  

¿Por qué se aceleró el drenaje en julio de 2025?

Las reservas de ETH en los exchanges se mantuvieron en torno a los 20 millones durante la mayor parte de 2024, hasta julio del año pasado. Esta tendencia experimentó un fuerte descenso el mismo mes en que las tesorerías corporativas de ETH dejaron de ser una idea de nicho. BitMine inició su estrategia de tesorería de ETH en junio de 2025 con una captación de capital de 250 millones de dólares y ha seguido acumulando desde entonces. Hoy en día, posee más de 5,5 millones de ETH valorados en aproximadamente 9210 millones de dólares, siendo la segunda mayor tesorería de criptomonedas, solo superada por Strategy. SharpLink es la siguiente en tamaño, con un total de 868.699 ETH en su cartera a la fecha de este escrito. Dado que la mayor parte de su ETH está en staking, esto aleja aún más estas monedas de cualquier tipo de libro de órdenes. 

Es importante destacar que este indicador de reservas de intercambio solo muestra las criptomonedas que salen de las plataformas de intercambio. No indica dónde han terminado estas criptomonedas. Dicho esto, la reserva se desplomó justo cuando los mayores poseedores comenzaron a bloquear ETH en sus balances a largo plazo. A los precios actuales, dos de las mayores reservas de ETH se encuentran en una situación financiera muy desfavorable, y aun así, siguen manteniendo e incluso acumulando ETH. Esto es una clara señal de convicción, más que una simple operación a corto plazo. 

Un pequeño margen de flotación no mueve el precio, hasta que lo hace

Una menor cantidad de tokens en circulación no impulsa el precio de ETH al alza por sí sola. Muchos activos tienen una oferta limitada y no experimentan cambios durante meses. Lo que sí modifica una baja cantidad de tokens en circulación es la tendencia de lo que ocurra después.

Cuando la demanda es nula, como ahora, la baja oferta no tiene efecto. El precio fluctúa. Pero en cuanto aparecen compradores en grandes cantidades, casi nada los detiene. Menos criptomonedas en las plataformas de intercambio significa que cada nueva oferta debe sortear un libro de órdenes mucho más reducido para ser ejecutada. El mismo dólar de demanda que apenas se registra en un mercado líquido puede provocar un desplome del precio en un mercado ajustado.

Esa es la asimetría que se esconde tras la lectura de miedo extremo. ETH parece estar roto en el gráfico diario. El contexto de la oferta indica casi lo contrario.

Qué significa realmente la configuración

Un mínimo histórico en la oferta de divisas no es, por sí solo, una señal de que el mercado ha tocado fondo. El sentimiento del mercado puede mantenerse negativo durante mucho tiempo y las entidades financieras pueden seguir acumulando pérdidas. Considerar la escasez de oferta como un motivo para comprar ignora cuánto tiempo pueden mantenerse estas condiciones.

Lo que esto significa es que las condiciones para un movimiento drástico ya están dadas. El día que se recupere la demanda, habrá muy poco ETH que impida a los compradores una fuerte revalorización.