L'offre d' Ethereum sur les plateformes d'échange atteint un niveau record de 14,5 millions

La quantité d' Ethereum disponible sur les plateformes d'échange a atteint un niveau historiquement bas de 14,5 millions d'ETH, selon les données de CryptoQuant. L'analyse de ces données révèle un point de départ clair : la chute brutale des soldes d'ETH sur les plateformes d'échange. Les réserves ont chuté de façon significative aux alentours de juillet 2025 et ne se sont jamais redressées depuis. Cette période coïncide également avec le passage des réserves d'ETH constituées par les entreprises, d'une phase expérimentale à une course à l'achat. 

L'indicateur de solde sur les plateformes d'échange est très utile pour comprendre la quantité d'ETH susceptible d'être ajoutée aux carnets d'ordres chaque jour. Lorsque des ETH sont disponibles sur Binance ou Coinbase, la probabilité qu'ils soient vendus est souvent élevée. En revanche, lorsqu'ils sont transférés vers un portefeuille de trésorerie ou untracde staking, leur disponibilité devient quasi nulle. Un niveau historiquement bas signifie que la quantité d'ETH en circulation, capable d'influencer le prix, est actuellement la plus faible jamais enregistrée. 

Cette situation survient alors que l'ETH se négocie autour de 1 650 $, en baisse d'environ 44 % depuis le début de l'année, et que le sentiment général est marqué par une peur extrême. Le mois de mai s'est clôturé à -11,07 % et les ETF ont également enregistré leurs deuxièmes plus importantes sorties de capitaux mensuelles depuis leur création, à hauteur de 540,88 millions de dollars. La pénurie d'offre la plus importante de l'histoire d' Ethereumse produit au moment même où les prix sont les plus faibles du cycle.  

Pourquoi le drainage s'est accéléré en juillet 2025

Les réserves d'ETH sur les plateformes d'échange se sont maintenues autour de 20 millions d'ETH pendant la majeure partie de l'année 2024, jusqu'en juillet de l'année dernière. Cette tendance a connu une forte baisse le même mois où les trésoreries d'ETH gérées par les entreprises ont cessé d'être une pratique marginale. BitMine a lancé sa stratégie de trésorerie d'ETH en juin 2025 avec une levée de fonds de 250 millions de dollars et n'a cessé d'accumuler des réserves depuis. Aujourd'hui, elle détient plus de 5,5 millions d'ETH, d'une valeur d'environ 9,21 milliards de dollars, et se classe deuxième derrière Strategy parmi toutes les trésoreries de cryptomonnaies. SharpLink arrive en troisième position avec 868 699 ETH détenus à ce jour. La plupart des ETH détenus par SharpLink étant en staking, ces cryptomonnaies sont encore plus éloignées des carnets d'ordres. 

Il est important de noter que cet indicateur de réserve d'échange ne met en évidence que les cryptomonnaies qui quittent les plateformes d'échange. Il n'indique pas leur destination finale. Cela dit, la réserve s'est effondrée au moment même où les plus grands détenteurs ont commencé à immobiliser de l'ETH dans leurs bilans pluriannuels. Aux cours actuels, les deux plus importantes réserves d'ETH sont fortement déficitaires, et pourtant elles continuent de détenir, voire d'accumuler. Il s'agit là d'un signe clair de conviction, et non d'une simple opération à court terme. 

Un faible flottant n'influence pas le prix, jusqu'à ce qu'il le fasse

Une diminution du flottant ne fait pas grimper le prix de l'ETH à elle seule. De nombreux actifs ont une offre limitée et restent stagnants pendant des mois. Ce que modifie un flottant réduit, c'est la tendance future.

Lorsque la demande est inexistante, comme c'est le cas actuellement, une faible offre n'a aucun effet. Le prix fluctue. Mais dès que les acheteurs se manifestent en nombre suffisant, presque rien ne les arrête. Moins de cryptomonnaies disponibles sur les plateformes d'échange signifie que chaque nouvelle demande doit se frayer un chemin à travers un carnet d'ordres beaucoup plus restreint avant d'être exécutée. Un même dollar de demande, à peine perceptible sur un marché liquide, peut faire chuter le prix de façon spectaculaire sur un marché tendu.

Voilà l'asymétrie qui se cache derrière ce climat de peur extrême. Sur le graphique journalier, l'ETH semble brisé. Pourtant, l'offre indique presque le contraire.

Que signifie réellement cette configuration ?

Un niveau historiquement bas de l'offre sur le marché des changes n'est pas, en soi, un signal de plancher. Le climat de marché peut rester morose pendant longtemps et les sociétés de trésorerie peuvent continuer à enregistrer des pertes. Se baser sur la faiblesse de l'offre pour acheter revient à ignorer la durée probable de cette situation.

Cela signifie que les conditions d'une forte variation de prix sont déjà réunies. Le jour où la demande reviendra, il ne restera que très peu d'ETH entre les acheteurs et une réévaluation brutale des prix.