L'offre Ethereum sur les exchanges atteint un record bas de 14.5 millions
- L'ETH sur les exchanges vient de chuter à 14,5 millions, son niveau le plus bas jamais enregistré, avec la phase la plus abrupte du déclin débutant vers juillet 2025
- Cette évasion correspond aux trésoreries d'entreprises comme BitMine et SharpLink qui transfèrent l'ETH vers le staking et des bilans à long terme, où il cesse d'être vendable
- L'offre est au plus bas historique tandis que le prix recule de 44% sur l'année et que le sentiment est dans la peur extrême, préparant un mouvement brusque dès que la demande reviendra
Le montant d'Ethereum détenu sur les exchanges a atteint son plus bas historique de 14,5 millions d'ETH selon les données de CryptoQuant. À l'examen des chiffres, il est clair qu'il existe un point de départ précis à partir duquel les soldes ETH sur les exchanges ont commencé à chuter brutalement. Les réserves se sont effondrées nettement vers juillet 2025 et n'ont jamais récupéré depuis, coïncidant également avec le moment où les trésoreries d'entreprise en ETH sont passées d'une expérience à une course à l'achat.
La métrique du solde des échanges est un indicateur très utile pour comprendre combien d'ETH pourrait potentiellement atteindre les carnets de commandes n'importe quel jour. Lorsque des pièces sont stockées sur Binance ou Coinbase, la probabilité qu'elles soient vendues est souvent élevée. En revanche, lorsque ces pièces sont transférées vers un portefeuille de trésorerie ou un contrat de staking, cette offre disparaît essentiellement. Un niveau record bas signifie que l'offre flottante capable de faire bouger le prix actuellement est la plus fine jamais enregistrée.
Cela se produit alors que l'ETH négocie autour de 1650 $, en baisse d'environ 44 % depuis le début de l'année et dans une zone de sentiment extrême de peur. Mai s'est clôturé à -11,07 % et les ETF ont également enregistré leurs deuxièmes sorties mensuelles les plus importantes depuis leur création, avec -540,88 M$. La crise d'offre la plus serrée de l'histoire d'Ethereum se déroule pendant certaines des actions les plus faibles du cycle.
Pourquoi la fuite s'est accélérée en juillet 2025
Les réserves d'ETH sur les échanges sont restées autour de 20 millions pendant la majeure partie de 2024, jusqu'en juillet de l'année dernière. Cette tendance a connu une forte baisse au cours du même mois où les trésoreries d'ETH pour entreprises ont cessé d'être une idée de niche. BitMine a lancé sa pivot vers une trésorerie en ETH en juin 2025 avec un levé de fonds de 250 millions de dollars et n'a cessé d'accumuler depuis. Aujourd'hui, elle détient plus de 5,5 millions d'ETH, évalués à environ 9,21 milliards de dollars, se classant juste derrière Strategy parmi toutes les trésoreries cryptos. SharpLink est le suivant avec 868 699 ETH au total à son actif à ce jour. Comme la plupart des ETH détenus par eux sont stakés, cela retire encore davantage ces pièces de tout ordre de bourse.
Il est important de noter que cet indicateur de réserves sur les échanges ne met en évidence que les pièces sortant ou quittant les plateformes. Il ne montre pas où ces pièces atterrissent. Cela dit, la rupture des réserves s'est produite dans la même période où les plus grands détenteurs ont commencé à verrouiller l'ETH dans des bilans pluriannuels. Aux prix actuels, les deux plus grandes trésoreries d'ETH sont profondément en perte, mais elles continuent de détenir et même d'accumuler. C'est un signal clair de conviction plutôt qu'un commerce à court terme.
Une offre flottante faible ne fait pas bouger le prix, jusqu'à ce qu'elle le fasse
Une offre flottante réduite ne fait pas monter le prix de l'ETH par elle-même. De nombreux actifs disposent d'une offre serrée et stagnent pendant des mois. Ce qu'une offre mince modifie, c'est la pente de ce qui va suivre.
Lorsque la demande est morte, comme c'est le cas actuellement, une offre faible ne change rien. Le prix dérive. Mais dès que les acheteurs reviennent en nombre, presque rien ne peut les arrêter. Moins de pièces sur les exchanges signifie que chaque nouvelle enchère doit traverser un carnet d'ordres beaucoup plus fin pour être exécutée. Le même dollar de demande qui à peine se fait remarquer dans un marché liquide peut faire flamber le prix dans un marché tendu.
C'est cette asymétrie qui se cache derrière la lecture extrême de la peur. L'ETH semble cassé sur le graphique journalier. Le contexte de l'offre dit presque le contraire.
Ce que le setup signifie réellement
Un niveau record bas de l'offre sur les exchanges n'est pas en soi un signal de fond. Le sentiment peut rester laid pendant longtemps et les sociétés de trésorerie peuvent continuer à supporter des pertes. Considérer une offre fine comme une raison d'acheter ignore combien de temps ces conditions peuvent persister.
Ce qu'il signifie vraiment, c'est que les conditions pour un mouvement violent sont déjà prêtes. Dès que la demande reviendra, il y aura très peu d'ETH entre les acheteurs et une réévaluation brutale du prix.
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Anush Jafer
Anush est analyste de recherche crypto et journaliste avec quatre ans d'expérience dans le secteur. Il couvre les stablecoins, l'analyse on-chain, les développements réglementaires et les récifs crypto pilotés par la macroéconomie. Il anime également les flux en direct et les podcasts de Cryptopolitan.
