アナリスト、ステーキング機能付きイーサリアムETFが競争優位性を獲得する可能性を示唆

暗号通貨リサーチャーのTom Wan氏は、スポットイーサリアム上場投資信託（ETF）でステーキングを有効にすることが、資金流入を増やし、より多くの投資家をデジタル資産製品に引き付けることができると考えている。元21SharesアナリストであるWan氏は、X（旧Twitter）でこの見解を共有し、イーサリアムETFはまだ真の可能性を十分に発揮していないと指摘した。

Wan氏によると、ETH ETFの資産総額（AUM）は、ビットコインETFが保有する額の約10%にすぎない。これは、イーサリアムの時価総額がビットコインの23%を占めていることと比較して大幅に低い割合であり、Wan氏はETFでのステーキングを有効にすることでこの問題を解決できると信じている。

Wan氏は、イーサリアムETFが投資家に魅力的になるためには、ビットコインがデジタルゴールドとして独自の優位性を持っているのと同様、売り込みポイントが必要だと指摘した。ステーキングがイーサリアムETFの差別化要因になり得ると考えている。

彼は述べた：

「ETH ETFがその潜在力を発揮するのを妨げている主要な要因の一つは、ステーキングの欠如です。おそらく暗号通貨に慣れていない機関投資家にとって、ビットコインはすでに革新的な資産であり、イーサリアムはさらに新しいものです。資金流入を引き付けるには、投資家が理解しやすい明確な差別化要因が必要です。」

ステーキングを有効にすることで、Wan氏はイーサリアムETFがスポットビットコインETFとの資金流入競争でより優位に立てると考えている。利回りの約束が、特に個人投資家を中心に、一部の投資家を惹きつけるだろうからだ。ただし、彼は、機関投資家は1%程度の小さな利回りにはそれほど関心を持たないかもしれないが、他の投資家にとっては意味のあるものだと認めている。

ETH ETFのステーキングで運用管理手数料が不要になる可能性

興味深いことに、ステーキングを有効にすることで、ETF発行会社が投資商品に対して運用管理手数料を課す必要がなくなる可能性がある。現在、ETF発行会社は、GrayscaleのETHEが2.5%を課しているのを除き、ETH ETFに対して0.25%から0.15%の手数料を課している。Wan氏は、発行会社がAUMの25%のみをステーキングした場合でも、これらの手数料を不要にできると信じている。

彼は、イーサリアムのステーキング利回りは現在約3.2%であり、ステーキングに関連するすべてのコストを差し引いた後でも、GrayscaleのETHEを除くすべての発行会社が運用管理手数料をカバーし、投資家に対して手数料ゼロで提供できると説明した。

Wan氏は、手数料ゼロでステーキングが有効になっているETH ETFはすでに欧州で利用可能だと指摘した。CoinSharesのETHEは運用管理手数料0%、ステーキング報酬1.25%であり、Bitwiseは同地域でET32を提供しており、ステーキング報酬は3.1%である。

同地域にはVanEckのVETHや21SharesのAETHなど、ステーキングが有効になっている他のETFもあるが、発行会社は依然として運用管理手数料を課している。しかし、Wan氏は、手数料を課さない場合でも、そのステーキング利回りはコストをカバーするのに十分だと指摘した。

一方、Wan氏は、21Shares、VanEck、Bitwiseなど、ステーキングの専門知識を持つ資産運用会社が、ステーキング有効化ETFの利用可能になった際に、最初に申請を行うと予想している。また、AUMの低いETH ETFほど恩恵を受け、市場シェアを増やす可能性があると指摘した。

彼は次のように述べています：

「流動性のリスクや、現在のステーキングにおける約10日間の引き出し・退出待ち行列を考慮すると、発行会社は当初、20〜50%程度の低いステーキング率を使用する可能性がある。このアプローチは、AUMの低い発行会社にとって有利に働き、より高いステーキング利回りで投資家を惹きつけるために積極的になることを可能にする。」

研究者はまた、ETH ETFのステーキングを有効にすることで、イーサリアムネットワークがステーキングされるETHの総量に55万ETHから130万ETHを追加できる可能性があると予測しています。これは、各発行者がステーキングするETHの割合に依存します。

トランプ氏勝利後、イーサリアムへの関心が戻りつつある

一方、ETHはトランプ氏の勝利の最大の受益者の一つとなっており、過去3日間で約10%の上昇を記録しました。3,000ドルへの到達に数ヶ月 struggle した後、ETHは過去24時間で7%上昇し2,878ドルに達した現在のラリィにより、この水準への復帰が期待されています。

このラリィは、イーサリアム・ネットワークを取り巻くポジティブなセンチメントを反映しており、レイヤー2ネットワークが市場シェアを奪っているという以前の懸念は現在消えつつあります。多くのアナリストは、トランプ氏が自身のプロジェクトでネットワークを積極的に使用しており、最新の暗号資産プロジェクトもAave上にあることから、イーサリアムを「トランプの選択ネットワーク」と見なしています。

業界の専門家はまた、トランプ氏の暗号資産に親和的な政権がイーサリアムの繁栄を可能にし、米国証券取引委員会（SEC）がトランプ政権下でイーサリアムETFのステーキングを承認する可能性が高まると考えています。