قد تحقق صناديق إيثر ETF ميزة تنافسية عبر خدمات الـ Staking، كما يقترح محلل

يعتقد باحث العملات المشفرة توم وان أن تمكين الرهان لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للإيثريوم الفوري يمكن أن يعزز التدفقات ويجذب المزيد من المستثمرين إلى منتجات الأصول الرقمية. شارك المحلل السابق في 21Shares هذا الرأي على X (تويتر سابقاً)، ملاحظاً أن صناديق الإيثريوم ETFs لم تحقق بعد إمكاناتها الحقيقية.

وفقاً لوان، فإن الأصول تحت الإدارة (AUM) لصناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم تبلغ حوالي 10% فقط مما تملكه صناديق البيتكوين ETFs. يمثل هذا نسبة أقل بكثير مقارنة بحجم سوق الإيثر، الذي يمثل 23% من حجم سوق البيتكوين، ويعتقد المحلل أن تمكين الرهان لصناديق ETFs يمكن أن يحل هذه المشكلة.

لاحظ وان أن صناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم تحتاج إلى نقطة بيع لجعلها جذابة للمستثمرين، تماماً كما يمتلك البيتكوين ميزته الفريدة كذهب رقمي. يعتقد أن الرهان يمكن أن يكون عاملاً مميزاً لصناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم.

هو قال:

«عامل رئيسي واحد يعيق صناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم من الوصول إلى إمكاناتها هو غياب الرهان. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، الذين من المرجح أن يكونوا جدد في عالم العملات المشفرة، فإن البيتكوين هو أصل جديد بالفعل — والإيثريوم أحدث حتى. لجذب التدفقات، تحتاج صناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم إلى ميزة تمييز واضحة وسهلة الفهم للمستثمرين».

مع تمكين الرهان، يعتقد وان أن صناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم يمكنها التنافس بشكل أفضل مع صناديق البيتكوين الفورية ETFs لجذب التدفقات لأن وعد العوائد سيجذب بعض المستثمرين، لا سيما الأفراد. ومع ذلك، أقر بأن المستثمرين المؤسسيين قد لا يهتمون كثيراً بالعوائد الصغيرة التي تبلغ حوالي 1%، لكن ذلك قد يكون ذا معنى لمستثمرين آخرين.

الرهان لصناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم يمكن أن يلغي رسوم الإدارة

من المثير للاهتمام، أن تمكين الرهان يمكن أن يلغي أيضاً الحاجة من مقدمي صناديق ETFs لتحصيل رسوم إدارة على منتجات الاستثمار. حالياً، تتقاضى شركات إصدار صناديق ETFs بين 0.25% و0.15% على صناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم، باستثناء Grayscale ETHE الذي يتقاضى 2.5%. يعتقد وان أن الرهان يمكن أن يزيل الحاجة إلى هذه الرسوم حتى لو قامت الشركات بإصدار الرهان بنسبة 25% فقط من أصولها تحت الإدارة.

شرح أن عائد الرهان على الإيثريوم يبلغ حالياً حوالي 3.2%، وحتى بعد إزالة جميع التكاليف المرتبطة بالرهان، يمكن لجميع الشركات المصدرة باستثناء Grayscale مع ETHE تغطية رسوم الإدارة وتحصيل رسوم صفرية من مستثمريها.

لاحظ وان أن صناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم ذات الرسوم الصفرية والرهان الممكّن متاحة بالفعل في أوروبا. تمتلك CoinShares ETHE رسوم إدارة 0% وعائد رهان 1.25%، بينما تقدم Bitwise ET32 في المنطقة بعائد رهان 3.1%.

على الرغم من وجود صناديق ETFs أخرى مدعومة بالرهان في المنطقة، مثل VETH من VanEck وAETH من 21Shares، حيث لا تزال الشركات المصدرة تتقاضى رسوم إدارة، إلا أنه لاحظ أن عائد الرهان الخاص بها لا يزال كافياً لتغطية التكلفة إذا اختارت عدم تحصيل أي رسوم.

في الوقت نفسه، يتوقع وان أن تكون شركات إدارة الأصول ذات الخبرة في الرهان، مثل 21Shares وVanEck وBitwise، هي الأولى لتقديم طلبات لصناديق ETFs مدعومة بالرهان بمجرد توفرها. كما لاحظ أن صناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم ذات الأصول تحت الإدارة (AUM) الأقل ستستفيد أكثر ويمكن أن تزيد من حصتها السوقية.

قال:

«نظراً لمخاطر السيولة وطابور السحب والخروج الحالي الذي يستغرق حوالي 10 أيام للرهان، قد تستخدم الشركات المصدرة في البداية معدل رهان أقل، حوالي 20-50%. يمكن أن تستفيد الشركات المصدرة ذات الأصول تحت الإدارة (AUM) الأقل من هذا النهج، مما يسمح لها بأن تكون أكثر عدوانية مع عوائد رهان أعلى لجذب المستثمرين».

توقع الباحث أيضاً أن تمكين الرهان لصناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم يمكن أن يسمح لشبكة الإيثريوم بإضافة ما بين 550 ألف و1.3 مليون إيثر إلى إجمالي الإيثريوم المرهون. سيختلف ذلك بناءً على نسبة الإيثريوم التي ترهنها كل شركة مصدرة.

عودة الاهتمام بالإيثريوم بعد فوز ترامب

في الوقت نفسه، كان الإيثريوم أحد أكبر المستفيدين من فوز ترامب، حيث شهد الأصل مكاسب تقارب 10% في الأيام الثلاثة الماضية. بعد أشهر من struggled للوصول إلى 3,000 دولار، يبدو الآن أن الإيثريوم مستعد للعودة إلى هذا المستوى مع موجة الصعود الحالية التي شهدت مكاسب بنسبة 7% في الـ 24 ساعة الماضية ووصلت إلى 2,878 دولار.

تعكس هذه الموجة المشاعر الإيجابية المحيطة بشبكة الإيثريوم، مع تلاشي المخاوف السابقة حول كيفية استيلاء شبكات الطبقة الثانية على الحصة السوقية. يعتبر العديد من المحللين الآن أن الإيثريوم هو شبكة ترامب المفضلة، ملاحظين كيف استخدم الشبكة بنشاط لمشاريعه، ومشاريعه المشفرة الأخيرة هي على Aave.

يعتقد خبراء الصناعة أيضاً أن إدارة ترامب الصديقة للعملات المشفرة ستسمح للإيثريوم بالازدهار، مع احتمال أكبر لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للموافقة على الرهان لصناديق ETFs الخاصة بالإيثريوم تحت إدارة ترامب.