香港を拠点とするファンド、Laurore LTD が 10 月 10 日の暴落を引き起こしたのか?

昨年10月に Bitcoin 暴落した理由について、仮想通貨コミュニティ全体が何ヶ月も疑問を抱いていました。そのため、誰もが大手機関投資家がSECに四半期報告書13Fを提出するのを待ち望んでいました。そうすれば、暴落時にどのファンドが Bitcoin ETFを売買していたかが明らかになるからです。. 

しかし、彼らが得た答えは彼らが望んでいた答えではないかもしれません。.

バレンタインデーに期限が切れ、月曜日のdentの日のため昨日正式に報告された最後の提出書類から、注目はすぐに、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）の保有株数879万株（約4億3600万ドル）でリストに載った、比較的無名の香港拠点の企業、Laurore LTDに集まった。. 

Bitwiseのアドバイザーであるジェフ・パーク氏で、彼は 昨日2月17日にこの申請を指摘したLauroreを「ウェブサイトもプレスリリースも実績もない、全く新しい企業」からの「IBITへの最大の新規参入者」と評した。 

このニュースは即座に憶測を呼び起こした。この 謎のファンドは、 暴落させたハンマー Bitcoin 昨年10月に

第4四半期の保有状況は、ローロールが暴落後にポジションを築いたことを示している

DeFi Development CorporationのCIOである パー​​カー・ホワイト氏は、Laurore氏のIBIT株の保有は、2025年第4四半期（10月1日から12月31日まで）に構築されたと指摘した。 

しかし、昨日の第4四半期13F報告書によると、パーカー氏は、主要なオプションマーケットメーカーが「コールとプットの両方の購入を通じて、IBITに対するロングボラティリティのエクスポージャーを大幅に増加させた」と観察した。. 

パーカー氏は投稿の中で、世界最大級のオプションマーケットメーカーであるジェーン・ストリート、SIG、IMC、シタデル、マレックスによるポジションサイズの増加が「滑稽だ」と思ったと述べた。.

「JPMからの電話が690%増加（おそらくストラクチャード商品の提供に関連して）、バークレイズなどからの電話が102%増加しました」とパーカー氏は述べた。. 

DeFi Development Corporationは、これらの「ディーラーによる大量のCALLとPUTの買い」の反対側で誰かが大量の空売りをしていると主張した。13Fの提出書類では現在、ファンドはオプションの空売りポジションを報告する必要はなく、ロングポジションのみを報告する必要がある。. 

パーカー氏は、ローロール氏を完全に免罪するわけではないとして、投稿を締めくくった。「それで、これだけのポジションがある場合、ショートポジションが少数のファンド（あるいは私が予測したように香港を拠点とするファンド1つ）に集中していたとしたら、暴落は完全に避けられないだろう。」

しかし、同日後の投稿でパーカー氏はローロール氏について「彼らが破綻した香港ファンドだとは思わないが、それでも興味深い」と認めた。.

中国資本は米国ETFに資金を流用している可能性がある 

しかし、パーク氏の分析は、事故の原因よりも、ローロアに関する情報の発見に重点を置いていた。彼は、申請者の氏名が張慧であることに注目した。これは「ジョン・スミスの中国版」とパーク氏は表現した。この名前は非常に一般的で、カモフラージュとしても機能するため、人々の眉をひそめる原因にもなっている。.

SECへの提出書類によると、ローロールの住所は香港セントラル、コンノートプレイス8番地、ツー・エクスチェンジ・スクエア29階、スイート2907-8号室です。ここは香港で最も格式高い金融街の一つです。. 

パーク氏はまた、「Ltd」という接尾辞は、富裕層ユーザーや資本が制限されている機関が米国証券市場にアクセスするために一般的に使用するケイマン諸島または英領バージン諸島のシェル構造を示している可能性があると指摘した。.

パーカー・ホワイト氏は、署名者の氏名と住所の類似性に基づき、ローロール社はハオ・アドバイザーズ・マネジメントの子会社である可能性があると考えているものの、懐疑的な見方も示しています。また、ホワイト氏は、この設定は専門家によって行われたため、素人による操作ではあり得ないと主張しています。.

しかし、ローロアの興味深い点は、それに伴う資金の流れだ。中国国民は Bitcoin 合法的に直接保有できないため、パーク氏は今回の申請は「取引所やグレーマーケットのチャネルではなく、規制された米国のETFを通じて中国の機関投資家が Bitcoin に流入している初期の兆候」を示している可能性があると示唆した。

IBITは、ブラックロックの10兆ドルの時価総額、SECの完全な監視、そして莫大な流動性を備え、機関投資家レベルのビット Bitcoin エクスポージャーを提供しているため、この理論は理にかなっています。つまり、ケイマン諸島に拠点を置く組織が香港の住所を通じてIBIT株を保有していても、依然として疑わしい否認の可能性を維持できるということです。.

13F提出書類は組織的陰謀を排除する

バレンタインデーの提出期限までに、機関投資家と10月のdentを結びつける具体的な証拠を提出することはできなかった。. 

それでも、パーク氏が指摘する透明性に関する主張は依然として真実である。1億ドル以上を運用する登録投資顧問会社は、四半期ごとにすべての株式保有状況を開示することが義務付けられているため、ローロアのような米国ETFへの投資を選択するオフショア企業は、その地域特有の公的な監視に自発的に従わなければならない。.