总部位于香港的基金 Laurore LTD 是否是造成 10 月 10 日股市崩盘的原因？

整个加密货币社区花了几个月的时间思考去年10月 Bitcoin 暴跌的原因。因此，大家都在翘首以盼各大机构投资经理向美国证券交易委员会提交季度13F报告，以便了解哪些基金在暴跌前后买卖了 Bitcoin ETF。. 

但他们得到的答案可能并非他们想要的答案。.

由于周一是dent日假期，最后一份应于情人节提交的文件于昨日正式公布。在情人节当天提交的文件中，焦点立即集中在 Laurore LTD 上。这是一家相对不知名的香港实体，出现在贝莱德 iShares Bitcoin 信托 (IBIT) 的持有人名单中，持有 879 万股（约 4.36 亿美元）。. 

Bitwise 顾问 Jeff Park （昨天）注意到了这份文件称 Laurore 是“IBIT 领域最大的新进入者”，而且“它还是一个全新的实体，没有网站，没有媒体报道，也没有任何影响力”。 

这条消息立即引发了人们的猜测：这笔 神秘基金 暴跌至 102,000 美元的罪魁祸首 Bitcoin 去年 10 月在 40 分钟内

第四季度持仓数据显示，劳罗尔在金融危机后建立了其持仓。

DeFi Development Corporation 的首席信息官 Parker White指出，Laurore 持有的 IBIT 股份是在 2025 年第四季度建立的，该季度从 10 月 1 日开始，到 12 月 31 日结束。 

不过，帕克确实观察到，根据昨天公布的第四季度 13F 文件，主要期权做市商“通过买入看涨期权和看跌期权，大幅增加了对 IBIT 的多头波动率敞口”。. 

帕克在他的帖子中提到，他认为 Jane Street、SIG、IMC、Citadel 和 Marex 等全球最大的期权做市商的仓位规模增长“令人啼笑皆非”。.

帕克提到：“摩根大通的来电增加了 690%（可能与其结构化产品有关），巴克莱银行的来电增加了 102% 等等。”. 

DeFi 发展公司声称，有人在交易商“大规模买入看涨期权和看跌期权”的另一方持有大量空头头寸。目前，13F文件并不要求基金报告期权空头头寸，只需报告多头头寸即可。. 

帕克在帖子的最后并没有完全为劳罗尔开脱：“那么，如果空头头寸集中在少数几只基金（或者像我预测的那样，可能只集中在一只香港基金）身上，那么如此大的仓位就完全不可避免了。”

然而，在当天晚些时候的一篇帖子中，帕克承认：“我不太认为他们就是那家爆仓的香港基金，但无论如何，这很有意思，”他指的是劳雷尔。.

中国资本可能正在将资金转移到美国ETF。 

朴的分析重点更多地放在了寻找劳罗尔的个人信息，而非事故原因。他注意到报案人的名字是张辉，他将其描述为“中国版的约翰·史密斯”，这个名字非常常见，甚至起到了伪装的作用，因此更加引人注目。.

根据提交给美国证券交易委员会的文件，Laurore 的地址为香港中环康诺广场8号交易广场二期29楼2907-8室。这里是香港最负盛名的金融区之一。. 

Park 还指出，Ltd 后缀可能表示开曼群岛或英属维尔京群岛的空壳结构，这种结构通常被富裕用户或资本受限的机构用来进入美国证券市场。.

根据签字人姓名和地址的相似性，帕克·怀特认为劳罗尔可能是郝氏顾问管理公司的子公司，但他对此仍持怀疑态度。他还声称，整个设立过程非常专业，不可能是业余操作。.

然而，Laurore之所以引人注目，在于其相关的资金流动。由于中国公民无法合法直接持有 Bitcoin ，Park认为，这份文件可能代表着“中国机构资本正通过受监管的美国ETF而非交易所或灰色市场渠道流入 Bitcoin 的早期迹象”。

这一理论合情合理，因为IBIT提供机构级的 Bitcoin 投资机会，其估值高达10万亿美元，并受到美国证券交易委员会的全面监管，且流动性极强。这意味着，即使一家总部位于开曼群岛的机构通过香港地址持有IBIT股份，它仍然可以保持合理的否认机制。.

13F 文件排除了机构串谋的可能性

情人节前的报案截止日期未能提供确凿证据，将机构参与者与 10 月份的dent联系起来。. 

尽管如此，朴先生关于透明度的主要观点仍然成立。由于管理资产超过1亿美元的注册投资顾问必须按季度披露所有股权持仓，因此像Laurore这样选择投资美国ETF的离岸实体必须自愿接受随之而来的公众监督。.