- ドイツ銀行は、第1四半期の納見通しが弱含みであるため、テスラの株価目標を420ドルから345ドルに引き下げました。
- アナリストのエディソン・ユー氏は、34万〜35万台の納車を予想しており、これはコンセンサス値の37.8万台を大きく下回っています。
- HSBCのマイケル・ティンダル氏は、製品の陳腐化と中国での販売鈍化を理由に、目標株価を130ドルに引き下げました。
ドイツ銀行は、テスラの第1四半期の納品数が見通しを下回っていることを示す新しい推計を受け、テスラの目標株価を420ドルから345ドルに引き下げた。
この修正はEdison Yu氏によって行われ、彼は格下げにもかかわらず、依然として同銘柄に対して「買い」評価を維持している。Yu氏は、新しい目標株価は木曜日の終値より26%高いが、この予測はパフォーマンスの急激な低下を反映していると述べた。
Yu氏は現在、テスラが第1四半期に34万〜35万台の車両を納品すると予想している。これは証券アナリストのコンセンサス予想である37万8000台を大きく下回り、前年同期比で11%の減少となる。
前四半期と比較して、減少率は30%に達し、これは2022年第3四半期以来の最低の納品数となっている。Yu はこの減少が「おそらく自動マージンにもより大きな圧力がかかることを意味する」と指摘した。
アナリストが納品数の減少、ブランド問題、政治的露出を指摘
Yu氏は、テスラの株価が弱含みの納品量、Mag 7などの成長株全体の売り越し、そして政治に起因する政策の不確実性から打撃を受けていると述べた。彼は次のように記した。
「テスラの株価は、はるかに弱い自動車販売量、成長資産（例：Mag 7）全体のデレーティング、そしてある程度政治・政策の不確実性によって、最近圧力を受けているとの見解です。」
彼は、テスラでの出来事は予測可能な経路をたどることはめったになく、同社のロボタクシープログラムやヒューマノイドプロジェクトが直線的にスケールすると期待すべきではないと指摘した。
Yu氏はまた、Elon Musk氏の政治活動に関連する継続的な「ブランド毀損」が需要を低下させる可能性があると指摘し、この傾向を注視する計画だと述べた。米国大統領選でDonald Trump氏への復帰によりリスクが増加するが、Trump氏がすべての外国製車両に25%の関税を課す計画を進めれば、テスラは他社よりも準備が整っている可能性がある。
Yu氏は、テスラが関税から打撃を受ける可能性があると述べ、特に一部のモデルの20〜25%がメキシコ製部品に依存しているためだと指摘した。しかし、現在の貿易ガイドライン下では影響は小さいだろうと付け加えた。
「新しい25%の関税は、主にメキシココンテンツ（モデルにより20-25%）に影響を与える可能性があるが、テスラがそこから主に付加価値の低いアイテムを調達している可能性を考慮すると、現在のガイドライン下での影響は非常に限定的であると推定する」と彼は記した。
HSBC、目標株価を大幅引き下げテスラの製品力に疑問
HSBCでは、アナリストのMichael Tyndall氏が目標株価を35ドル引き下げ、130ドルとした。これは水曜日の終値から52.2%の下落を示唆している。Tyndall氏は、テスラの現在の問題に対する「quick fixes（即効性のある解決策）」はないと述べた。木曜日の顧客向けノートで、彼は「現在の販売弱気の種は、最近のブランド問題よりも前に植え付けられていた」と記した。
Tyndall氏は、中国での課題を指摘した。同氏は、テスラの古い製品ラインナップと限られた運転支援技術が販売を阻害していると述べた。また、テスラはヨーロッパでも遅れを取っていると指摘し、ヨーロッパではフリート購入者が新車販売の60%を占めていると説明した。同社は、定期的なモデル更新や価格変更などの重要な業界慣行を無視してきたが、それが今ではコストになっている可能性があるとした。
「テスラは業界の多くの規範（リスト価格を堅持し、定期的なフェイスリフトやモデル更新を行うこと）を避け、これまで最小限の影響しか見てこなかったが、競争の激化とブランドの侵食により、その戦略の影響がより深刻になる可能性がある」とTyndall氏は記した。
Tyndall氏はまた、テスラのロボタクシー計画のタイムラインにも異議を唱え、将来の機会が遠すぎることを指摘した。彼は3月初旬に公開されたレポートを引用し、そのレポートはクラウドソーシングデータを使用して、テスラの自動運転技術の進捗が「遅い、または停滞している」ことを示したと述べた。さらに、「遅延はテスラにおける一定のテーマであり、競争上の脅威は増し続けている。現在のバリュエーションが反映しているものよりも、より長く不確実なタイムラインを見ている」と付け加えた。
今週テスラ株が9.3%上昇したにもかかわらず、2025年通期では依然として32%以上下落している。最近の反落は長期的な下落を是正したわけではなく、投資家の信頼は依然として二分されている。
現在銘柄を追跡している54人のアナリストのうち、26人が「買い」または「強い買い」、16人が「ホールド」、12人が「アンダーパフォーム」または「売り」を推奨している（LSEGが共有したカバレッジ数に基づく）。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
