Deutsche Bank riduce il target price di Tesla a causa delle deboli consegne del Q1

Deutsche Bank ha abbassato il suo target price di Tesla da 420 a 345 dollari, poiché le nuove stime mostrano che i numeri di consegne del primo trimestre della società stanno rimanendo indietro.

La revisione è stata emessa da Edison Yu, che mantiene ancora un rating di acquisto sull'azione nonostante il downgrade. Yu ha detto che il nuovo target è del 26% superiore al prezzo di chiusura di giovedì di Tesla, ma la previsione riflette un forte calo delle prestazioni.

Yu ora si aspetta che Tesla consegni tra 340.000 e 350.000 veicoli nel primo trimestre. Questo è ben al di sotto del consenso del sell-side di 378.000, e sarebbe un calo dell'11% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Rispetto al trimestre precedente, il calo colpisce il 30%, rendendo questo il numero di consegne più basso dal Q3 del 2022. Yu ha aggiunto che questo calo “significa probabilmente che anche il margine automatico sarà sotto maggiore pressione”.

Gli analisti segnalano cali nelle consegne, problemi di brand e esposizione politica

Yu ha detto che l'azione di Tesla ha subito un colpo a causa dei volumi di consegne deboli, una vendita più ampia di azioni di crescita come le Mag 7 e l'incertezza politica legata alla politica. Ha scritto:

“La nostra opinione è che l'azione di Tesla sia stata sotto pressione recentemente guidata da volumi auto molto più deboli, da un de-rating più ampio delle attività di crescita (ad esempio, Mag 7) e, in una certa misura, dall'incertezza politica/politica.”

Ha avvertito che le cose a Tesla raramente seguono un percorso prevedibile e ha notato che né il programma robotaxi della società né il suo progetto umanoid dovrebbero essere previsti per scalare in linea retta.

Yu ha anche sottolineato il continuo “danno al brand” legato all'attività politica di Elon Musk, dicendo che potrebbe ridurre la domanda. Ha detto che intende monitorare da vicino questa tendenza. Mentre il cambiamento presidenziale negli Stati Uniti verso Donald Trump aggiunge più rischi, Tesla potrebbe essere meglio preparata degli altri se Trump procederà con il suo piano di applicare un dazio del 25% su tutti i veicoli di produzione estera.

Yu ha dichiarato che Tesla potrebbe subire ancora un colpo a causa dei dazi, soprattutto perché il 20-25% di alcuni modelli dipende da componenti realizzati in Messico. Ha però aggiunto che l'impatto dovrebbe essere limitato secondo le attuali normative commerciali.

“Sebbene i nuovi dazi al 25% possano danneggiare Tesla, principalmente per i contenuti messicani (20-25% a seconda del modello), stimiamo un impatto molto minimo secondo le linee guida attuali (gruppi motopropulsori, componenti elettronici), dato che Tesla probabilmente acquista da lì principalmente articoli a basso valore aggiunto,” ha scritto.

HSBC taglia il target price e mette in discussione la forza del prodotto di Tesla

Presso HSBC, l'analista Michael Tyndall ha abbassato il suo target price di 35 dollari, portandolo a 130 dollari. Questo suggerisce un calo del 52,2% rispetto al prezzo di chiusura di mercoledì. Tyndall ha affermato che non ci sono “soluzioni rapide” ai problemi attuali di Tesla. In una nota ai clienti del giovedì, ha scritto: “Le cause della debolezza delle vendite attuale risalgono a prima dei recenti problemi di immagine del brand.”

Tyndall ha evidenziato i problemi in Cina, dove ha affermato che la gamma di prodotti più vecchia di Tesla e la tecnologia limitata di assistenza alla guida stanno danneggiando le vendite. Ha anche dichiarato che Tesla sta perdendo quote in Europa, dove gli acquirenti di flotte rappresentano il 60% delle vendite di auto nuove. Ha spiegato che l'azienda ha ignorato alcune pratiche chiave del settore, come gli aggiornamenti regolari dei modelli e le variazioni di prezzo, che ora potrebbero costarle care.

“Tesla evita molte delle norme del settore (mantenendo i prezzi di listino fermi, effettuando restyling regolari e rinnovi dei modelli) e finora ha visto solo un impatto minimo, ma una concorrenza più agguerrita e l'erosione del marchio probabilmente faranno sì che l'impatto della sua strategia risulti più dannoso,” ha scritto Tyndall.

Tyndall ha anche messo in discussione la tempistica dei piani di Tesla per i robotaxi, sostenendo che l'opportunità futura è troppo lontana. Ha citato un rapporto di inizio marzo che utilizzava dati raccolti dalla folla per mostrare che i progressi nella tecnologia di guida autonoma di Tesla sono “lenti o stagnanti”. Ha aggiunto: “I ritardi sono stati un tema costante per Tesla, mentre le minacce competitive continuano a crescere. Vediamo una tempistica più lunga e meno certa di quanto rifletta l'attuale valutazione.”

Nonostante il recente aumento del 9,3% delle azioni Tesla questa settimana, le azioni sono ancora in calo di oltre il 32% nel 2025. Il recente rimbalzo non ha risolto il calo a lungo termine e la fiducia degli investitori rimane divisa.

Su 54 analisti che attualmente seguono l'azione, 26 la classificano come acquisto o forte acquisto, 16 la indicano come mantenimento e 12 consigliano sottoperformance o vendita, basandosi sui numeri di copertura condivisi da LSEG.