Deutsche Bank riduce il target price di Tesla a causa delle deboli consegne del primo trimestre

Deutsche Bank ha abbassato il suo obiettivo di prezzo per Tesla da 420 a 345 dollari, poiché le nuove stime mostrano che i numeri delle consegne del primo trimestre dell'azienda sono in calo.

La revisione è stata emessa da Edison Yu, che mantiene comunque un rating "buy" sul titolo nonostante il declassamento. Yu ha affermato che il nuovo target è superiore del 26% rispetto al prezzo di chiusura di Tesla di giovedì, ma la previsione riflette un netto calo della performance.

Yu ora prevede che Tesla consegnerà tra 340.000 e 350.000 veicoli nel primo trimestre. Si tratta di un numero ben al di sotto delle stime di consenso di 378.000 unità, con un calo dell'11% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Rispetto al trimestre precedente, il calo raggiunge il 30%, registrando il numero di consegne più basso dal terzo trimestre del 2022. Yu ha aggiunto che questo calo "probabilmente comporterà una maggiore pressione anche sui margini del settore automobilistico".

Gli analisti segnalano cali nelle consegne, problemi di marchio ed esposizione politica

Yu ha affermato che le azioni Tesla hanno subito un duro colpo a causa dei bassi volumi di consegna, di una più ampia svendita di titoli growth come Mag 7 e dell'incertezza politica legata alla politica. Ha scritto:

"Riteniamo che le azioni Tesla siano state recentemente sotto pressione a causa di volumi di auto molto più deboli, di un declassamento più ampio delle attività in crescita (ad esempio, Mag 7) e, in una certa misura, di incertezza politica/di policy."

Ha avvertito che le cose in Tesla raramente seguono un percorso prevedibile e ha osservato che né il programma robotaxi dell'azienda né il suo progetto umanoide dovrebbero crescere in modo lineare.

Yu ha anche sottolineato il continuo "danno al marchio" legato all'attività politica di Elon Musk, affermando che potrebbe ridurre la domanda. Ha affermato di voler monitorare attentamente questa tendenza. Sebbene il ritorno di Donald Trump alladentdegli Stati Uniti aggiunga ulteriori rischi, Tesla potrebbe essere meglio preparata di altre se Trump andasse avanti con il suo piano di applicare una tariffa del 25% su tutti i veicoli di fabbricazione estera.

Yu ha affermato che Tesla potrebbe comunque subire un impatto negativo a causa dei dazi, soprattutto perché il 20-25% di alcuni modelli utilizza componenti realizzati in Messico. Ha tuttavia aggiunto che, secondo le attuali linee guida commerciali, l'impatto dovrebbe essere limitato.

"Sebbene le nuove tariffe del 25% possano danneggiare Tesla, principalmente sui contenuti in Messico (20-25% a seconda del modello), stimiamo un impatto minimo secondo le attuali linee guida (gruppo propulsore, componentitron), dato che Tesla probabilmente si rifornisce principalmente di articoli a basso valore aggiunto da lì", ha scritto.

HSBC taglia il target e mette in dubbio la forza del prodotto Tesla

Presso HSBC, l'analista Michael Tyndall ha abbassato il suo obiettivo di prezzo di 35 dollari, portandolo a 130 dollari. Ciò suggerisce un calo del 52,2% rispetto al prezzo di chiusura di mercoledì. Tyndall ha affermato che non ci sono "soluzioni rapide" per gli attuali problemi di Tesla. In una nota ai clienti di giovedì, ha scritto: "I germi dell'attuale debolezza delle vendite sono antecedenti ai recenti problemi del marchio"

Tyndall ha sottolineato i problemi in Cina, dove, a suo dire, la vecchia gamma di prodotti Tesla e la limitata tecnologia di assistenza alla guida stanno danneggiando le vendite. Ha anche affermato che Tesla sta perdendo terreno in Europa, dove gli acquirenti di flotte rappresentano il 60% delle vendite di auto nuove. Ha spiegato che l'azienda ha ignorato alcune pratiche chiave del settore, come i regolari aggiornamenti dei modelli e le variazioni di prezzo, che ora potrebbero rappresentare un costo per l'azienda.

"Tesla evita molte delle norme del settore (mantenere i prezzi di listino fermi, effettuare regolarmente restyling e rinnovi dei modelli) e finora ha avuto solo un impatto minimo, ma una concorrenza più agguerrita e l'erosione del marchio probabilmente faranno sì che l'impatto della sua strategia sia più dannoso", ha scritto Tyndall.

Tyndall ha anche ridimensionato la tempistica dei piani di Tesla per i robotaxi, affermando che le opportunità future sono troppo lontane. Ha citato un rapporto di inizio marzo che, utilizzando dati di crowdsourcing, mostrava che i progressi nella tecnologia di guida autonoma di Tesla erano "lenti o stagnanti". Ha aggiunto: "I ritardi sono stati un tema costante in Tesla, mentre le minacce competitive continuano a crescere. Prevediamo una tempistica più lunga e meno certa di quanto rifletta l'attuale valutazione"

Nonostante il recente rialzo del 9,3% delle azioni Tesla questa settimana, nel 2025 le azioni sono ancora in calo di oltre il 32%. Il recente rialzo non ha risolto il calo a lungo termine e la fiducia degli investitori rimane contrastata.

Dei 54 analisti che attualmente tracil titolo, 26 lo valutano come un acquisto o untronacquisto, 16 lo hanno quotato come da tenere e 12 consigliano una performance inferiore o una vendita, in base ai numeri di copertura condivisi da LSEG.