L'Asia si trasforma in banco di prova per le infrastrutture di pagamento basate su stablecoin
- Singapore, Hong Kong e Giappone stanno creando quadri normativi che consentono l'utilizzo delle stablecoin per pagamenti e regolamenti.
- L'attività legata alle stablecoin è già in crescita, con l'Asia che si sta affermando come un importante hub per i flussi e i pagamenti transfrontalieri in stablecoin.
- Gli enti regolatori stanno passando dalla fase di elaborazione delle norme a quella di implementazione concreta, con l'introduzione di requisiti per emittenti autorizzati, società di pagamento e monitoraggio delle transazioni.
L'Asia sta diventando la prima regione in cui si stanno svolgendo programmi pilota su larga scala per i pagamenti basati su blockchain. Le autorità di Singapore, Hong Kong e Giappone stanno creando quadri normativi che consentiranno l'utilizzo delle stablecoin per trasferire denaro sotto supervisione. Questo è importante perché tali quadri normativi stanno passando dalla fase di sola consultazione all'applicazione pratica, fornendo alle società di pagamento una chiara base giuridica per le loro azioni.
L'approccio è sempre lo stesso: creare una zona regolamentata e poi consentire alle stablecoin di funzionare come mezzo di pagamento e regolamento.
Tre autorità di regolamentazione asiatiche tracciano le linee
Secondo le previsioni di Visa per il 2026 in materia di pagamenti, Singapore, Hong Kong e Giappone sono tra le giurisdizioni che stanno assistendo ai progressi più rapidi in termini di chiarezza normativa.
Singapore ha implementato il suo quadro normativo per le stablecoin nel 2023. A partire dal 13 agosto 2026, l'Autorità Monetaria di Singapore ha incluso società come Circle, Coinbase, BitGo e Anchorage tra i principali istituti di pagamento autorizzati a fornire servizi di token di pagamento digitali.
Il 1° agosto 2025 Hong Kong ha emanato l'Ordinanza sulle stablecoin, creando un quadro normativo per l'emissione di licenze per gli emittenti di stablecoin ancorate a valuta fiat. L'Autorità Monetaria di Hong Kong ha iniziato ad accettare le domande di licenza nell'agosto 2025. Le prime due licenze sono state concesse il 10 aprile 2026 ad Anchorpoint Financial Limited (FRS01) e HSBC (FRS02). Il rilascio delle licenze rappresenta una transizione da un sistema di regolamentazione a un mercato regolamentato, in cui gli emittenti sono obbligati a conformarsi alle misure necessarie per la gestione delle proprie attività.
In Giappone, l'Agenzia per i Servizi Finanziari ha pubblicato il 7 luglio l'emendamento definitivo alla "regola del viaggio" relativa alle criptovalute, aggiungendo cinque nuove giurisdizioni, con effetto dal 3 agosto 2026. Gli exchange e i fornitori di servizi per stablecoin saranno tenuti a includere informazioni su mittenti e destinatari nei trasferimenti, facilitando così tracdelle transazioni.
Il denaro è già in movimento
La regolamentazione sta recuperando terreno rispetto a un'attività già considerevole.
Reap, un'azienda di Hong Kong che emette carte garantite da stablecoin, movimenta attualmente circa 6 miliardi di dollari all'anno, come ha dichiarato il suo co-fondatore Daren Guo al podcast Bits to Bricks di Solana. La sua ricerca B2B ha rilevato che i flussi di stablecoin tra aziende sono aumentati da meno di 100 milioni di dollari al mese all'inizio del 2023 a oltre 3 miliardi di dollari entro il 2025.
Il rapporto di Reap mostra che l'Asia è la regione più grande in termini di flussi di stablecoin, che hanno raggiunto la cifra di 12.500 miliardi di dollari nel 2025, con la rotta Singapore-Cina come la più attiva. Visa ha anche rilevato che l'offerta totale di stablecoin ha raggiunto i 250 miliardi di dollari e che il volume dei regolamenti è stato di 3,5 miliardi di dollari all'anno.
Perché i binari si sono formati prima qui?
Secondo Guo, l'Asia è stata progettata per la finanza transfrontaliera ancor prima dell'invenzione delle stablecoin. Le banche asiatiche sono sufficientemente sofisticate per operare con diverse valute e le imprese hanno già consolidato sistemi per l'invio e lo scambio di valuta estera oltre confine. Guo sostiene inoltre che le stablecoin contribuiscono ad accelerare e programmare ulteriormente un'infrastruttura già avanzata, concepita appositamente per le transazioni transfrontaliere.
Guo si guarda bene dal spingersi troppo oltre nella sua argomentazione. Secondo lui, il dollaro sostiene ancora circa la metà del commercio mondiale. Tuttavia, il suo punto più specifico è che l'Asia è la regione in cui si sta sviluppando per prima l'infrastruttura più avanzata per il trasferimento di stablecoin in dollari.
Secondo Guo, "questo è stato il più grande punto di svolta per le stablecoin", indicando uno scenario in cui una piattaforma può rivolgersi a un mercato globale fin dalla sua nascita, anziché concentrarsi su un singolo Paese alla volta.
Di che transazioni si tratta, in realtà?
Secondo alcune recenti scoperte, questi flussi non si limitano a semplici cash trasferimenti documento di lavoro della Banca dei Regolamenti Internazionali, pubblicato l'11 giugno 2026, ha analizzato 593 milioni di registrazioni di eventi basate su 141 milioni Ethereum effettuate nel 2025 con USDT, USDC e PYUSD. Circa un terzo di tutte le transazioni in stablecoin ha coinvolto diverse fasi, come la negoziazione, il prestito e il regolamento, mentre circa il 60% degli eventi di trasferimento è avvenuto tramite queste operazioni a più fasi.
La lezione è significativa: trattare ogni trasferimento di stablecoin come una transazionedent può portare a una comprensione errata del settore. Questo concetto diventa importante in quanto le autorità di regolamentazione asiatiche stanno affinando la loro supervisione sui token, che si stanno trasformando sempre più in strumenti di regolamento programmabili anziché in semplici trasferimenti di denaro digitale.
Il mercato asiatico non si è ancora rotto
Il lavoro è ancora in corso per alcuni enti regolatori regionali. In Corea del Sud, alla fine di giugno 2026, non esisteva ancora una legislazione sulle stablecoin, come riportato dal World Payments Monitor. Attualmente, l'attuazione del Digital Asset Basic Act (DABA) è in ritardo a causa di una controversia in corso su quale istituzione – banche o fintech – debba emettere stablecoin. Nel frattempo, il settore privato continua a fare progressi: BDACS ha lanciato la prova di concetto ancorata al won nel settembre 2025 e Naver ha stanziato fino a 10 trilioni di won per un progetto di stablecoin.
La prossima prova sarà se gli emittenti autorizzati di Hong Kong riusciranno a tradurre l'approvazione normativa in un lancio commerciale, mentre in Corea del Sud il dibattito su DABA è stato rinviato alla seconda metà del 2026, che servirà da parametro di riferimento per l'esperimento delle stablecoin in Asia.
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Domande frequenti
Perché l'Asia è all'avanguardia nei pagamenti tramite stablecoin?
Daren Guo, co-fondatore di Reap, sostiene che l'infrastruttura bancaria asiatica era già predisposta per flussi transfrontalieri e multivalutari, pertanto le stablecoin aggiungono velocità e programmabilità ai sistemi progettati per i trasferimenti di denaro internazionali. Nel 2025, la regione ha registrato flussi di stablecoin per un valore di 12.500 miliardi di dollari.
Quando entrerà in vigore la normativa giapponese sui viaggi con stablecoin?
Il 7 luglio 2026, l'Agenzia giapponese per i servizi finanziari ha finalizzato la modifica, estendendo l'ambito di applicazione della normativa sui viaggi a cinque giurisdizioni. La modifica entrerà in vigore il 3 agosto 2026.
La Corea del Sud ha approvato una legge sulle stablecoin?
No. Alla fine di giugno 2026, la legge fondamentale sugli asset digitali della Corea del Sud non era ancora stata promulgata ed era stata rinviata alla seconda metà del 2026 a causa di una controversia tra la Banca di Corea e la Commissione per i servizi finanziari.
L'Asia è davvero più avanti di Stati Uniti ed Europa nel settore delle stablecoin?
Non in modo definitivo. La provatronconvincente è che l'Asia sta diventando un importante banco di prova. L'OCSE afferma che l'Asia ha rappresentato circa il 30% dell'attività globale di trading di stablecoin nel 2025, ma il volume degli scambi non è la stessa cosa dell'adozione dei metodi di pagamento.
Qual è la provatronconvincente che le stablecoin si stanno diffondendo nei pagamenti reali in Asia?
Il lancio di HKDAP a Hong Kong è uno degli esempi più chiari attualmente in atto. Anchorpoint ha avviato la sua implementazione istituzionale il 12 agosto, con pagamenti e regolamenti tra le applicazioni target.
Quali paesi asiatici sono più avanti in questo senso?
Hong Kong, Singapore e Giappone rappresentano attualmente alcuni degli esempi più chiari di sviluppo normativo e istituzionale. Anche la Corea del Sud è importante per il suo ampio mercato delle criptovalute, ma le sue normative specifiche sulle stablecoin sono ancora in fase di sviluppo.
Perché l'Asia potrebbe essere particolarmente adatta ai pagamenti in stablecoin?
L'Asia è caratterizzata da un intenso commercio transfrontaliero e da una pluralità di valute e sistemi bancari. Le stablecoin potrebbero potenzialmente fornire un canale di regolamento digitale comune, in particolare per le aziende che operano in diverse giurisdizioni.
Si tratta ancora di un potenziale caso d'uso, non della prova che le stablecoin abbiano già risolto i problemi di pagamento della regione.
Cosa potrebbe impedire all'Asia di diventare leader nel settore delle stablecoin?
La frammentazione normativa rappresenta un ostacolo importante. I diversi Paesi stanno sviluppando regole differenti per emittenti, riserve, rimborsi e trasferimenti transfrontalieri.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza in redazione. Si occupa di mercati delle criptovalute, regolamentazione, DeFied ecosistemi di scambio. Ha collaborato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish ha conseguito un PGDP (Postgraduate Diploma in Journalism) in lingua inglese presso l'IIMC (Indian Institute of Management and Communications). Ha inoltre intervistato personalità di spicco del settore, tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e molti altri.
