Deutsche Bank senkt Tesla-Preisziel angesichts schwacher Q1-Auslieferungen

Die Deutsche Bank hat ihr Tesla-Preisziel von 420 USD auf 345 USD gesenkt, da neue Schätzungen zeigen, dass die Auslieferungszahlen des Unternehmens im ersten Quartal hinterherhinken.

Die Überarbeitung wurde von Edison Yu herausgegeben, der die Aktie trotz der Herabstufung weiterhin mit einem „Buy“-Rating bewertete. Yu sagte, das neue Ziel liege 26 % über dem Donnerstag-Schlusskurs von Tesla, aber die Prognose spiegelt einen starken Leistungsabfall wider.

Yu erwartet nun, dass Tesla im ersten Quartal zwischen 340.000 und 350.000 Fahrzeuge ausliefern wird. Das liegt deutlich unter dem Konsens der Sell-Side-Analysten von 378.000 und wäre ein Rückgang von 11 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Im Vergleich zum vorherigen Quartal trifft der Rückgang 30 %, was dies zur niedrigsten Auslieferungsanzahl seit Q3 2022 macht. Yu fügte hinzu, dass dieser Rückgang „wahrscheinlich bedeutet, dass auch die automatische Marge unter größerem Druck stehen wird.“

Analysten markieren Auslieferungsrückgänge, Markenprobleme und politische Exposition

Yu sagte, die Tesla-Aktie habe unter schwachen Auslieferungszahlen, einer weiteren Veräußerung von Wachstumswerten wie den Mag 7 und politischer Unsicherheit gelitten. Er schrieb:

„Unsere Ansicht ist, dass die Tesla-Aktie in letzter Zeit unter Druck stand, getrieben durch deutlich schwächere Autovolumina, eine breitere Neubewertung von Wachstumswerten (z. B. Mag 7) und in gewissem Maße politische/politische Unsicherheit.“

Er warnte, dass die Dinge bei Tesla selten einem vorhersehbaren Pfad folgen, und bemerkte, dass weder das Robotaxi-Programm des Unternehmens noch sein humanoides Projekt als lineare Skalierung erwartet werden sollten.

Yu wies auch auf anhaltende „Markenschäden“ im Zusammenhang mit Elons politischem Engagement hin und sagte, dies könnte die Nachfrage senken. Er sagte, er plane, diesen Trend genau zu überwachen. Während die Verschiebung der US-Präsidentschaft zurück zu Donald Trump mehr Risiko hinzufügt, könnte Tesla besser vorbereitet sein als andere, wenn Trump mit seinem Plan fortfährt, einen Zollsatz von 25 % auf alle im Ausland hergestellten Fahrzeuge anzuwenden.

Yu sagte, dass Tesla dennoch unter den Zöllen leiden könnte, insbesondere weil 20–25 % einiger Modelle auf Teilen basieren, die in Mexiko hergestellt werden. Aber er fügte hinzu, dass die Auswirkungen unter den aktuellen Handelsrichtlinien gering sein sollten.

„Während die neuen 25 %igen Zölle Tesla schaden können, hauptsächlich aufgrund des Mexiko-Inhalts (20-25 % je nach Modell), schätzen wir einen sehr minimalen Einfluss unter den aktuellen Richtlinien (Antriebsstrang, elektronische Komponenten), da Tesla dort wahrscheinlich hauptsächlich Artikel mit geringem Mehrwert bezieht“, schrieb er.

HSBC senkt Ziel und hinterfragt Teslas Produktstärke

Bei HSBC senkte Analyst Michael Tyndall sein Preisziel um 35 USD auf 130 USD. Das deutet auf einen Rückgang von 52,2 % gegenüber dem Mittwoch-Schlusskurs hin. Tyndall sagte, es gäbe „keine schnellen Lösungen“ für Teslas aktuelle Probleme. In einem Donnerstag-Bericht an Kunden schrieb er: „Die Samen für die aktuelle Schwäche im Verkauf liegen vor den jüngsten Markenproblemen.“

Tyndall wies auf Probleme in China hin, wo er sagte, Teslas älteres Produktportfolio und die begrenzte Fahrerassistenztechnologie würden die Verkäufe schädigen. Er sagte auch, Tesla verliere in Europa, wo Flottenkäufer 60 % der Neuwagenverkäufe ausmachen. Er erklärte, dass das Unternehmen einige wichtige Branchenpraktiken wie regelmäßige Modellaktualisierungen und Preisänderungen ignoriert habe, was es jetzt kosten könnte.

„Tesla verzichtet auf viele der Branchenstandards (Festhalten an den Listenpreisen, regelmäßige Facelifts und Modellaktualisierungen) und hat bisher nur minimale Auswirkungen gesehen, aber härterer Wettbewerb und Markenverfall werden wahrscheinlich dazu führen, dass die Auswirkungen seiner Strategie stärker schaden“, schrieb Tyndall.

Tyndall widersprach auch dem Zeitplan für Teslas Robotaxi-Plänen und sagte, die zukünftige Chance sei zu weit entfernt. Er zitierte einen Bericht von Anfang März, der Crowdsourced-Daten nutzte, um Fortschritte in Teslas autonomer Fahrtechnologie als „langsam oder stagnierend“ zu zeigen. Er fügte hinzu: „Verzögerungen waren ein ständiges Thema bei Tesla, während die Wettbewerbsbedrohungen weiter wachsen. Wir sehen einen längeren und unsichereren Zeitplan, als die aktuelle Bewertung widerspiegelt.“

Trotz des jüngsten Gewinns von 9,3 % in der Tesla-Aktie diese Woche sind die Aktienkurse im Jahr 2025 immer noch um über 32 % gefallen. Der jüngste Anstieg hat den langfristigen Rückgang nicht behoben, und das Investorenvertrauen bleibt gemischt.

Von den 54 Analysten, die die Aktie derzeit verfolgen, stufen 26 sie als Kauf oder starken Kauf ein, 16 haben sie als Halten gelistet, und 12 raten zu Underperform oder Verkauf, basierend auf den von LSEG geteilten Abdeckungsnummern.