خفض بنك دويتشه السعر المستهدف لشركة تسلا وسط ضعف عمليات التسليم في الربع الأول

خفض بنك دويتشه السعر المستهدف لسهم تسلا من 420 دولارًا إلى 345 دولارًا، حيث تشير التقديرات الجديدة إلى أن أرقام تسليم الشركة في الربع الأول تتراجع.

أصدر إديسون يو هذا التعديل، مع الإبقاء على توصيته بشراء السهم رغم خفض التصنيف. وأوضح يو أن السعر المستهدف الجديد أعلى بنسبة 26% من سعر إغلاق سهم تسلا يوم الخميس، إلا أن التوقعات تعكس انخفاضًا حادًا في الأداء.

يتوقع يو الآن أن تُسلّم تسلا ما بين 340 ألفًا و350 ألف سيارة في الربع الأول. وهذا أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 378 ألف سيارة، ويمثل انخفاضًا بنسبة 11% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

بالمقارنة مع الربع السابق، بلغ الانخفاض 30%، مما يجعل هذا أدنى عدد للتسليمات منذ الربع الثالث من عام 2022. وأضاف أن هذا الانخفاض "يعني على الأرجح أن هامش ربح السيارات سيكون تحت ضغط أكبر".

يشير المحللون إلى انخفاض معدلات التسليم، ومشاكل تتعلق بالعلامة التجارية، والتعرض السياسي

قال يو إن أسهم تسلا تضررت من ضعف أحجام التسليم، وعمليات البيع المكثفة في أسهم النمو مثل أسهم ماج 7، وعدم اليقين السياسي المرتبط بالسياسة. وكتب:

"نرى أن أسهم تسلا تعرضت لضغوط مؤخراً بسبب انخفاض حجم مبيعات السيارات بشكل كبير، وانخفاض تصنيف الأصول النامية على نطاق أوسع (مثل ماج 7)، وإلى حد ما، بسبب عدم اليقين السياسي/السياسي."

وحذر من أن الأمور في شركة تسلا نادراً ما تسير في مسار يمكن التنبؤ به، وأشار إلى أنه لا ينبغي توقع أن يتوسع برنامج سيارات الأجرة الآلية التابع للشركة ولا مشروعها للروبوتات البشرية في خط مستقيم.

أشار يو أيضًا إلى "الضرر المستمر الذي يلحق بالعلامة التجارية" نتيجةً لنشاط إيلون ماسك السياسي، قائلاً إن ذلك قد يُقلل الطلب. وأضاف أنه يعتزم مراقبة هذا التوجه عن كثب. وفي حين أن عودةdentالأمريكي دونالد ترامب إلى السلطة تُضيف المزيد من المخاطر، إلا أن تسلا قد تكون أكثر استعدادًا من غيرها إذا مضى ترامب قدمًا في خطته لفرض تعريفة جمركية بنسبة 25% على جميع السيارات المصنعة في الخارج.

قال يو إن شركة تسلا قد تتأثر بالتعريفة الجمركية، خاصةً وأن ما بين 20 و25% من بعض طرازاتها تعتمد على قطع غيار مصنعة في المكسيك. لكنه أضاف أن التأثير سيكون محدوداً في ظل المبادئ التوجيهية التجارية الحالية.

وكتب قائلاً: "على الرغم من أن التعريفات الجديدة بنسبة 25% قد تضر بشركة تسلا، وخاصة فيما يتعلق بالمكونات المكسيكية (20-25% حسب الطراز)، إلا أننا نقدر أن التأثير ضئيل للغاية في ظل الإرشادات الحالية (مجموعة نقل الحركة، ومكونات الدوائرtron) نظرًا لأن تسلا من المرجح أن تستورد في الغالب عناصر ذات قيمة مضافة منخفضة من هناك".

خفض بنك HSBC توقعاته ويشكك في قوة منتجات تسلا

في بنك HSBC، خفّض المحلل مايكل تيندال السعر المستهدف لسهم تسلا بمقدار 35 دولارًا، ليصل إلى 130 دولارًا. ويشير ذلك إلى انخفاض بنسبة 52.2% عن سعر إغلاق يوم الأربعاء. وقال تيندال إنه "لا توجد حلول سريعة" لمشاكل تسلا الحالية. وفي مذكرة وجهها إلى عملائه يوم الخميس، كتب: "إن جذور ضعف المبيعات الحالي تعود إلى ما قبل مشاكل العلامة التجارية الأخيرة"

أشار تيندال إلى المشاكل في الصين، حيث قال إن تشكيلة منتجات تسلا القديمة وتقنيات مساعدة السائق المحدودة تؤثر سلبًا على المبيعات. وأضاف أن تسلا تخسر حصتها السوقية في أوروبا، حيث يمثل مشتري أساطيل السيارات 60% من مبيعات السيارات الجديدة. وأوضح أن الشركة تجاهلت بعض الممارسات الأساسية في القطاع، مثل التحديثات الدورية للنماذج وتغييرات الأسعار، وهو ما قد يكلفها الآن خسائر.

وكتب تيندال: "تتجنب شركة تسلا العديد من معايير الصناعة (الحفاظ على أسعار القائمة ثابتة، وإجراء عمليات تجميل منتظمة وتجديد الطرازات) ولم تشهد حتى الآن سوى تأثير ضئيل، ولكن من المرجح أن تؤدي المنافسة الأشد وتآكل العلامة التجارية إلى زيادة تأثير استراتيجيتها".

كما شكك تيندال في الجدول الزمني لخطط تسلا لسيارات الأجرة ذاتية القيادة، قائلاً إن الفرصة المستقبلية بعيدة المنال. واستشهد بتقرير صدر في أوائل مارس/آذار، استخدم بيانات من مصادر جماعية، يُظهر أن التقدم في تقنية القيادة الذاتية لدى تسلا إما "بطيء أو متوقف". وأضاف: "لطالما كانت التأخيرات سمة بارزة في تسلا، في حين تتزايد التهديدات التنافسية باستمرار. ونحن نرى جدولاً زمنياً أطول وأقل وضوحاً مما يعكسه التقييم الحالي"

على الرغم من الارتفاع الأخير بنسبة 9.3% في أسهم تسلا هذا الأسبوع، إلا أن الأسهم لا تزال منخفضة بأكثر من 32% في عام 2025. ولم يعوض الارتفاع الأخير الانخفاض طويل الأجل، ولا تزال ثقة المستثمرين متباينة.

من بين 54 محللاً tracالسهم حاليًا، يصنفه 26 منهم على أنه شراء أو شراءtron، ويصنفه 16 على أنه احتفاظ، وينصح 12 منهم بأداء ضعيف أو بيع، وذلك بناءً على أرقام التغطية التي شاركتها LSEG.