Deutsche Bank reduz alvo de preço da Tesla devido a fracas entregas no Q1

O Deutsche Bank reduziu seu alvo de preço da Tesla de US$ 420 para US$ 345, já que novas estimativas mostram que os números de entregas do primeiro trimestre da empresa estão ficando para trás.

A revisão foi emitida por Edison Yu, que ainda mantém uma classificação de compra na ação apesar do downgrade. Yu disse que o novo alvo é 26% superior ao preço de fechamento de quinta-feira da Tesla, mas a previsão reflete uma queda acentuada no desempenho.

Yu agora espera que a Tesla entregue entre 340.000 e 350.000 veículos no primeiro trimestre. Isso está bem abaixo do consenso do lado da venda de 378.000, e seria uma queda de 11% em relação ao mesmo período do ano passado.

Em comparação com o trimestre anterior, a queda atinge 30%, tornando esta a menor contagem de entregas desde o Q3 de 2022. Yu acrescentou que essa queda “provavelmente significa que a margem automática também estará sob maior pressão.”

Analistas sinalizam declínios nas entregas, problemas de marca e exposição política

Yu disse que a ação da Tesla sofreu devido aos fracos volumes de entregas, uma venda mais ampla em ações de crescimento como as Mag 7 e incerteza de política ligada à política. Ele escreveu:

“Nossa visão é que a ação da Tesla tem estado sob pressão recentemente, impulsionada por volumes de automóveis muito mais fracos, desvalorização mais ampla em ativos de crescimento (por exemplo, Mag 7) e, em certa medida, incerteza política/de política.”

Ele alertou que as coisas na Tesla raramente seguem um caminho previsível e observou que nem o programa de robotáxis da empresa nem seu projeto de robô humanoide devem ser esperados para escalar em linha reta.

Yu também apontou para o “dano à marca” contínuo ligado à atividade política de Elon Musk, dizendo que isso poderia reduzir a demanda. Ele disse que planeja monitorar essa tendência de perto. Embora a mudança presidencial dos EUA de volta para Donald Trump adicione mais risco, a Tesla pode estar melhor preparada que outras se Trump seguir em frente com seu plano de aplicar uma tarifa de 25% em todos os veículos fabricados no exterior.

Yu disse que a Tesla ainda pode sofrer com a tarifa, especialmente porque 20–25% de alguns modelos dependem de peças feitas no México. Mas ele acrescentou que o impacto deve ser pequeno sob as diretrizes comerciais atuais.

“Embora as novas tarifas de 25% possam prejudicar a Tesla, principalmente no conteúdo do México (20-25% dependendo do modelo), estimamos um impacto muito mínimo sob as diretrizes atuais (powertrain, componentes eletrônicos) dado que a Tesla provavelmente adquire principalmente itens de baixo valor agregado de lá”, ele escreveu.

HSBC reduz alvo e questiona a força do produto da Tesla

No HSBC, o analista Michael Tyndall reduziu seu alvo de preço em US$ 35, trazendo-o para US$ 130. Isso sugere uma queda de 52,2% a partir do preço de fechamento de quarta-feira. Tyndall disse que não há “soluções rápidas” para os problemas atuais da Tesla. Em uma nota de quinta-feira para clientes, ele escreveu: “As sementes para a fraqueza atual das vendas precedem os problemas recentes de marca.”

Tyndall apontou problemas na China, onde afirmou que a linha de produtos mais antiga da Tesla e a tecnologia limitada de assistência ao motorista estão prejudicando as vendas. Ele também disse que a Tesla está perdendo espaço na Europa, onde os compradores de frotas representam 60% das vendas de carros novos. Ele explicou que a empresa ignorou algumas práticas-chave da indústria, como atualizações regulares de modelos e mudanças de preços, o que agora pode estar custando caro para eles.

“A Tesla evita muitas das normas da indústria (manter os preços de lista firmes, fazer atualizações visuais regulares e renovações de modelos) e, até o momento, viu apenas um impacto mínimo, mas a concorrência mais acirrada e a erosão da marca provavelmente farão com que o impacto de sua estratégia seja mais prejudicial”, escreveu Tyndall.

Tyndall também contestou o cronograma dos planos de robotáxis da Tesla, afirmando que a oportunidade futura está muito distante. Ele citou um relatório de março que usou dados coletados pela comunidade para mostrar que o progresso na tecnologia de direção autônoma da Tesla está “lento ou estagnado”. Ele acrescentou: “Os atrasos têm sido um tema constante na Tesla, enquanto as ameaças competitivas continuam a crescer. Vemos um cronograma mais longo e menos incerto do que a avaliação atual reflete.”

Apesar do recente ganho de 9,3% nas ações da Tesla esta semana, as ações ainda estão abaixo de 32% em 2025. O recente aumento não corrigiu a queda de longo prazo, e a confiança dos investidores permanece mista.

Dos 54 analistas que acompanham a ação atualmente, 26 a classificam como compra ou compra forte, 16 a listam como manter, e 12 recomendam desempenho inferior ou venda, com base nos números de cobertura compartilhados pela LSEG.