독일은행, 약한 Q1 인도 실적에 따라 테슬라 목표가 하향

독일은행은 새로운 추정치에 따라 회사의 1분기 인도 실적이 부진해짐에 따라 테슬라의 목표가를 420달러에서 345달러로 하향 조정했습니다.

이 수정안은 에디슨 유(Edison Yu)가 발행했으며, 그는 등급을 하향 조정했음에도 불구하고 해당 주식에 대한 매수 등급을 유지하고 있습니다. 유는 새로운 목표가가 목요일 종가보다 26% 높지만, 이 전망은 실적의 급격한 감소를 반영한다고 말했습니다.

유(Yu)는 테슬라가 1분기 동안 34만 대에서 35만 대 사이의 차량을 인도할 것으로 예상합니다. 이는 애널리스트들의 컨센서스인 37만 8천 대를 크게 하회하는 수치이며, 작년 같은 기간 대비 11% 감소한 수치입니다.

전 분기 대비 감소율은 30%에 달해, 이는 2022년 3분기 이후 가장 낮은 인도 건수입니다. Yu 추가했습니다 이 감소는

애널리스트들은 인도량 감소, 브랜드 문제, 정치적 노출을 지적합니다

유는 테슬라 주식이 약한 인도 물량, Mag 7과 같은 성장주 전반의 매도세 확대, 그리고 정치와 연관된 정책 불확실성으로 인해 타격을 입었다고 말했습니다. 그는 다음과 같이 썼습니다.

"우리의 관점은 테슬라 주식이 최근 훨씬 약해진 자동차 물량, 성장 자산(예: Mag 7) 전반의 평가절하, 그리고 어느 정도는 정치적/정책적 불확실성으로 인해 압박을 받아왔다는 것입니다."

그는 테슬라의 상황이 예측 가능한 경로를 따르는 경우가 드물다고 경고하며, 회사의 로보택시 프로그램이나 휴머노이드 프로젝트가 직선형으로 확장될 것으로 기대해서는 안 된다고 지적했습니다.

유는 일론 머스크의 정치적 활동과 연관된 지속적인 '브랜드 훼손'을 지적하며, 이것이 수요를 낮출 수 있다고 말했습니다. 그는 이 추세를 면밀히 모니터링할 계획이라고 밝혔습니다. 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프가 다시 승리하면서 더 많은 리스크가 추가되었지만, 트럼프가 모든 해외산 차량에 25%의 관세를 부과한다는 계획을 추진할 경우 테슬라는 다른 기업들보다 더 잘 대비되어 있을 수 있습니다.

유는 관세로 인해 테슬라가 여전히 타격을 입을 수 있다고 말했는데, 특히 일부 모델의 20~25%가 멕시코에서 제작된 부품에 의존하기 때문입니다. 하지만 그는 현재 무역 지침 하에서는 영향이 작을 것이라고 덧붙였습니다.

"새로운 25% 관세는 테슬라, 특히 멕시코산 부품(모델에 따라 20-25%)에 주로 타격을 줄 수 있지만, 테슬라가 그곳에서 주로 부가가치가 낮은 품목을 조달할 가능성이 높기 때문에 현재 지침 하에서는 매우 미미한 영향이 있을 것으로 추정합니다(동력장치, 전자 부품 등)."라고 그는 썼습니다.

HSBC, 목표가 하향 및 테슬라의 제품 경쟁력 의문 제기

HSBC의 애널리스트 마이클 틴달(Michael Tyndall)은 목표가를 35달러 인하하여 130달러로 낮췄습니다. 이는 수요일 종가 대비 52.2% 하락을 시사합니다. 틴달은 테슬라의 현재 문제에 대한 '빠른 해결책'이 없다고 말했습니다. 그는 목요일 고객들에게 보낸 노트에서 "현재의 판매 부진은 최근의 브랜드 문제보다 이전에 싹트기 시작했습니다."라고 썼습니다.

틴달은 중국에서의 문제를 지적했는데, 그는 테슬라의 구형 제품 라인업과 제한된 운전자 보조 기술이 판매에 타격을 주고 있다고 말했습니다. 또한 그는 테슬라가 유럽에서도 기회를 놓치고 있다고 말했는데, 유럽에서는 플리트(대규모) 구매자가 신차 판매의 60%를 차지합니다. 그는 회사가 정기적인 모델 업데이트와 가격 변경과 같은 주요 업계 관행을 무시해 왔으며, 이것이 이제 비용을 초래할 수 있다고 설명했습니다.

"테슬라는 많은 업계 관행(정가 유지, 정기적인 페이스리프트 및 모델 갱신)을 기피해 왔으며 지금까지는 미미한 영향만 보였지만, 치열한 경쟁과 브랜드 침식이 전략의 영향을 더 크게 볼 가능성이 있습니다."라고 틴달은 썼습니다.

틴달은 테슬라의 로보택시 계획 시기에 대해 이의를 제기하며, 미래의 기회가 너무 멀다고 말했습니다. 그는 3월 초에 크라우드소싱 데이터를 사용하여 테슬라의 자율주행 기술 진전이 '느리거나 정체'되고 있음을 보여준 보고서를 인용했습니다. 그는 "지연은 테슬라의 지속적인 주제였으나, 경쟁적 위협은 계속 증가하고 있습니다. 우리는 현재 평가가 반영하는 것보다 더 길고 불확실한 타임라인을 봅니다."라고 덧붙였습니다.

최근 주가 상승세에도 불구하고, 테슬라 주가는 2025년 현재 여전히 32% 이상 하락했습니다. 최근의 반등은 장기적인 하락세를 해결하지 못했으며, 투자자 신뢰는 여전히mixed(혼재)되어 있습니다.

현재 주식을 추적하는 54명의 애널리스트 중 26명은 매수 또는 강력 매수를, 16명은 보유를, 12명은 미달 또는 매도를 권고합니다. 이는 LSEG가 공유한 커버리지 수치를 기준으로 합니다.