차마스 팔리아하피티야, AI 붐에서 누가 실제로 수익을 내고 있는지 의문 제기

차마스 팔리아하피티야는 인공 지능에 쏟아붓는 돈이 이미 수익을 거두고 있는 소수 기업들 외의 누구에게도 보답하고 있는지 묻고 있다.

소셜 캐피탈(Social Capital)의 창립자는 7월 17일과 18일 X에 게시한 두 편의 글에서 AI 연구소들이 자체 모델을 훈련하는 방식과 다른 이들이 그들의 작업을 복사하는 것을 대하는 방식을 비판했다. 차마스는 SEC filings을 지배하는 유행어들이 시간이 지남에 따라 어떻게 퇴색하는지 지적했으며, 이는 현재 AI와 에이전트 기술에 대한 열기를 언급한 것이다.

그는“현재 모든 사람들이 AI를 구명조끼처럼 붙잡고 있다. 하지만 이러한 기업들은 토큰 비용이 증가하는 모든 AI 관련 사항에서 자본 지출(CapEx)과 운영 지출(OpEx)이 증가함에도 불구하고 아직 반복 가능하고 감사된, 검증 가능한 ROI를 보여주지 못했다.”라고 썼다.

우버, 마이크로소프트, 메타는 이미 AI 예산을 축소 하고 있다. 이는 맥킨지(McKinsey)의 생성형 AI가 기업 수익에 미치는 영향이 없다는 보고를 받은 결과다. 다른 비판자들은 전체 시장이 하나의 큰 실수로 인해 끌려가지 않는 미래를 보지 못한다.

AI 연구소들은 다른 규칙을 적용받았는가?

팔리아하피티야는 금요일 앤티로프의 페이블(Fable) 모델이 증류(distillation, 하나의 모델 출력을 사용하여 더 저렴한 경쟁자를 훈련하는 관행)에 대한 평가를 게시했을 때 앤티로프와 그 연장선상에 있는 오픈AI와 같은 프론티어 모델 공간의 다른 플레이어들을 겨냥했다.

팔리아하피티야는 증류를 도덕적 문제로 보는 것은 실제로 논쟁의 여지가 있다고 밝혔다. 그는 연구소들이 자체 시스템을 구축할 때 저작권이 있는 책, 기사, 코드 등 오픈 인터넷을 포함하여 이를 사용했다고 지적했다.

이제 이러한 자원을 전 세계적으로 스크래핑하여 프론티어 모델을 훈련했던 동일한 기업들이 다른 이들이 자신들에게 똑같이 하는 것에 반대하고 있다.

대형 기술 기업의 예산이 마침내 축소되고 있는가?

거품은 이제 대형 기술 기업들이 제거하려는 대상이다. 우버(Uber)의 2026년 AI 예산은 약 4개월 만에 고갈되었다. 회사는 직원당 도구당 코딩 도구 비용을 1,500달러로 제한했으며, 이는 내부 대시보드에서 추적되고 있다고 보고된다.

마이크로소프트는 경험 및 디바이스(E&D) 부서에서 클로드 코드(Claude Code) 라이선스를 단계적으로 폐지하고 있다. 이제 엔지니어들에게 GitHub Copilot CLI를 사용하도록 권장하고 있으며, 이는 내부 메모에서 ‘의도적인 벤치마킹’으로 언급되었다.

4월 메모에서 메타의 CTO 앤드루 보스워스는 “모든 움직임이 진전은 아니며, 토큰 사용량만으로는 어떤 종류의 영향력을 측정할 수 없다”고 말했다.

MIT의 NANDA 이니셔티브 는 산업 전반의 기업 AI 파일럿을 조사한 결과, 95%가 전혀 측정 가능한 재무적 수익을 창출하지 못했다고 밝혔다.

AI 산업이 너무 집중되어 있어 안전하게 실패할 수 없는가?

기술 비평가 에드 지트론(Ed Zitron)은 이번 주 오픈AI가 “최근 경제 역사상 가장 큰 부채 중 하나가 되었다”며, 그 실패는 AI 시대의 리먼 브라더스 사건이 될 것이라고 경고했다.

그의 계산에 따르면, 오픈AI는 올해 컴퓨팅에 500억 달러 이상을 지출할 계획이며, 마이크로소프트, 아마존, 오라클에 대해 약 7,480억 달러의 의무를 졌고, 130억 7천만 달러의 매출 대비 385억 달러의 순손실을 2025년에 기록했다.

오픈AI를 위해 용량 구축에 3,400억 달러 이상을 투자한 오라클(Oracle)은 S&P 글로벌로부터 신용등급이 최저 투자등급으로 하향 조정되었으며, 오픈AI가 주요 리스크로 지목되었다.

이것이 팔리아하피티야가 지적하는 구조다. 몇몇 기업이 수조 달러의committed spending 중심에 앉아 있지만, 대부분의 구매자에게 수익은 아직 입증되지 않았다.

팔리아피티야는 AI가 현실이며 “우리의 일생을 정의하는 변화”라고 인정했다. 그러나 그는 수익이 소수 기업뿐만 아니라 더 많은 기업들에게서 나오기 시작해야 한다고 주장하며, “우리는 소수 기업들이 우리의 관대함에서 모든 돈을 버는 초기 단계에 있다. 모두가 승리하려면 이를 재설정해야 한다”라고 썼다.