- Dellは、2026年度におけるAIサーバー出荷からの収益が増加すると予想しており、サーバー販売による収益は同社で150億ドルに達すると見積もっています。
- しかしながら、同社は調整後粗利益率が100ベーシスポイント低下する可能性があると予測しています。
- Dellは今年の総収益が1,000億ドルを超えると予想しており、1,050億ドルに達する可能性もあると考えています。
テキサス州に拠点を置くテクノロジー企業デルは、AIサーバー販売による年間収益が53%増加すると見込んでおり、今年中にAIサーバー出荷だけで150億ドル以上の収益を上げることを目指しています。
しかし、同社はAIサーバーの高い生産コストにより、年間調整後粗利益率が低下すると予想しています。2025年に入ってから、 Dellの株価はほぼ5%下落していますが、AIサーバーへの需要の高まりにより、同社の株価は過去2年で2倍以上になっています。
デルの最高執行責任者（COO）、ジェフ・クラーク氏は同社のAIサーバー目標について次のようにコメントしています。「当社のAIへの見通しは強力で、AIを最大手のクラウドサービスプロバイダーからエンタープライズ規模へと拡大し、PCを通じてエッジへと広げています。」
デルは、マスク氏のxAIスタートアップに対して複数のAIサーバーを納入する見込み
デルは2025会計年度に約100億ドルのAI最適化サーバーを出荷し、2026会計年度にはさらに150億ドルの販売を見込んでいます。
さらに、テクノロジー企業はエロン・マスク氏のAIスタートアップ、xAIとの新たな契約締結後、バックログの増加をすでに確認しています。1月31日時点で、このコンピュータ企業はAIサーバーで約41億ドルのバックログを抱えていました。
現在、この数字は1ヶ月未満で90億ドルを超すまで膨れ上がり、同社は今年中にNvidia社のGB200半導体を搭載したAIサーバーをxAIに納入する見込みです。
AIサーバー市場におけるデルの競合他社は、スーパーマイクロコンピュータ社（SMCI）とヒューレット・パッカード・エンタープライズ社（HPE）ですが、最新の決算報告書によると、競合他社よりもはるかに多くの利益を上げている可能性があります。
それでもなお、デルは調整後粗利益率率が約 100ベーシスポイント低下すると予測しています。これは2026会計年度における高いサーバー生産コストによるものです。
デルは、今年の1株当たり利益（EPS）が9.30ドルに落ち着くと推定しています。
2024年第4四半期（2025会計年度）において、デルのインフラソリューショングループは18.1%の営業利益率を報告し、前年同期の15.3%をわずかに上回りました。
さらに、デルは当期の収益が225億ドルから235億ドルの範囲になると推定しています。これはLSEGの推計値2359億ドルを下回ります。同社はまた、当期の調整後1株当たり利益が1.65ドルに落ち着くと見込んでいます。
さらに、同社は2026会計年度の総収益累積に対して高い期待を抱いています。同社は今年の累積収益が1010億ドルから1050億ドルの範囲で変動すると予測しており、LSEGの1031.7億ドルという予測と一致しています。
テキサス州に拠点を置く同社は、今年の1株当たり利益が9.30ドルに達すると見込んでいます。
さらに、このテック企業はすでに配当金を約20%引き上げ、100億ドルの自社株買い承認を発表しています。
AIサーバーサプライチェーン、貿易シフトとセキュリティ懸念に対応
AIサーバー製造サプライチェーンの地域別階層化は、貿易摩擦を軽減し、ドナルド・トランプ大統領の2期目における中国関連の懸念を緩和する可能性があります。最も重要なコンポーネントであるGPU、CPU、高帯域幅メモリ（HBM）の大部分は中国国外で設計・製造されているため、この問題に直面していません。
ハイスピード光学機器などの一部の業界では、トランプ氏の1期目中にすでに生産が中国から移転されていました。
サーバーアセンブラーおよびメーカーは2018年までに地域別に整列しており、サプライチェーンの崩壊により資源のリアルタイム再配分が行われました。しかし、クラウドコンピューティングにおけるセキュリティとデータ主権の懸念に対処するため、地域別製造が根付いており、これが今ではAIサーバーにも広がっています。
デルはより広範で競争の激しい市場で競合しています
AIサーバーの競争環境は今年、より多くの伝統的な電子製造サービス（EMS）プロバイダーがスケールして構築することで激化します。ペガトロン、フォックスコン、サンミナ、ワイウィンは、デルやスーパーマイクロと競合し、ハイパースケール、ティア2クラウド、エンタープライズ顧客向けにブラックウェルGPU製品サイクルにおいてその役割を拡大するハードウェアメーカーの一例です。その規模を考慮すると、AIサーバー市場は多数のベンダーを支えられるはずです。
市場シェアは、GPUの割り当てと可用性、地域およびグローバルな製造フットプリント、顧客露出によって決定される可能性があります。液体冷却能力は、HPEや他の企業にとって、大規模なクラスター契約において差別化要因となる可能性があります。
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ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
