텍사스에 본사를 둔 기술 기업 델은 AI 서버 판매로 인한 연간 매출이 53% 증가할 것으로 예상하며, 올해 AI 서버 출하량만으로 150억 달러 이상의 수익을 올릴 것으로 기대하고 있다.
하지만 델은 AI 서버의 높은 생산 비용으로 인해 연간 조정 총마진율이 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 델 주가는 2025년 들어 현재까지 약 5% 하락했지만, AI 서버에 대한 수요 증가로 인해 지난 2년 동안 두 배 이상 상승했습니다.
델의 최고운영책임자(COO)인 제프 클라크는 회사의 AI 서버 목표에 대해 다음과 같이 언급했습니다. "우리는 최대 규모의 클라우드 서비스 제공업체에서 기업 규모로, 그리고 PC를 통해 엣지 컴퓨팅까지 AI를 확장해 나가고 있기 때문에 AI에 대한 전망은tron."
델은 머스크의 스타트업 xAI에 여러 대의 AI 서버를 공급할 것으로 예상됩니다
델은 2025 회계연도에 약 100억 달러 상당의 AI 최적화 서버를 출하했으며, 2026 회계연도에는 150억 달러의 매출을 추가로 달성할 것으로 예상합니다.
게다가 이 기술 회사는 일론 머스크의 AI 스타트업인 xAI와 새로운 계약을 체결한 후 수주 잔고가 이미 증가하고 있습니다. 1월 31일 기준으로 이 회사의 AI 서버 수주 잔고는 약 41억 달러에 달합니다.
한 달도 채 안 되어 그 수치는 90억 달러 이상으로 급증했으며, 해당 회사는 올해 안에 엔비디아 GB200 반도체가 내장된 AI 서버를 xAI에 공급할 것으로 예상됩니다.
AI 서버 시장에서 이 회사의 경쟁사는 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)와 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)이지만, 최근 실적 보고서에 따르면 이 회사가 경쟁사보다 훨씬 더 많은 이익을 내고 있을 가능성이 있습니다.
높은 서버 생산 비용으로 인해 2026 회계연도에 조정 총마진율이 약 100bp(베이시스 포인트) 하락할 것으로 예상하고 있습니다
델의 인프라 솔루션 그룹은 회계연도 4분기에 18.1%의 영업이익률을 기록했는데, 이는 전년 동기 15.3%보다 소폭 상승한 수치입니다.
또한 델은 이번 분기 매출이 225억 달러에서 235억 달러 사이가 될 것으로 예상하며, 이는 LSEG의 예상치인 235억 9천만 달러에 미치지 못하는 수치입니다. 델은 또한 이번 분기 조정 주당 순이익이 1.65달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다.
또한, 회사는 2026 회계연도 전체 매출 달성에 대해 높은 기대를 갖고 있습니다. 회사는 해당 연도의 누적 매출이 1,010억 달러에서 1,050억 달러 사이가 될 것으로 예상하며, 이는 LSEG의 예상치인 1,031억 7천만 달러와 일치합니다.
텍사스에 본사를 둔 이 회사는 올해 주당 순이익이 9.30달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.
게다가 이 기술 기업은 이미 배당금을 거의 20% 인상했고, 100억 달러 규모의 자사주 매입 계획까지 발표했습니다.
AI 서버 공급망, 무역 변화 및 보안 우려에 맞춰 조정
인공지능 서버 제조 공급망의 지역별 계층화는 무역 마찰을 줄이고 도널드 트럼프dent 의 두 번째 임기 동안 중국에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. GPU, CPU, 고대역폭 메모리와 같은 가장 중요한 구성 요소 대부분은 중국 이외 지역에서 설계 및 제조되므로 이러한 규제의 영향을 받지 않습니다.
고속 광학 분야와 같은 일부 산업은 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 이미 중국에서 생산 시설을 이전했습니다.
서버 조립업체와 제조업체는 이미 2018년 공급망 붕괴로 인한 실시간 자원 재분배를 계기로 지역별로 조직화되어 있었습니다. 그러나 클라우드 컴퓨팅 환경에서 보안 및 데이터 주권 문제를 해결하기 위해 지역별 제조가 점차 확산되었고, 이제는 AI 서버 분야까지 그 추세가 이어지고 있습니다.
델은 더욱 광범위하고 경쟁이 치열한 시장에서 경쟁하고 있습니다
올해 AI 서버 경쟁 구도는 더욱 치열해질 전망입니다. 전통적인tron제품 제조 및 서비스(EMS) 업체들이 대규모 생산에 박차를 가하고 있기 때문입니다. 페가tron, 폭스콘, 산미나, 와이윈 등은 블랙웰 GPU 제품군에서 입지를 확대하며, 델과 슈퍼마이크로와 함께 하이퍼스케일, 2단계 클라우드, 엔터프라이즈 고객 확보를 위해 경쟁할 것으로 예상됩니다. AI 서버 시장은 규모가 상당하기 때문에 많은 업체들이 경쟁할 수 있는 잠재력을 지니고 있습니다.
시장 점유율은 GPU 할당 및 가용성, 지역 및 글로벌 제조 기반, 고객 노출도에 따라 결정될 수 있습니다. 액체 냉각 기술은 HPE를 비롯한 여러 기업이 대규모 클러스터링 거래에서 차별화 요소가 될 수 있습니다.
