戴尔预测 AI 服务器需求将推动年度利润增长

总部位于德克萨斯州的技术公司戴尔预计，其 AI 服务器销售额的年增长率将达到 53%，希望今年仅通过 AI 服务器发货就能赚取超过 150 亿美元。

然而，由于 AI 服务器的高生产成本，该公司预计其年度调整后毛利率将下降。2025 年至今，戴尔股价已下跌近 5%，但由于对 AI 服务器需求的不断增长，该公司股价在过去两年中翻了一番以上。

戴尔首席运营官杰夫·克拉克甚至评论了公司的 AI 服务器目标：“我们的 AI 前景强劲，因为我们正在将 AI 从最大的云服务提供商扩展到企业规模，并延伸到边缘的 PC。”

戴尔预计将向马斯克的 xAI 初创公司交付多台 AI 服务器

戴尔在 2025 财年交付了约 100 亿美元的 AI 优化服务器，并预计 2026 财年的销售额将达到 150 亿美元。

此外，这家科技公司已经在签署与埃隆·马斯克 AI 初创公司 xAI 的新协议后看到积压订单增加。截至 1 月 31 日，这家计算机公司的 AI 服务器积压订单约为 41 亿美元。

现在，这一数字在不到一个月的时间内激增至超过 90 亿美元，预计该公司今年将向 xAI 交付嵌入英伟达公司 GB200 半导体的 AI 服务器。

该公司在 AI 服务器市场的竞争对手是超微电脑公司（SMCI）和惠普企业公司（HPE）；然而，其最新的财报显示，它可能比竞争对手赚取更多的利润。

尽管如此，戴尔预计其调整后毛利率将大幅 在 2026 财年因高昂的服务器生产成本而下降约 100 个基点。

戴尔估计其年度每股收益将稳定在 9.30 美元

在其 2025 财年第四季度，戴尔的基础设施解决方案集团报告运营利润率为 18.1%，略高于上一财年同一季度记录的 15.3%。

此外，戴尔估计其本季度收入将在 225 亿美元至 235 亿美元之间，低于 LSEG 估计的 235.9 亿美元。该公司还预计其季度调整后每股收益将稳定在 1.65 美元。

此外，该公司对其 2026 财年总体收入积累抱有厚望。该公司预计其年度累计收入将在 1010 亿美元至 1050 亿美元之间波动，与 LSEG 预测的 1031.7 亿美元相符。

这家总部位于德克萨斯州的跨国公司还预计其年度总每股收益将达到 9.30 美元。

更不用说，这家科技公司已经将股息提高了近 20%，并宣布授权 100 亿美元回购股份。

AI 服务器供应链适应贸易变化和安全担忧

AI 服务器制造供应链的区域分层有望减少贸易摩擦，并缓解唐纳德·特朗普第二任期对中国问题的担忧。大多数最重要的组件——GPU、CPU 和高带宽内存——都在中国境外设计和制造，因此不受此影响。

一些行业，如高速光学，已经在特朗普第一任期内将生产迁出中国。

服务器组装商和制造商在 2018 年供应链崩溃导致资源实时重新分配时就已经实现了区域对齐。然而，为了解决云计算中的安全和数据主权问题，区域制造正在扎根，现在已扩展到 AI 服务器。

戴尔在更广泛和更具竞争性的市场中竞争

随着更多传统电子制造服务（EMS）提供商大规模建设，今年的 AI 服务器竞争格局将更加激烈。和硕、富士康、Sanmina 和纬创等硬件制造商将在 Blackwell GPU 产品周期中扩大其角色，与戴尔和超微电脑竞争超大规模、二级云和企业客户。鉴于其规模，AI 服务器市场应该能够支持大量供应商。

市场份额可能由GPU分配和可用性、区域和全球制造足迹以及客户参与度决定。液冷能力可能成为HPE及其他公司在大型集群交易中脱颖而出的差异化因素。