仮想通貨市場の問題は、多くの投資家が認識している以上に深刻だ。ベンチャーキャピタル企業パンテラ・キャピタルによると、ほとんどのデジタルトークンは1年以上前から深刻な低迷に陥っている。.
同社は2026年の見通しの中で、 bitcoin 以外のトークンは2024年12月以降着実に下落していると示している。価値維持率の低下、ネットワーク活動の低下、個人投資家の関心の低下などが価格の重しとなっている。.
市場の急落が投げ売りを 誘発
時価総額は を除く仮想通貨の bitcoinethereumethereum ethereumethereumethereumethereum ethereumethereum、2024年末のピークから2025年末にかけて約44%急落した。この急激な下落により、投資家心理と借入額は、損失拡大を避けるために必死の保有者がポジションを売り払う降伏局面でよく見られる水準まで落ち込んだ。
Bitcoin 昨年、わずかな下落にとどまり終えました。しかし、市場全体はどうだったでしょうか？ 。 長期にわたる下落が続きました
パフォーマンスの差は歴然としていました。 Bitcoin 2025年を約6%下落で終え、 ethereum 約11%、SOLは34%下落しました。BTC、ETH、SOLを除くトークン全体では、約60%下落しました。典型的なトークンは約79%の価値を失いました。パンテラ氏は、2025年はごく少数のトークンしか上昇しなかった、異常に市場が集中した年だったと評しました。.
同社によれば、市場のファンダメンタルズが価格変動の主要因ではなかった。むしろ、政策変更、関税問題、リスク許容度の変化が、年間を通して激しい価格変動を引き起こした。10月には 大規模な強制売りが 、200億ドル以上のポジションが消滅した。これは、Terra/LunaやFTXの暴落時よりも大きな規模である。
構造的な問題がトークンの 弱点
より深刻な問題も存在します。パンテラ氏は、トークンがどのように価値を生み出すのかという点において依然として不確実性が残っていると指摘しました。ガバナンストークンには、株主が通常受け取る cash フローや残余価値に対する明確な法的権利が欠けていることが多いのです。.
この状況により、デジタル資産銘柄は年間を通してトークンよりも好調なパフォーマンスを示しました。2025年後半には、ステーブルコインの供給量が増加を続けたにもかかわらず、ネットワークのファンダメンタルズは弱体化し、取引手数料、アプリケーション収益、アクティブユーザー数は減少しました。.
同社は、現在の低迷期の期間が過去の 仮想通貨市場の弱気以外にも拡大すれば、2026年にはより良い状況が生まれる可能性がある bitcoin。
パンテラ氏は、具体的な価格を予測するのではなく、2026年は投資資金がシフトする年だと指摘する。状況が安定し、投資家がリスク許容度を高めることができれば、 Bitcoin、ステーブルコインインフラ、そして株式連動型暗号資産への投資がまず利益を得るだろう。.
先月、パンテラのポール・ヴェラディタキット氏は、2026年は機関投資家の採用によって大きく左右されると予測していると述べた。成長の中心は、 実体 資産のトークン化、AIを活用したブロックチェーンセキュリティ、銀行発行のステーブルコイン、予測市場の統合、そして暗号資産企業の新規株式公開の増加となるだろう。投機的なトークン取引が本格的に復活するわけではない。
