Les cryptomonnaies chutent de 79 % après un an de marché baissier ; Pantera vise un rebond en 2026

Les difficultés du marché des cryptomonnaies sont plus profondes que beaucoup d'investisseurs ne le pensent. La plupart des jetons numériques sont enlisés dans une grave crise qui a débuté il y a plus d'un an, selon la société de capital-risque Pantera Capital.

Dans ses perspectives pour 2026, la société indique que les jetons autres que le bitcoin sont en baisse constante depuis décembre 2024. La faible rétention de valeur, le déclin de l'activité du réseau et la réduction de l'intérêt des investisseurs particuliers ont tous pesé sur les prix.

La chute du marché déclenche des ventes massives, signe de capitulation.

Pantera indique que la valeur totale du marché des cryptomonnaies, hors bitcoin, ethereumet stablecoins, a chuté d'environ 44 % entre son point culminant de fin 2024 et la fin de l'année 2025. Cette forte baisse a poussé le moral des investisseurs et l'endettement à des niveaux généralement observés lors des phases de capitulation, lorsque des détenteurs désespérés vendent leurs positions pour éviter des pertes plus importantes.

Bitcoin a réussi à terminer l'année dernière avec un léger repli. Mais le reste du marché ? Il a subi une chute prolongée et continue.

L'écart de performance était flagrant. Bitcoin a clôturé l'année 2025 en baisse d'environ 6 %, ethereum a chuté d'environ 11 % et le SOL de 34 %. L'ensemble des jetons, hors BTC, ETH et SOL, a dégringolé de près de 60 %. Un jeton type a perdu environ 79 % de sa valeur. Pantera a qualifié l'année 2025 de marché exceptionnellement concentré, où très peu de jetons ont enregistré des gains.

Les fondamentaux du marché n'étaient pas vraiment le moteur des fluctuations, a souligné la société. Ce sont plutôt les changements de politique, les inquiétudes liées aux droits de douane et l'évolution de la tolérance au risque qui ont provoqué de fortes variations de prix tout au long de l'année. En octobre, une vague massive de ventes forcées a anéanti plus de 20 milliards de dollars de positions, un montant supérieur aux krachs de Terra/Luna et de FTX.

Les problèmes structurels aggravent la faiblesse

Il existe aussi des problèmes plus profonds. Pantera a souligné l'incertitude persistante quant à la manière dont les tokens créent de la valeur. Les tokens de gouvernance manquent souvent de droits légaux clairs sur les flux cash et la valeur résiduelle que reçoivent généralement les actionnaires.

Cette situation a permis aux actions d'actifs numériques d'afficher une meilleure performance que les tokens au cours de l'année. Les fondamentaux du réseau se sont affaiblis au second semestre 2025, avec une baisse des frais de transaction, des revenus des applications et du nombre d'utilisateurs actifs, malgré la croissance continue de l'offre de stablecoins.

L'entreprise a constaté que la durée du repli actuel correspond désormais à celle des précédents marchés baissiers des cryptomonnaies. Cela pourrait créer des conditions plus favorables pour 2026 si les fondamentaux s'améliorent et que le marché se diversifie au-delà bitcoin.

Plutôt que de prédire des prix précis, Pantera décrit 2026 comme une année charnière pour les investissements. Bitcoin, les infrastructures de stablecoins et les investissements crypto liés aux actions devraient être les premiers à en bénéficier si la situation se stabilise et que les investisseurs sont plus à l'aise avec le risque.

Le mois dernier, Paul Veradittakit de Pantera a déclaré que l'entreprise anticipait que l'année 2026 serait marquée par l'adoption institutionnelle. La croissance reposera sur réels , la sécurité des blockchains basée sur l'IA, les stablecoins émis par les banques, la consolidation des marchés de prédiction et l'augmentation des introductions en bourse de sociétés crypto. Il ne s'agira pas d'un retour en force du trading spéculatif de tokens.