Les tokens crypto en baisse de 79 % dans un marché baissier d’un an, Pantera vise un rebond en 2026

Les problèmes du marché des cryptomonnaies sont plus profonds que beaucoup d’investisseurs ne le réalisent. La plupart des tokens numériques sont restés coincés dans une baisse sévère qui a commencé il y a plus d’un an, selon la société de capital-risque Pantera Capital.

Dans ses perspectives pour 2026, la firme montre que les tokens autres que le bitcoin ont baissé régulièrement depuis décembre 2024. Une mauvaise rétention de valeur, une activité réseau en baisse et un intérêt réduit des investisseurs particuliers ont tous pesé sur les prix.

Le plongeon du marché déclenche une vente au niveau de capitulation vendent

Pantera affirme que la valeur totale du marché des cryptomonnaies, à l’exclusion du bitcoin, de l’ethereum et des stablecoins, a chuté d’environ 44 % de son point haut fin 2024 jusqu’à la fin de l’année 2025. Cette chute brutale a poussé le sentiment des investisseurs et l’endettement à des niveaux généralement observés lors des phases de capitulation, lorsque les détenteurs désespérés vendent leurs positions pour éviter des pertes plus importantes.

Le bitcoin a réussi à clôturer l’année dernière avec une légère baisse. Mais le reste du marché ? Il a connu un glissement prolongé et continu.

L’écart de performance était frappant. Le bitcoin a clôturé 2025 en baisse d’environ 6 %, l’ethereum a chuté d’environ 11 % et le SOL a perdu 34 %. Le groupe plus large de tokens, sans compter le BTC, l’ETH et le SOL, a plongé de près de 60 %. Le token typique a perdu environ 79 % de sa valeur. Pantera a qualifié 2025 de marché inhabituellement concentré où très peu de tokens ont enregistré des gains.

Les fondamentaux du marché n’étaient pas vraiment les moteurs, a noté la firme. Au lieu de cela, les changements de politique, les préoccupations liées aux tarifs douaniers et l’évolution de l’appétit pour le risque ont provoqué des fluctuations de prix sauvages tout au long de l’année. Octobre a apporté une vague massive de ventes forcées qui a effacé plus de 20 milliards de dollars de positions, plus importante que les crashs Terra/Luna et FTX.

Les problèmes structurels aggravent la faiblesse des tokens faiblesse

Il y a aussi des problèmes plus profonds. Pantera a pointé du doigt l’incertitude persistante sur la manière dont les tokens créent de la valeur. Les tokens de gouvernance manquent souvent de droits juridiques clairs sur les flux de trésorerie et la valeur résiduelle que les actionnaires reçoivent généralement.

Cette situation a aidé les actions d’actifs numériques à mieux performer que les tokens tout au long de l’année. Les fondamentaux du réseau se sont affaiblis au deuxième semestre 2025, avec des baisses des frais de transaction, des revenus des applications et des utilisateurs actifs, même si l’offre de stablecoins continuait de croître.

La firme a observé que la durée de la baisse actuelle correspond désormais aux marchés baissiers crypto précédents. Cela pourrait créer de meilleures conditions pour 2026 si les fondamentaux s’améliorent et que le marché s’étend au-delà du bitcoin.

Plutôt que de prédire des prix spécifiques, Pantera décrit 2026 comme une année où l’argent d’investissement va changer. Le bitcoin, l’infrastructure des stablecoins et les investissements crypto liés aux actions devraient bénéficier en premier si les conditions se stabilisent et que les investisseurs deviennent plus à l’aise avec le risque.

Le mois dernier, Paul Veradittakit de Pantera a déclaré que la firme prévoit que 2026 sera façonné par l’adoption institutionnelle. La croissance se concentrera sur la tokenisation des actifs du monde réel, la sécurité blockchain alimentée par l’IA, les stablecoins émis par les banques, la consolidation des marchés de prédiction et l’augmentation des introductions en bourse des entreprises crypto. Pas un retour généralisé au trading de tokens spéculatifs.