Les trois derniers mois de 2025 pourraient avoir marqué un tournant pour les cryptomonnaies, même si les prix ne l'ont pas reflété, selon un rapport publié mercredi par Bitwise, une société spécialisée dans la gestion d'actifs numériques.
Matt Hougan, responsable des investissements chez Bitwise, a indiqué à ses clients que le dernier trimestre avait créé une situation paradoxale. Alors que la valeur des cryptomonnaies a chuté pendant la majeure partie de cette période, d'autres indicateurs ont montré que le secteur setron.
L'activité des utilisateurs, les informations enregistrées sur les blockchains et les revenus des entreprises ont tous augmenté.
similaire Un schémase produitaprèsFTXde l'effondrement
Hougan a établi des comparaisons avec le début de l'année 2023, juste après la faillite de la plateforme d'échange FTX. À cette époque, le marché des cryptomonnaies semblait stagner, même si la situation s'améliorait en coulisses. Bitcoin est passé d'environ 16 000 $ à près de 98 000 $ début 2025.
« À l'époque, nous commencions à nous remettre de la crise de FTX, et les données étaient très fluctuantes : certaines à la hausse, d'autres à la baisse, d'autres encore stables », a déclaré. « Au cours des deux années suivantes, les cours des cryptomonnaies ont explosé. »
D'après Hougan, le même décalage entre le ressenti du public et les chiffres s'est reproduit fin 2025. Les prix ont chuté, mais d'importants indicateurs de santé du secteur des cryptomonnaies ont progressé.
Les experts divergent quant à la suite des événements. Tom Lee, de Fundstrat, estime que des problèmes économiques tels que les droits de douane et les incertitudes politiques pourraient peser sur les marchés pendant la majeure partie de 2026, avant une reprise en fin d'année.
VanEck voit les choses différemment et prévoit que les trois premiers mois de 2026 seront favorables aux investissements plus risqués comme les cryptomonnaies grâce à des plans de dépenses gouvernementales plus clairs et à une économie américaine plus stable.
Quatre signes indiquent une reprise
Hougan a souligné quatre événements du quatrième trimestre qui étayent son point de vue selon lequel le marché a atteint son point le plus bas.
Ethereum et les réseaux associés ont traité un volume de transactions sans précédent, témoignant d'une utilisation accrue de cette technologie. Les entreprises spécialisées dans les cryptomonnaies ont généré des profits supérieurs à ceux de nombreux secteurs boursiers traditionnels.
Les stablecoins, cryptomonnaies indexées sur le dollar, ont connu une forte hausse. Leur valeur totale a dépassé les 300 milliards de dollars au quatrième trimestre, atteignant un nouveau record. Les transactions en stablecoins ont explosé et les flux financiers vers ces cryptomonnaies ont continué de croître tout au long de l'année 2025.
L'essor de la finance décentralisée complète le tableau. Hougan a cité Uniswap, une plateforme d'échange qui traite désormais régulièrement plus de transactions que Coinbase.
« C’est le genre de divergence que l’on observe au plus bas des marchés baissiers, lorsque le sentiment est au plus bas mais que les fondamentaux sont au plus haut », a-t-il déclaré.
Bitwise adentplusieurs éléments susceptibles de faire grimper les prix des cryptomonnaies en 2026, notamment l'évolution du CLARITY Act, la croissance accrue des stablecoins, la nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale et l'accès des clients aux fonds crypto par les grandes sociétés d'investissement.
