- Bitwise表示，尽管价格下跌，2025年第四季度可能已标志着加密熊市触底。
- 他们将其与FTX事件后的2023年初相比，当时比特币从16,000美元涨至98,000美元，基本面得到改善。
- 四大趋势显示市场强劲：以太坊使用量创纪录、公司利润上升、稳定币总市值突破3,000亿美元、Uniswap交易量超越Coinbase。
2025的最后三个月 可能 标志着加密货币的转折点，尽管价格 不 并未显示这一点，据周三Bitwise发布的一份报告显示，这是一家处理数字资产的公司。
Bitwise的投资主管Matt Hougan告诉客户，最后一个季度创造了一个令人困惑的局面。虽然在此期间加密货币的价值大多下跌，但其他指标显示该行业正在变得更强。
用户活动、区块链上记录的信息以及公司赚取的货币均有所上升。
类似 模式将在FTX崩盘X 随时
Hougan将其与2023年初的情况进行比较，当时FTX交易所刚刚倒闭。那时，尽管幕后情况实际上正在好转，但加密货币似乎陷入停滞。比特币从约16,000美元攀升至2025年初的约98,000美元。
“当时，我们正处于FTX事件后的反弹初期，数据混乱不堪；有的上升，有的下降，有的持平，”Hougan表示。“在随后的两年里，加密货币价格飙升。”
据Hougan称，2025年底再次出现了人们的感受与数据显示结果之间的分歧。价格下跌，但加密货币领域的重要健康指标大幅上升。
专家对接下来的走势意见不一。Tom Lee来自Fundstrat，他认为贸易关税等经济问题和政治问题可能会损害市场，贯穿2026年的大部分时间，直到年底情况才会好转。
VanEck的看法则不同，预计2026年的前三个季度对加密货币等风险投资有利，因为政府支出计划更加明确，美国经济更加稳定。
四大信号指向市场 反弹
Hougan指出了第四季度支持他关于市场触底观点的四个发展。
以太坊及相关网络处理的交易量创历史新高，显示更多人实际上在使用该技术。专注于加密货币的公司比许多常规股市板块赚得更多。
稳定币（与美元挂钩的数字货币）大幅增长。所有稳定币的总价值在第四季度突破了3,000亿美元，创下历史新高。人们在2025年期间更多地转移稳定币，资金也更多地流入其中。
去中心化金融的增长完善了这一图景。Hougan提到了Uniswap，这是一个交易平台，现在其常规交易量已超过Coinbase。
“这就是熊市底部出现的那种背离，当情绪低迷但基本面上升时，”他说。
Bitwise确定了几个可能推动2026年加密货币价格上涨的因素，包括CLARITY法案的进展、稳定币的更多增长、新任美联储主席以及大型投资公司向客户提供加密货币基金准入。
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Hania Humayun
Hania加入Cryptopolitan之前拥有分析金融、经济趋势和预测市场的丰富经验。她曾报道新兴技术、人工智能和金融科技等领域的话题。Hania作为注册建筑师的经验为新闻报道增添了活力与精准度。她毕业于拉合尔国立艺术学院，获得建筑学学位。
