Criptomoedas caem 79% em mercado de baixa que já dura um ano; Pantera mira recuperação em 2026

Os problemas do mercado de criptomoedas são mais profundos do que muitos investidores imaginam. A maioria dos tokens digitais está presa em uma grave queda que começou há mais de um ano, de acordo com a empresa de capital de risco Pantera Capital.

Em sua previsão para 2026, a empresa mostra que os tokens fora do bitcoin vêm caindo constantemente desde dezembro de 2024. A baixa retenção de valor, a diminuição da atividade da rede e o menor interesse dos investidores de varejo contribuíram para a queda dos preços.

Queda acentuada do mercado desencadeia vendas em nível de capitulação.

Segundo a Pantera, o valor total de mercado das criptomoedas, excluindo bitcoin, ethereume stablecoins, despencou aproximadamente 44% desde seu pico no final de 2024 até o final de 2025. Essa queda acentuada levou o sentimento dos investidores e os empréstimos a níveis tipicamente vistos durante fases de capitulação, quando detentores desesperados vendem suas posições para evitar perdas maiores.

Bitcoin conseguiu terminar o ano passado com uma pequena queda. Mas e o resto do mercado? Enfrentou um declínio prolongado e contínuo.

A diferença de desempenho foi gritante. Bitcoin fechou 2025 com queda de cerca de 6%, ethereum caiu aproximadamente 11% e o SOL despencou 34%. O grupo mais amplo de tokens, excluindo BTC, ETH e SOL, sofreu uma queda de quase 60%. O token típico perdeu cerca de 79% do seu valor. A Pantera classificou 2025 como um mercado excepcionalmente concentrado, onde pouquíssimos tokens registraram ganhos.

A empresa observou que os fundamentos do mercado não estavam realmente impulsionando as oscilações. Em vez disso, mudanças nas políticas, preocupações com tarifas e alterações na tolerância ao risco provocaram fortes oscilações de preços ao longo do ano. Outubro trouxe uma onda massiva de vendas forçadas que eliminou mais de US$ 20 bilhões em posições, um valor maior do que as quedas da Terra/Luna e da FTX.

Problemas estruturais agravam a fragilidade

Existem também problemas mais profundos. A Pantera apontou para a incerteza contínua sobre como os tokens criam valor. Os tokens de governança frequentemente carecem de direitos legais claros sobre os fluxos cash e o valor residual que os acionistas normalmente recebem.

Essa situação ajudou as ações de ativos digitais a terem um desempenho melhor do que os tokens durante o ano. Os fundamentos da rede enfraqueceram no segundo semestre de 2025, com quedas nas taxas de transação, nos ganhos com aplicativos e no número de usuários ativos, mesmo com o fornecimento contínuo de stablecoins.

A empresa observou que a duração da atual recessão agora se iguala à de mercados de baixa anteriores no setor de criptomoedas. Isso pode criar condições mais favoráveis ​​para 2026, caso os fundamentos melhorem e o mercado se expanda para além bitcoin.

Em vez de prever preços específicos, a Pantera descreve 2026 como um ano em que o dinheiro dos investimentos mudará de rumo. Bitcoin, infraestrutura de stablecoins e investimentos em criptomoedas atrelados a ações serão os primeiros a se beneficiar, caso as condições se estabilizem e os investidores se sintam mais confortáveis ​​com o risco.

No mês passado, Paul Veradittakit, da Pantera, afirmou que a empresa prevê que 2026 será marcado pela adoção institucional. O crescimento se concentrará na do mundo real , na segurança de blockchain impulsionada por IA, em stablecoins emitidas por bancos, na consolidação do mercado de previsão e no aumento de ofertas públicas iniciais (IPOs) de empresas de criptomoedas. Não se trata de um retorno generalizado da negociação especulativa de tokens.