中国は通貨の切り下げ後に金を積み増している

中国には計画があり、それは山のような金と安値の元関与しています。中国人民銀行（PBOC）は買い spree に乗り、12月に2ヶ月連続で金準備高を追加しました。

公式 データによると、PBOCは現在7,329万トロイオンスの純金を保有しており、11月の7,296万から増加しました。これは、金の購入を6ヶ月間休止した後です。

前年、米国の金融緩和と安全資産需要により、貴金属の価格は天井を突き抜け、記録的なラッシュでピークに達しました。しかし、ドナルド・トランプの当選はドルに勢いを与え、金の勢いを冷ましました。

金価格は安定しているが、市場は不安定

誰もが知っているように、金は安価ではありません。この金属は2日間の下落の後、わずかに低下し、1オンスあたり2,634ドル付近で推移しています。トレーダーは次の動きを予測しようとして、すべての動きを観察しています。トランプの貿易政策の不確実性が混乱に拍車をかけています。

一方で、米国の 国債利回りは が上昇し、5月以来の高値に達しています。他方で、ドルは打撃を受け、先週前半に0.6%下落しました。金にとって、これは綱引きです—高い利回りは通常それを引き下げますが、弱いドルはそれを支えます。

一方、ヘッジファンドはかつてほど強気ではありません。商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、金への強気ベイトは6ヶ月ぶりの最低水準に低下しました。さらに混乱を招くことに、ゴールドマン・サックスは、金が1オンス3,000ドルに達するという大きな期待を集めていた予測を延期しました。

彼らは今、予想される連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが減少したため、2026年半ばを呼びかけています。金は例外ではありません。銀、パラジウム、プラチナもすべて宙ぶらりんの状態です。

元の下落：中国の静かな戦略

金を積み増す一方で、中国は通貨の打撃も許容しています。元は12月に1ドルあたり7.3を超え、2023年後半以来の最安値となりました。これは大きな出来事です。PBOCは数週間、元を安定させて維持しようとラインを堅持していましたが、経済的ストレスが高まる中でした。

しかし、この最近の下落は、北京がその支配を緩め、成長圧力を緩和するために通貨の下落を許容していることを示唆しています。市場は迅速に反応しました。オンショア元は最大0.3%下落し、7.3190を記録した後、わずかに回復しました。

7.3510を下回ると、元は2007年以来の水準まで沈みます。その影響はすでに他の通貨にも及んでいます。台湾のドルは2016年以来の最安値にあり、韓国のウォンもそれほど良い状況ではありません。

しかし、ここで興味深い点があります。通常、PBOCの最後の防衛手段である中国の国有銀行は、7.3の水準でドルの売却を一時的に停止しました。これにより、トレーダーは元をさらに下落させるための許可を得ました。銀行は後に7.31付近で介入を再開し、北京が通貨の無制限な下落を許す準備ができていないことを示しました。