中国在货币贬值后大量囤积黄金

中国有一个计划，涉及大量黄金和较弱的人民币。中国人民银行（PBOC）一直在大肆购买，在12月连续第二个月增加了其黄金储备。

根据官方 数据, PBOC现在持有7,329万金衡盎司的黄金，高于11月的7,296万。这是在暂停购买黄金六个月之后。

去年，由于美国货币宽松和避险需求，贵金属价格飙升，创下历史性的反弹峰值。但唐纳德·特朗普的当选提振了美元，冷却了黄金的势头。

金价稳定，但市场不安

众所周知，黄金并不便宜。该金属维持在每盎司2,634美元附近，在连续两天下跌后略有回落。交易员密切关注每一个动向，试图预测接下来的走势。围绕特朗普贸易政策的不确定性加剧了混乱。

一方面，美国 美国国债收益率 正在攀升，达到5月以来的最高水平。另一方面，美元一直在遭受打击，本周早些时候下跌了0.6%。对于黄金来说，这是一场拔河比赛——较高的收益率通常会拖累它，但较弱的美元会支撑它。

与此同时，对冲基金不再像以前那样看涨。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，黄金的看涨押注已降至六个月来的最低点。如果这还不足以引起震动，高盛刚刚推迟了其备受瞩目的黄金每盎司3,000美元的预测。

他们现在预计要到2026年年中，因为预期的美联储降息减少。不仅仅是黄金。白银、钯金和铂金也都处于悬而未决的状态。

人民币的下滑：中国的低调策略

在囤积黄金的同时，中国也任由其货币遭受打击。人民币在12月突破了每美元7.3，这是自2023年底以来的最弱水平。这是一件大事。PBOC已经数周来坚守人民币防线，尽管经济压力不断增加，但仍保持其稳定。

但最近的下滑表明北京正在放松控制，让货币下跌以缓解增长压力。市场反应迅速。离岸人民币一度下跌0.3%，触及7.3190，随后略有回升。

如果跌破7.3510，人民币将跌至2007年以来的水平。这种影响已经开始波及其它货币。台湾的美元自2016年以来最弱，韩国的元也没有好多少。

但有趣的是，中国国有银行，通常是PBOC的首选防御力量，曾在7.3关口短暂停止出售美元。这给了交易员绿灯，将人民币推得更低。银行后来在7.31左右重新介入，表明北京尚未准备好让货币无限制地下滑。