CFTC、議会がCLARITY法を可決しない場合に備えて暗号通貨市場の規則を準備開始

CFTC（商品先物取引委員会）は、議会がCLARITYを可決しない場合に既存の法律の下で追求できる連邦暗号通貨市場構造の準備を開始しました。

CFTC議長マイケル・S・セリグ氏は木曜日、この作業を発表し、登録済み企業と現在未登録の暗号通貨取引所の両方を目的別CFTCフレームワークに組み込む可能性のある規則をスタッフが検討中だと述べました。

彼はまた、Project Cryptoを通じてSEC議長ポール・アトキンス氏と協力し、資産分類システムに取り組んでいます。しかし、CFTCはCLARITYが議会で頓挫した場合、市場を宙ぶらりんの状態にしておく計画はありません。

CFTC、CLARITYの行方を決める議会の間、独自の暗号通貨規則を準備

セリグ氏は、CFTCがすでに暗号通貨を中心とした新しい指定契約市場（DCM）を指定する権限を持っていることに言及しました。

現在の登録済みCFTCエンティティは参加できるかもしれませんが、未登録の暗号通貨取引所もそのような指定を申請できる可能性があります。このフレームワークは、これらの製品用に特別に設計された規制の下、マージンおよびレバレッジ付き暗号通貨取引に適用されます。

「これを実現するために、私はCFTCスタッフに、既存の権限を使用して暗号資産のためのCFTC市場構造を法典化する規則の探索を開始するよう指示しました。これにより、現在の登録者および非登録の暗号通貨取引所が、CFTCの規制監督の下、目的別規則に従ってレバレッジまたはマージン付きで暗号資産取引を提供する「暗号資産市場」としてのDCMの一種として指定される可能性があります。」

さらに、セリグ氏は、開発者が合法性の境界線がどこにあるかを心配することなく、米国で自社の製品を販売する方法について、プロトコル開発者と協議するよう従業員に求めています。

「私はまた、開発者が米国で法的かつコンプライアンス準拠の方法で自らのプロトコルを提供する方法を確立するため、オンチェーンファイナンスプロトコルの開発者と対話するようスタッフに指示しました。開発者保護を将来にわたって確立します。」

セリグ氏は、CLARITYが依然として議会の投票のために時間を割かれるべきだと述べました。しかし、立法府が合意できない場合、彼はスタッフにCFTCの規則制定プロセスを開始するよう指示する計画です。

「CLARITYに投票のための呼吸の余地を与えますが、両党の妥協を反映した公平な法案を大統領の机に送ることができない場合、私は業界向けにこれらの新規則を迅速に提案するようCFTCスタッフに指示することを確信してください。」

議長はそのアプローチをCFTCの歴史と結びつけました。1974年、先物市場が古い連邦法でカバーされていた農業契約をはるかに超えて発展したため、議会は機関を設立しました。通貨契約、石油配分、ジニーメー証券などが、当時出現しつつあった新しい金融商品でした。

そのルーツはさらに遡ります。商人たちは1848年、小麦粉店の上にシカゴ商品取引所を設立しました。1859年までに、トレーダーは商品価格の変動に基づいて契約を決済し、常に物理的な引渡しを必要としない手配を開発しました。先物が誕生し、政治家たちはすぐにこの活動をギャンブルと呼び始めました。

議会は最終的に、契約の下にあるあらゆる商品に応じて先物規制を分割するのではなく、1つの連邦フレームワークを作成しました。CFTCは商品先物に対して「排他的管轄権」を受け、「責任あるイノベーションの促進」という法的使命を与えられました。

商品の定義は意図的に広く設定されていました。これは物理的商品、サービス、権利、利益、イベント、および先物で使用されるその他の基礎的な対象をカバーできました。連邦規制DCMはその後、これらの契約の主要な取引所となり、市場規則の執行を担当する自己規制機関としても機能しました。

セリグ氏、CFTCのロードマップをAIコンピュートおよび予測市場に拡大

CFTCは、AIコンピュートを中心に構築された金融市場や、予測市場のルールブックの拡大にも備えています。

「私たちはルビコン川を渡り、金融の新たな最前線に立っています。ブロックチェーン、人工知能、予測市場などの革新が市場を変革するかどうかという問題ではありません。問題は、この革新がどこで行われ、誰が規則を書くかです。」

AIに関して、機関は計算容量をますます重要な経済資源として扱っています。高度なGPUクラスターは高価で希少であり、需要は上昇し続けています。セリグ氏は、スポット、フォワード、および先物市場がコンピュートを巡って発展し、価格設定およびヘッジングツールを提供する可能性があると述べています。

CFTCは今週初頭、コンピュート市場に関する意見募集を行い、商務省と協力しています。行政のAI計画では、スタートアップや研究者による大規模コンピュートへのアクセス改善も求められています。

「高度なGPUクラスターおよびコンピュート容量へのアクセスは、競争力、革新、そして最終的にリーダーシップを誰が握るかを決定し続けています。コンピュートの需要が増大するにつれて、希少な資源を効率的に配分し、リスクを管理できる市場の必要性も高まります。」

機関はCFTC規則40.11の変更に関する提案を行っています。イベント契約が中核原則を満たさないことや、容易に操作されることは不可能です。戦争、テロリズム、暗殺、ギャンブル、犯罪行為は連邦法に従って追加の考慮事項が与えられ、CFTC によって契約が禁止される可能性があります。

問題は、「ギャンブル」や「関与する」といった用語が法典で定義されていないこと、および法が公共の利益を決定するための固定されたテストを欠いていることです。