BlockFi CEO、FTX崩壊に伴う破綻への寄与およびリスク無視の疑い

最近の裁判所提出書類によると、暗号資産 lending 企業BlockFiのCEO、ザック・プラインス氏は、アラメダ・リサーチへの資産貸付に関する同社のリスク管理チームの推奨を無視したとされています。ニュージャージー州連邦破産裁判所に2022年7月14日に無担保債権者委員会によって提出されたこの書類は、2022年11月に同社が破産を申請した際、BlockFiがFTXおよびアラメダと約12億ドルの関連を持っていたことを明らかにしています。

BlockFi、リスク管理の懸念を退けた 

BlockFiのリスク管理チームは、アラメダへの資産貸付に伴う「高いリスク」について懸念を表明していたと報告されています。チームの警告は、FTTトークン（FTT）が貸付金の担保として使用された場合の潜在的なリスク、特に清算が必要な場合のリスクを具体的に指摘していました。しかし、プラインス氏はこれらの懸念を退け、リスクチームに対してアラメダを重要な規模の借り手として受け入れるよう促したとされています。

裁判所の提出文書はさらに、2021年8月には、プラットフォームのリスク管理チームが、アルamedaの貸借対照表が主に約「70億のロック解除されたFTTと、監査されていない財務諸に基づくロックされたトークンを含む合計110億」で構成されていることを知らされていたことを明らかにした。この情報はBlockFi内で警報を鳴らしたが、プリンスはチームが提起した懸念を退けた。

リスク管理の推奨への無視とエクスポージャーの拡大

2022年1月以降、BlockFiのリスク管理チームは、アラメダへの貸付に伴う潜在的なリスクについてプラインス氏へのメモの発行を中止し、議論はオフラインの会議やSlackチャンネルへと移行しました。これらの会話において、CEOはエクスポージャーを時折認識していましたが、リスクを軽減するために実質的な行動を起こさなかったと報告されています。

2022年11月、プラットフォームがチャプター11の破産を申請した際、FTXおよび関連企業に対して「大きなエクスポージャー（暴露）」があると開示しました。同社は2022年6月にアラメダからの借入金を回収し、アラメダは残高をほぼゼロまで返済しました。しかし、関係を断つ代わりに、BlockFiは2022年7月から9月の間にアラメダに約9億ドルを貸し付け、これらの貸付金の大部分はFTTで担保されていました。

裁判所提出書類は、アラメダ/FTXの没落がBlockFiの崩壊を引き金となった可能性はあるものの、 lending 企業の破綻は主にそれ以前のビジネス慣行と意思決定に根ざしていたことを強調しています。2022年7月、FTX USがプラットフォームから4億ドルのクレジットラインを取得した際、FTXとの相互接続性がさらに明らかになり、暗号資産業界にとって困難な時期に両社の結びつきが深まりました。

BlockFi、疑念に異議、偏った報告を主張

裁判所提出書類への対応として、BlockFiのスポークスパーソンは、委員会の報告書に異議を唱えると述べました。BlockFiは、委員会が文脈から切り離された発言を都合よく選び取り、他の事項で誤りを犯し、約束された客観的な分析を提供しなかったと非難しました。

同社は破産申請の要因としてFTXへのエクスポージャーを直接指摘していますが、現在、崩壊前のリスク管理慣行や意思決定について注目を浴びています。FTXのFTTトークンに基づく担保付きローンの慣行により、多くの企業が、チャプター11の申請と報告された流動性問題の間にトークンの価格が25ドル以上から2ドル未満へと急落した際に、大きな損失を被ることとなりました。

結論

最近の裁判所提出書類により、BlockFiのCEO、ザック・プラインス氏が、アラメダ・リサーチへの資産貸付に関するリスク管理チームの警告を無視したことが明らかになりました。アラメダへの貸付に伴う高いリスクについての懸念が提起されたにもかかわらず、プラインス氏はこれらの警告を退け、チームに対して借り手の規模に慣れるよう促したとされています。裁判所提出書類は、以前の貸付金を回収した後でも、主にFTXトークン（FTT）で担保されたアラメダへの貸付を継続したBlockFiの決定も浮き彫りにしています。