- BlackRockのビットコインETFは、S&P 500 ETFよりも多くの年次手数料を獲得しています。
- IBITは2024年1月以来520億ドルを集め、ビットコインETF市場を支配しています。
- ビットコインは狭いレンジで取引されており、ボラティリティは2年ぶりの低水準です。
ブラックロックは、S&P 500よりもビットコインからより多くの利益を得ている。誰もこれがこれほど早く起こるとは予想していなかったが、今それが実現した。
$75億の iShares Bitcoin Trust ETF （IBIT）は、6240億ドルのiShares Core S&P 500 ETF（IVV）よりも多くの年間手数料収益を生み出している。数字は明確である：IBITは年間1億8720万ドルを生み出し、IVVが稼ぐ1億8710万ドルをわずかに上回る。これは、7月1日時点でのブルームバーグデータに基づく計算である。
これが起きている理由は？手数料である。IBITは0.25%の費用比率を徴収するのに対し、IVVは0.03%のみを徴収する。そして、ほぼ9倍小さいにもかかわらず、IBITは過去18ヶ月のうち17ヶ月で安定したインフローを引き付けており、主に一般投資家と巨大な機関の混合によるものである。ブラックロックはコメントを求められた際、何も言わなかったが、収益のシフトはそれを物語っている。
ビットコインファンドがETFの現金を支配
スポットビットコインETFが2024年1月に開始されて以来、IBITはすべてのビットコインETFの総インフロー540億ドルのうち520億ドルを引き付けている。これは、ブルームバーグの数字に基づくと、市場の55%以上を支配していることを意味する。すでに取引量でトップ20のETFの一つである。
Bespoke Investment Groupの共同創設者、ポール・ヒッキー氏は、 は これは、新しいプラットフォームを扱うことなく、容易なビットコインアクセスを投資家がどれだけ望んでいたかを示している。
「これは、投資家が他の場所で別々のアカウントを開くことなく、全体のポートフォリオの一部としてビットコインへのエクスポージャーを得るための溜め込まれた需要がどれほど大きかったかを示す指標である」と彼は述べた。
ヒッキー氏はまた、ビットコインが明確な価値の保存手段として投資家によって見られる方法において、小さなアルトコインを完全に突き放していることを指摘した。
NovaDius Wealth Managementの社長、ネイト・ゲラシ氏は、IBITがIVVを上回る収益を上げることは2つのことを示していると述べた：人々はビットコインを望んでおり、株式ETFの手数料が縮小していることである。「スポットビットコインETFは非常に競争力のある価格設定されているが、IBITは投資家がポートフォリオに真に追加的であると見なすエクスポージャーに対して支払う意志があることを証明している」とネイトは述べた。
IBITとIVVの組み合わせは、ブラックロックがステートストリート全体のETF取引で追い抜くのを助ける可能性がある。現在、ブラックロックはドル量でETF取引の25%を扱っており、ステートストリートは31%で先行している（アタナシオス・プサロファギスによって共有されたブルームバーグインテリジェンスの数字に基づく）。
ビットコインの上昇は、マイケル・セイロルのStrategy（旧MicroStrategy）を含むウォール街にも支えられており、同社は数十億ドルを費やしてコインを直接購入している。ヘッジファンドもまた、Strategyに関連する転換社債を狙っており、株式のショートと債券の保有を含む取引を使用している。
ビットコインは安定し、トレーダーが調整中
しかし、資金が流入し続ける一方で、 ビットコインの価格は ビットコインは最近ほとんど動いていない。過去2ヶ月間、それは過去数年間で最もタイトな範囲の一つである9万3000ドルから11万1000ドルの間で停滞していた。水曜日の取引価格は約10万8480ドルで、約2.4%上昇していた。
この低ボラティリティは、過去数年間の荒々しい変動との大きな変化であり、その間、価格は1日で5%以上動くことがあった。この静かな期間は、期待される30日間の価格変動を追跡するDeribit BTCボラティリティ指数によって裏付けられており、それは2年間で最低レベルにある。
GSRのリサーチアナリスト、マイケル・ロンゴリア氏は、これはビットコインの見方が変化していることを示していると述べた。「ビットコインはますます投機的ではなく、ボラティリティの高いマクロ資産に似ている」と彼は述べた。
ボラティリティが低下したため、大きな動きから利益を得ようとするトレーダーは機会を減らしている。一部の投資家は、すでに保有しているビットコインのコールオプションの書き込み（セラー）にシフトしており、これにより一部の収入を得ながら、価格が動く範囲を制限している。
FalconXのリサーチ責任者、デビッド・ラワンツ氏は、このような取引が現在一般的であると述べた。「これらは一種のカバードコール上書き戦略であり、基本的にボラティリティを低下させる効果を持つ」とデビッドは述べた。
彼はまた、過去にはほとんどのオプション投資家がレバレッジと迅速な上昇を求めていたが、今はより多くがリスクの管理と安定したリターンを得ることに焦点を当てていると付け加えた。
この落ち着いた市場は、現在誰が支配しているかという事実に適合している。Glassnodeのレポートによると、取引量は減少しているが、決済価値は増加している。これは、取引は少ないが、それぞれの取引により多くの価値が伴うことを意味する。より多くの高純資産層プレイヤーが大きなポジションを保有しており、個人トレーダーは後退している。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
