BlackRock está ganando más dinero con Bitcoin que con el S&P 500. Nadie esperaba que sucediera tan rápido, pero ahora ha sucedido.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT), de 75 mil millones de dólares, genera más ingresos anuales por comisiones que el ETF iShares Core S&P 500 (IVV), de 624 mil millones de dólares. Las cifras son claras: IBIT genera 187,2 millones de dólares al año, justo por encima de los 187,1 millones de dólares que obtiene IVV. Esto se basa en datos de Bloomberg calculados al 1 de julio.
¿El motivo? Las comisiones. IBIT cobra un ratio de gastos del 0,25%, mientras que IVV solo cobra el 0,03%. Y a pesar de ser casi nueve veces menor, IBIT ha atraído flujos de entrada constantes en 17 de los últimos 18 meses, principalmente de una combinación de inversores habituales y grandes instituciones. BlackRock no hizo comentarios al ser consultado, pero el cambio en los ingresos habla por sí solo.
El fondo Bitcoin toma el control del cash del ETF
Desde el lanzamiento de los ETF Bitcoin al contado en enero de 2024, IBIT ha captado 52 000 millones de dólares de los 54 000 millones de dólares de entradas totales de todos los ETF Bitcoin . Esto le otorga el control de más del 55 % del mercado total, según cifras de Bloomberg. Ya se encuentra entre los 20 ETF más importantes por volumen de negociación.
Paul Hickey, cofundador de Bespoke Investment Group, dijo que esto demostraba cuánto querían los inversores un acceso fácil Bitcoin sin tener que lidiar con nuevas plataformas.
"Es un indicio de cuánta demanda acumulada había para que los inversores obtuvieran exposición a Bitcoin como parte de su cartera general sin tener que abrir una cuenta separada en otro lugar", dijo.
Hickey también señaló cómo Bitcoin ha superado por completo a las altcoins más pequeñas en la forma en que lo ven los inversores, como la clara reserva de valor.
Nate Geraci,dent de NovaDius Wealth Management, afirmó que el hecho de que IBIT supere a IVV en ingresos demuestra dos cosas: la gente quiere Bitcoiny las comisiones de los ETF de acciones se están reduciendo. "Aunque los ETF Bitcoin al contado tienen precios muy competitivos, IBIT demuestra que los inversores están dispuestos a pagar más por las exposiciones que consideran realmente aditivas para sus carteras", afirmó Nate.
La combinación de IBIT e IVV podría ayudar a BlackRock a superar a State Street en la negociación general de ETF. Actualmente, BlackRock gestiona el 25% de la negociación de ETF por volumen en dólares, con State Street a la cabeza con el 31%, según cifras de Bloomberg Intelligence compartidas por Athanasios Psarofagis.
El auge de Bitcointambién ha sido respaldado por Wall Street, especialmente por Strategy, de Michael Saylor, que ha invertido miles de millones en la compra directa de la moneda. Los fondos de cobertura también están buscando deuda convertible vinculada a Strategy, mediante operaciones que implican vender en corto las acciones mientras mantienen los bonos.
Bitcoin se mantiene estable mientras los traders se ajustan
Pero mientras el dinero sigue fluyendo, el precio de Bitcoin no se ha movido mucho últimamente. En los últimos dos meses, se ha estancado en un rango entre $93,000 y $111,000, uno de los tramos más ajustados en años. El miércoles cotizaba alrededor de $108,480, con un alza de aproximadamente el 2.4%.
La baja volatilidad supone un cambio importante respecto a las fluctuaciones bruscas de años anteriores, cuando el precio podía fluctuar un 5 % o más en un solo día. Este período de calma está respaldado por el Índice de Volatilidad Deribit BTC, que traclas fluctuaciones de precio esperadas en 30 días. Actualmente se encuentra en su nivel más bajo en dos años.
Michael Longoria, analista de investigación de GSR, afirmó que esto indica un cambio en la percepción de Bitcoin . «Bitcoin se está volviendo menos especulativo y más parecido a un activo macro volátil», afirmó.
Con la baja volatilidad, los operadores que buscan aprovechar las grandes fluctuaciones ven menos oportunidades. Algunos inversores han optado por emitir opciones de compra sobre Bitcoin que ya poseen, lo que les proporciona ingresos y limita la fluctuación del precio.
David Lawant, jefe de investigación de FalconX, afirmó que este tipo de negociación es ahora común. «Se trata de estrategias de sobrescritura de opciones de compra cubiertas, y básicamente tienen el efecto de reducir la volatilidad», explicó David.
Añadió que, antes, la mayoría de los inversores en opciones buscaban apalancamiento y ganancias rápidas. Pero ahora, muchos se centran en controlar el riesgo y obtener rentabilidades constantes.
Este mercado más tranquilo se ajusta a quién tiene el control ahora. Un informe de Glassnode muestra que, si bien el volumen de transacciones disminuye, el valor de liquidación aumenta. Esto significa menos operaciones, pero cada una tiene mayor valor. Más participantes con un alto patrimonio neto mantienen posiciones importantes, mientras que los operadores individuales se están retirando.
