BlackRocks Bitcoin-ETF übertrifft nun seinen S&P 500-Fonds

BlackRock verdient mehr Geld mit Bitcoin als mit dem S&P 500. Niemand hatte erwartet, dass dies so schnell passieren würde, aber jetzt ist es passiert.

Der $75-Milliarden iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) generiert mehr jährliche Gebührenumsätze als der 624 Milliarden US-Dollar iShares Core S&P 500 ETF (IVV). Die Zahlen sind klar: IBIT bringt 187,2 Millionen US-Dollar pro Jahr ein, knapp über den 187,1 Millionen US-Dollar, die IVV erwirtschaftet. Dies basiert auf Bloomberg-Daten, die zum 1. Juli berechnet wurden.

Der Grund dafür? Gebühren. IBIT berechnet ein Kostenverhältnis von 0,25 %, während IVV nur 0,03 % berechnet. Und obwohl IBIT fast neunmal kleiner ist, hat es in 17 der letzten 18 Monate stetige Zuflüsse angezogen, hauptsächlich aus einer Mischung aus privaten Anlegern und großen Institutionen. BlackRock sagte nichts, als man um eine Stellungnahme bat, aber die Verschiebung der Einnahmen spricht für sich.

Bitcoin-Fonds übernimmt die Kontrolle über ETF-Bargeld

Seit der Start der Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 hat IBIT 52 Milliarden US-Dollar von den insgesamt 54 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen aller Bitcoin-ETFs angezogen. Das gibt ihm die Kontrolle über mehr als 55 % des gesamten Marktes, basierend auf den Zahlen von Bloomberg. Er ist bereits einer der Top-20-ETFs nach Handelsvolumen.

Paul Hickey, Mitbegründer der Bespoke Investment Group, sagte zeigte, wie sehr die Anleger einfachen Bitcoin-Zugang wollten, ohne sich mit neuen Plattformen auseinandersetzen zu müssen.

„Es ist ein Indikator dafür, wie groß die unterdrückte Nachfrage der Anleger war, Zugang zu Bitcoin als Teil ihres Gesamtportfolios zu erhalten, ohne ein separates Konto woanders eröffnen zu müssen“, sagte er.

Hickey wies auch darauf hin, wie Bitcoin kleinere Altcoins in der Wahrnehmung der Anleger völlig überholt hat, als klare Wertspeicher.

Nate Geraci, Präsident bei NovaDius Wealth Management, sagte, dass IBITs Einnahmenüberholung von IVV zwei Dinge zeigt: Die Leute wollen Bitcoin, und die Gebühren für Aktien-ETFs schrumpfen. „Obwohl Spot-Bitcoin-ETFs sehr wettbewerbsfähig preisen, ist IBIT der Beweis, dass Anleger bereit sind, mehr für Exposures zu zahlen, die sie als wirklich additiv für ihre Portfolios ansehen“, sagte Nate.

Die Kombination aus IBIT und IVV könnte BlackRock dabei helfen, State Street im gesamten ETF-Handel zu überholen. Derzeit abwickelt BlackRock 25 % des ETF-Handels nach Dollarvolumen, während State Street mit 31 % führt, basierend auf Zahlen von Bloomberg Intelligence, die von Athanasios Psarofagis geteilt wurden.

Der Aufstieg von Bitcoin wurde auch von Wall Street unterstützt, insbesondere von Michael Saylor’s Strategy, die Milliarden ausgegeben hat, um die Münze direkt zu kaufen. Hedgefonds sind auch in konvertierbare Schuldtitel, die mit Strategy verbunden sind, gegangen, und nutzen Trades, die das Shorten der Aktie beinhalten, während sie die Anleihen halten.

Bitcoin bleibt stabil, während Händler anpassen

Aber während das Geld weiter einströmt, den Preis von Bitcoin belasten könnte hat sich der Kurs in letzter Zeit nicht viel bewegt. In den letzten zwei Monaten steckte er in einem Range zwischen 93.000 und 111.000 US-Dollar, eine der engsten Phasen in Jahren. Am Mittwoch handelte er bei rund 108.480 US-Dollar, ein Anstieg von etwa 2,4 %.

Die niedrige Volatilität ist eine große Veränderung im Vergleich zu den wilden Schwankungen vergangener Jahre, als der Preis an einem einzigen Tag um 5 % oder mehr bewegen konnte. Diese ruhige Phase wird durch den Deribit BTC Volatility Index gestützt, der erwartete 30-Tages-Preisschwankungen verfolgt. Er befindet sich jetzt auf dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren.

Michael Longoria, Research Analyst bei GSR, sagte, dies signalisiere eine Veränderung in der Wahrnehmung von Bitcoin. „Bitcoin wird weniger spekulativ und ähnelt eher einem volatilen Makro-Asset“, sagte er.

Bei sinkender Volatilität sehen Händler, die von großen Bewegungen profitieren wollen, weniger Chancen. Einige Anleger haben damit begonnen, Call-Optionen auf Bitcoin zu schreiben, das sie bereits besitzen, was ihnen etwas Einkommen bringt, während sie gleichzeitig begrenzen, wie weit der Preis steigen kann.

David Lawant, Leiter der Forschung bei FalconX, sagte, dass diese Art von Handel jetzt üblich ist. „Dies sind Art Covered-Call-Strategien, und sie haben im Grunde den Effekt, die Volatilität zu senken“, sagte David.

Er fügte hinzu, dass in der Vergangenheit die meisten Optionsanleger nach Hebelwirkung und schnellem Aufwärtspotenzial suchten. Aber jetzt konzentrieren sich mehr darauf, Risiken zu kontrollieren und stetige Renditen zu erzielen.

Dieser ruhigere Markt passt zu dem, wer jetzt die Kontrolle hat. Ein Bericht von Glassnode zeigt, dass das Transaktionsvolumen sinkt, während der Settlement-Wert steigt. Das bedeutet weniger Trades, aber jeder trägt mehr Wert. Mehr High-Net-Worth-Spieler halten große Positionen, während einzelne Händler zurücktreten.